Quá mức công suất hiện tại trong ngành pin lithium là sự phân biệt cấu trúc. Tỷ lệ sử dụng công suất của các doanh nghiệp hàng đầu vượt quá 70%, về cơ bản không phải là quá mức công suất, mà là sản xuất tiên tiến vừa phải để duy trì tính linh hoạt của công suất và tốt hơn thích nghi với nhu cầu của khách hàng. Tỷ lệ sử dụng công suất của các doanh nghiệp hạng hai hoặc ba thấp hơn đáng kể so với các doanh nghiệp hạng nhất, thậm chí thấp hơn 50%. Sự khác biệt về sử dụng công suất liên quan đến cơ chế cố định sản phẩm của các phương tiện giao thông mới năng lượng.
Cơ chế cố định ô tô bảo vệ thị phần của các doanh nghiệp hạng nhất rất tốt, giúp các doanh nghiệp duy trì ưu thế người đi đầu và dựa vào quy mô lớn để duy trì lãnh đạo về chi phí. Sự khác biệt giữa cơ chế cố định và sử dụng công suất cũng cho thấy rằng ưu thế công nghệ đóng một vai trò quan trọng trong chuỗi cung ứng pin lithium. Các doanh nghiệp hàng đầu thường là các doanh nghiệp tiên tiến nhất về hiệu suất, chất lượng và công nghệ, và có thể giành được sự tin tưởng của khách hàng hạ tầng, từ đó thực hiện sự phát triển phối hợp của chuỗi cung ứng. Cơ chế cố định hiếm gặp trong ngành pin lưu trữ năng lượng. Trên thị trường lưu trữ năng lượng nước ngoài, pin có một vũng nước thương hiệu mạnh, có thể thực hiện xu hướng của người mạnh trở nên mạnh hơn. Thị trường pin lưu trữ năng lượng trong nước có xu hướng hơn là mô hình dựa trên dự án, và cạnh tranh giá thấp có thể giúp một số thương hiệu hạng hai và ba cạnh tranh giành được một vị trí.
Mô hình đấu thầu của thị trường lưu trữ năng lượng cũng ảnh hưởng đến cấu trúc của ngành vật liệu. Để đảm bảo tuổi thọ chu kỳ thực sự, hiệu suất an toàn và uy tín thị trường, các công ty pin lưu trữ năng lượng hàng đầu thường hợp tác với các công ty vật liệu tốt nhất; trong khi các công ty pin cạnh tranh với giá thấp thường đa dạng hóa hơn trong việc lựa chọn vật liệu. Sự thanh lý của ngành pin lithium hơn là sự tập trung liên tục của cổ phần. Khi giá của cacbonat lithium đạt đáy và cho thấy xu hướng ổn định, ngoại trừ cực dương ba nguyên tố, cấu trúc của mỗi liên kết dần dần di chuyển đến một cấu trúc CR2>55% và CR4>70%. Khi lợi nhuận đơn vị của ngành đạt đáy và phục hồi, cạnh tranh thị trường cũng bước vào giai đoạn ổn định sau sự thanh lý.
Mức lợi nhuận của ngành pin lithium đã đạt đến đáy, và khoảng cách giữa các tầng lớp rõ rệt
Hầu hết giá nguyên liệu thường dao động nhẹ, và áp lực của sự suy giảm của chuỗi cung ứng được giảm bớt. Kể từ năm 2023, giá của cacbonat lithium đã bắt đầu giảm mạnh, và sự suy giảm tích lũy trong 18 tháng qua đã đạt 85%, giảm xuống còn 95.800 nhân dân tệ/tấn. Do ảnh hưởng của sự suy giảm giá muối lithium, giá của vật liệu cực dương nói chung giảm từ 47-58% so với cùng kỳ năm trước, và giá của dung môi giảm 40% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù chi phí và báo giá của cực âm và màng lọc không liên quan đến cacbonat lithium, do cạnh tranh mở rộ về mở rộng công suất, giá của các sản phẩm cực âm khác nhau giảm từ 13-25% so với cùng kỳ năm trước, và giá của các sản phẩm màng lọc giảm từ 29-43% so với cùng kỳ năm trước. Giá của các loại sản phẩm pin lithium giảm từ 30-50% so với cùng kỳ năm trước.
Sự giảm giá nhanh chóng của nguyên liệu và sản phẩm hoàn thiện kể từ năm 2023 đã đặt áp lực lớn về việc giảm giá trị tồn kho trên các công ty vật liệu, mang lại thách thức lớn cho hoạt động doanh nghiệp. Hiện nay, giá của toàn bộ chuỗi công nghiệp có xu hướng dao động nhẹ, và tác động của hầu hết sự biến động giá nguyên liệu đối với lợi nhuận của chuỗi công nghiệp đã giảm đáng kể.
Phân tích lợi nhuận ngành hiện tại
Kể từ năm 2024, mức lợi nhuận của tất cả các liên kết trong ngành pin lithium đã đạt đến đáy: các công ty hạng hai và ba đều gần như ở trạng thái lỗ, và mức lợi nhuận của các công ty hàng đầu cũng thấp hơn 30% so với năm 2022. Gần đây, một số công ty vật liệu hạng hai và ba ghi lỗ đã bị ép buộc phải tăng giá từ các nhà sản xuất pin lớn do áp lực vận hành, và vì tỷ lệ cung cấp họ đã nhận được là nhỏ, nhu cầu tăng giá của họ cũng đã được đáp ứng. Điều này cho thấy rằng mức lợi nhuận của ngành vật liệu đã đạt đến đáy, và dự kiến mức lợi nhuận hiện tại của các công ty vật liệu hàng đầu sẽ ổn định và bền vững.
Từ góc độ chi phí vốn, tỷ lệ quá mức công suất của toàn bộ ngành công nghiệp hiện đang ở mức 50-100%, và không cần xây dựng thêm công suất nào nữa. Đồng thời, ROIC tương ứng với lợi nhuận của các công ty pin, vật liệu cực dương, dung môi, cực âm và màng lọc hàng đầu hiện đã giảm xuống khoảng 8%-15%. Động lực cho vốn công nghiệp gia nhập không mạnh, và cấu trúc cung ứng dài hạn có xu hướng ổn định.
