Çin ekonomisi, 2025'in ilk çeyreğinde beklenenden daha güçlü bir büyüme kaydetti ve GSYİH yıllık yüzde 5,4 oranında genişledi — bu, ihracattaki artış sayesinde tahminleri aştı. Ancak, analistler bu ivmenin sürdürülebilir olmasının zor olabileceği konusunda uyarıyorlar, çünkü ABD'den gelen artan tarifeler küresel ticaret akışları üzerinde uzun bir gölge oluşturuyor.
Çin ekonomisi, küresel rüzgarlara ve iç zorluklara meydan okuyarak 2025'e birçok kişinin beklediğinden daha güçlü bir başlangıç yaptı. Ulusal İstatistik Bürosu tarafından 16 Nisan'da açıklanan verilere göre, Çin'in gayri safi yurtiçi hasılası (GSYİH) ilk çeyrekte 31,88 trilyon RMB'ye (4,40 trilyon ABD Doları) ulaştı — bu, yıllık bazda yüzde 5,4'lük bir artış anlamına geliyor. Bu performans, hem Caixin'in ekonomist anketindeki yüzde 5,1'lik büyüme tahminini hem de Reuters anketindeki tahmini aşarak piyasa beklentilerini aştı.
Bu başlık rakamının arkasında, dış ticaretteki artış, ekonominin yılın başındaki gücüne önemli bir katkı olarak öne çıktı. Özellikle ihracat büyümesi güçlü bir destek sağladı ve ilk çeyrekte yuan bazında yıllık yüzde 6,9 oranında genişledi. Mart ayında ihracatta yüzde 13,5'lik dikkat çekici bir artış görüldü ve ticaretin büyüme oranını beklentilerin üzerine çıkarmadaki kritik rolünü vurguladı.
Bununla birlikte, analistler bu ivmeyi uzun vadeli bir trend olarak görmekten kaçınılması gerektiği konusunda uyarıyorlar. İhracat gücünün büyük ölçüde, Çinli ihracatçıların ABD tarafından yakın zamanda duyurulan yüksek tarifeler öncesinde sevkiyatları hızlandırdığı bir "tarife öncesi acele" tarafından yönlendirildiğine inanılıyor. Bu ön yükleme etkisi, Çin'in ticaret odaklı büyümesinin önümüzdeki aylarda sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri yaratıyor.
Bu makalede, 2025'in ilk çeyreği için Çin'in ana ekonomik göstergelerine daha yakından bakıyor, dış ticaret ivmesinin dayanıklılığını değerlendiriyor ve yılın geri kalanı için görünümü şekillendirecek politika önlemleri ve küresel riskleri vurguluyoruz.
Çin ekonomisi 2025'in ilk çeyreğinde – anahtar göstergeler
Çin ekonomisi, 2025'in ilk çeyreğinde toparlanma ivmesini sürdürdü ve güçlü genel büyüme, imalat ve yüksek teknoloji endüstrileri tarafından yönlendirildi. İş dünyası güveni, kilit sektörlerdeki sabit varlık yatırımlarındaki sağlam artışlarla dirençli kaldı. Bu arada, perakende satışlar, politika teşvikleri ve toparlanan faaliyetler tarafından desteklenerek sağlıklı bir genişleme kaydetti. Ancak, temel tüketim trendleri temkinli kalmaya devam etti ve deflasyonist baskılar tüketici fiyatlarını etkileyerek hanehalkı talebinin zayıf olduğunu işaret etti.
İlk çeyrekte üç ana sektör de güçlü bir büyüme gösterdi:
- Birincil sektör yüzde 3,5 büyüyerek 1,17 trilyon RMB'ye (159,4 milyar ABD Doları) ulaştı;
- İkincil sektör yüzde 5,9 büyüyerek 11,2 trilyon RMB'ye (1,5 trilyon ABD Doları) ulaştı; ve
- Üçüncül sektör yüzde 5,3 büyüyerek 19,5 trilyon RMB'ye (2,7 trilyon ABD Doları) ulaştı.
Çin'in kentsel anket işsizlik oranı istikrarlı kaldı ve ilk çeyrekte yüzde 5,3'e ulaştı. Bu, 2024'ün ilk çeyreğine göre 0,1 puanlık hafif bir artış. Ancak Mart ayında işsizlik oranı bir önceki aya göre 0,2 puan düşerek yüzde 5,2 oldu.
Gelirler de büyümeye devam etti. İlk çeyrekte, kişi başına düşen ortalama kullanılabilir gelir, bir önceki yıla göre nominal olarak yüzde 5,5 artarak 12,179 RMB'ye (1,657 ABD Doları) ulaştı (fiyat faktörleri çıkarıldığında, büyüme oranı yıllık yüzde 5,6'ya ulaştı).
İmalat
Belirlenen büyüklüğün üzerindeki sanayi işletmelerinin (yıllık ana iş geliri 20 milyon RMB'nin (2,7 milyon ABD Doları) üzerinde olanlar) katma değerli çıktısı yüzde 6,5 oranında büyüdü, bu 2024'teki yıllık büyüme oranından 0,7 puan daha hızlı. İmalat sektörü, bir önceki yıla göre yüzde 7,1'lik bir genişleme gördü, bunların içinde:
- Ekipman imalatının katma değerli çıktısı yıllık yüzde 10,9 oranında büyüdü;
- Yüksek teknoloji imalat sektörünün katma değerli çıktısı yıllık yüzde 9,7 oranında büyüdü.
Mart ayında, yeni siparişler, üretim, çalışanlar, tedarikçi teslimat süresi ve hammadde envanterini tartan bir endeks olan İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) yüzde 50,5'e çıkarak 0,3 puan arttı ve genişlemeyi gösterdi.
Hizmetler
Hizmet sektörü de benzer şekilde güçlü bir büyüme gösterdi ve katma değerli çıktı yıllık yüzde 5,3 oranında arttı, bu 2024'teki yıllık orandan 0,3 puan daha hızlı. Bunun içinde:
- Bilgi iletimi, yazılım ve BT hizmetleri sektörünün katma değerli çıktısı yıllık yüzde 10,3 oranında büyüdü;
- Kiralama ve iş hizmetleri sektörünün katma değerli çıktısı yıllık yüzde 10,2 oranında büyüdü;
- Ulaşım, depolama ve posta hizmetleri sektörünün katma değerli çıktısı yıllık yüzde 7,2 oranında büyüdü;
- Perakende ve toptan satış sektörünün katma değerli çıktısı yıllık yüzde 5,8 oranında büyüdü; ve
- Konaklama ve catering sektörünün katma değerli çıktısı yıllık yüzde 5,1 oranında büyüdü.
Tüketim ve perakende satışlar
Perakende satışlar, temel talep sorunlarına rağmen ilk çeyrekte sağlıklı bir büyüme kaydetti. Mart ayında perakende satışlar yüzde 7,7 arttı, bu Aralık 2023'ten bu yana en hızlı büyüme oldu.
Sosyal ve tüketim mallarının toplam perakende satışları, 2024'ün aynı dönemine göre yüzde 4,6 artışla 12,5 trilyon RMB (1,7 trilyon ABD Doları) olarak değerlendirildi. Bu, 2024'teki yıllık orandan 1,1 yüzde puanlık bir hızlanmayı temsil ediyor. Bu arada, çevrimiçi perakende satışlar, 2024'ün aynı dönemine göre yüzde 7,9 artışla 3,6 trilyon RMB (493,2 milyar ABD Doları) seviyesine ulaştı.
Perakende satışların ayrıntılı incelemesi:
- Mal satışları, yıllık bazda yüzde 4,6 artışla 11,1 trilyon RMB (1,5 trilyon ABD Doları) seviyesine ulaştı; ve
- Yiyecek ve içecek geliri, yıllık bazda yüzde 4,7 artışla 1,4 trilyon RMB (190,9 milyar ABD Doları) seviyesine ulaştı.
Fiskal teşviklerin tüketicileri büyük eşyaları (araba, beyaz eşya ve mobilya gibi) yükseltmeye teşvik ettiği "eskiyi yenile" girişimi de meyvelerini vermeye devam etti ve iletişim ekipmanları satışlarında (yıllık yüzde 26,9 artış), kültürel ve ofis malzemelerinde (yıllık yüzde 21,7 artış), ev aletleri ve görsel-işitsel ekipmanlarda (yıllık yüzde 19,3 artış) ve mobilyada (yıllık yüzde 18,1 artış) önemli artışlar kaydedildi.
Perakende satışlardaki artışa rağmen, genel tüketim durgun kaldı ve deflasyonist baskılar özellikle gıda ve enerji fiyatlarını baskılamaya devam etti. İlk çeyrekte TÜFE yıllık bazda yüzde 0,1 düştü; ancak gıda ve enerji fiyatları çıkarıldığında, TÜFE yıllık bazda yüzde 0,3 arttı.
Sabit varlık yatırımı
Fiziksel varlıklara yapılan sağlıklı harcamalar, şirketlerin yatırım genişletmeye devam etmesiyle ekonomiye olan güvenin sürdüğünü gösteriyor. İlk çeyrekte sabit varlık yatırımı (FAI), geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 4,2 artışla 10,3 trilyon RMB (1,4 trilyon ABD Doları) seviyesine ulaştı.
Bununla birlikte, gayrimenkul piyasasındaki sürekli durgunluk, ilk çeyrekte FAI'yi baskılamaya devam etti. Yeni inşa edilen ticari mülklerin satış alanı yıllık bazda yüzde 3 düştü ve Ocak-Şubat dönemine göre 2,1 yüzde puanlık bir yavaşlama gösterdi.
Başlıca sektörlere göre ayrıntılı inceleme:
- Altyapı yatırımı yıllık bazda yüzde 5,8 arttı;
- İmalat sektöründeki FAI yıllık bazda yüzde 9,1 arttı; ve
- Gayrimenkul geliştirme yatırımı yıllık bazda yüzde 9,9 düştü.
Yüksek teknoloji endüstrilerindeki FAI güçlü kalmaya devam etti ve bu yüksek büyüme segmentinde devam eden iyimserliği gösterdi. Yüksek teknoloji sektöründeki toplam FAI, yıllık bazda yüzde 6,5 oranında büyüdü ve özellikle bilgi hizmetleri (yıllık yüzde 34,4), havacılık ve ekipman imalatı (yüzde 30,3), bilgisayarlar ve ofis ekipmanları imalatı (yıllık yüzde 28,5) ve profesyonel teknoloji hizmetlerinde (yıllık yüzde 26,1) yüksek büyüme oranları kaydedildi.
Bununla birlikte, FAI'deki artış büyük ölçüde kamu şirketleri tarafından yönlendirildi. Devlet işletmeleri arasında FAI yıllık bazda yüzde 6,5 artarken, özel şirketler arasında ortalama büyüme oranı sadece yüzde 0,4 oldu.
Daha ayrıntılı bir inceleme, yabancı yatırımcı şirketlerin (FIE'ler) ilk çeyrekte yatırımlarını azaltmaya devam ettiğini gösteriyor ve FAI yıllık bazda yüzde 9,5 düştü. Bu, yerli özel şirketler arasında yüzde 4'lük bir artış ve Hong Kong, Tayvan ve Makao destekli işletmeler arasında yüzde 10,8'lik bir artışla karşılaştırılıyor.
Dış ticaret
Çin'in genel dış ticareti, 2025'in ilk çeyreğinde mütevazı bir büyüme gösterdi ve büyüme oranı, düşen ithalatlar tarafından önemli ölçüde etkilendi. Toplam ithalat ve ihracat, 2024'ün ilk çeyreğine göre yüzde 1,3 artarak 10,3 trilyon RMB (1,4 trilyon ABD Doları) seviyesine ulaştı. Bunun içinde, ihracatlar yıllık bazda yüzde 6,9 artışla 6,1 trilyon RMB (834,4 milyar ABD Doları) seviyesine ulaşırken, ithalatlar yüzde 6 düşerek 4,2 trilyon RMB (567,5 milyar ABD Doları) seviyesine geriledi ve bu durum zayıf iç talebi yansıttı.
Mart ayında toplam iki yönlü ticaret, yıllık bazda yüzde 6 artışla 3,8 trilyon RMB (512,5 milyar ABD Doları) seviyesine ulaştı; bunun içinde ihracatlar yüzde 13,5 artışla 2,3 trilyon RMB (306,4 milyar ABD Doları) seviyesine ulaşırken, ithalatlar yüzde 3,5 düşüşle 1,5 trilyon RMB (206,1 milyar ABD Doları) seviyesine geriledi.
Çin'in 2025'in ilk çeyreğindeki dış ticaretine daha yakından bir bakış
Süregelen küresel ekonomik zorluklara rağmen, Çin'in dış ticareti 2025'in ilk çeyreğinde dirençli bir performans sergiledi ve ülkenin gelişen endüstriyel gücünü ve çeşitlendirilmiş pazar stratejilerini vurguladı.
Resmi verilere göre, çeyrek boyunca toplam 529.000 şirket ithalat ve ihracat faaliyeti kaydetti ve bu, geçen yılın aynı dönemine göre 33.000 artış gösterdi. Özellikle, özel işletmeler Çin'in dış ticaret ekosistemini demirlemeye devam etti ve 455.000 özel firma sınır ötesi işlerde aktifti—tüm ticaret şirketlerinin yüzde 86,1'ini oluşturuyor ve dönem için rekor bir seviyeye işaret ediyor.
Geleneksel pazarlarla ticaret istikrarlı kaldı. Avrupa Birliği (AB) ile toplam ithalat ve ihracat, yıllık bazda yüzde 1,4 büyüme göstererek 1,3 trilyon RMB (179,4 milyar ABD Doları) seviyesine ulaştı. Çeyrek boyunca Çin ve AB arasındaki ticaret akışları, dakikada ortalama 10 milyon RMB (1,38 milyon ABD Doları) seviyesini aştı. Almanya, İspanya ve Birleşik Krallık gibi önemli Avrupa ekonomileriyle yapılan ihracat ve ithalat güçlü artışlar gösterdi.
Kuşak ve Yol Girişimi (BRI), Çin'in dış ticaret yapısını şekillendirmeye devam ediyor ve Çin ile BRI ortak ülkeleri arasındaki ticaret, genel pazardan daha hızlı büyüyor. Özellikle, ASEAN ile ticaret yüzde 7.1 oranında artarken, beş Orta Asya ülkesi (Kazakistan, Kırgızistan, Tacikistan, Türkmenistan ve Özbekistan) ile ticaret yüzde 6.9 oranında genişledi.
Bölgesel performans, Çin'in çift motorlu ticaret manzarasını vurguladı. Guangdong, Jiangsu, Zhejiang, Şanghay, Pekin, Shandong ve Fujian gibi ülkenin büyük kıyı eyaletleri ve şehirleri, toplam ithalat ve ihracatın 7.78 trilyon RMB'ye (1.1 trilyon ABD doları) ulaşmasıyla ana katkıda bulunanlar olarak kaldı. Bu grup, Çin'in toplam dış ticaretinin dörtte üçünü oluşturdu ve pozitif büyüme kaydetmeye devam etti.
Bu arada, Çin'in merkezi ve batı bölgeleri, istikrarlı sanayi taşınması ve yerel kapasite geliştirmeden faydalanarak giderek ticaret büyüme motorları olarak ortaya çıkıyor. İlk çeyrekte, bu iç eyaletler toplam 1.84 trilyon RMB (253.9 milyar ABD doları) değerinde ticaret kaydetti ve yıllık bazda yüzde 8.7 oranında artış gösterdi, ulusal ortalamayı 7.4 yüzde puan aştı. Çin'in toplam ticaretindeki payları, 2024'ün aynı dönemine kıyasla 1.2 yüzde puan arttı.
Çin'in yüksek kaliteli gelişim ve ileri üretime yönelik itici gücü, ticaret profilini de yeniden şekillendiriyor. Ekipman üretim ürünlerinin ihracat ve ithalatı, yıllık bazda yüzde 7.6 oranında büyüyerek ülkenin toplam dış ticaret değerinin yaklaşık yarısını oluşturdu. Genç nesiller arasında popüler olan guochao markaları (Çin markaları) dahil olmak üzere yerli markaların sürekli yükselişi de dikkat çekti. Bu kendi geliştirdikleri ürünlerin ihracatı çeyrekte yüzde 10.2 oranında arttı ve toplam ihracat içindeki paylarını yüzde 22.8'e çıkardı.
Toplamda, Çin'in ihracatı ilk çeyrekte 6 trilyon RMB'yi (827.7 milyar ABD doları) aştı ve yüzde 6.9 oranında sağlam bir büyüme kaydetti. İhracat hacimleri, Çin'in küresel ticaret ayak izinin hem genişliğini hem de uyum yeteneğini vurgulayarak 170'ten fazla ülke ve bölgeye yayıldı. Öne çıkan kategoriler arasında AB'ye spor ekipmanı sevkiyatları ve Güneydoğu Asya'ya kozmetik ihracatı yer aldı ve her ikisi de çift haneli büyüme elde etti.
Çin İthalat-İhracat Ülke/Bölgeye Göre 2025 1. Çeyrek | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ülke/bölge* | İthalat-ihracat | İhracat | İthalat | |||
| Değer (RMB, milyar) | Yıllık Değişim± | Değer (RMB, milyar) | Yıllık Değişim± | Değer (RMB, milyar) | Yıllık Değişim± | |
| Toplam Değer | 10,301.32 | 1.3 | 6,131.37 | 6.9 | 4,169.95 | -6 |
| AB | 1,296.52 | 1.4 | 877.05 | 4.9 | 419.47 | -5.2 |
Almanya | 333.15 | 1.9 | 185.04 | 7.2 | 148.1 | -4.1 |
Hollanda | 175.54 | -0.2 | 145.81 | -0.1 | 29.72 | -0.3 |
Fransa | 127.46 | -0.9 | 72.14 | 1.6 | 55.32 | -3.9 |
İtalya | 120.8 | -2.6 | 80.68 | 1.3 | 40.13 | -9.7 |
| ABD | 1,110.33 | 4 | 830.45 | 5.6 | 279.88 | -0.3 |
| ASEAN | 1,707.90 | 7.1 | 1,049.53 | 9.2 | 658.37 | 3.9 |
Vietnam | 457.24 | 10.5 | 305.52 | 17.8 | 151.72 | -1.7 |
Malezya | 358.26 | 6 | 169.49 | 3.2 | 188.77 | 8.6 |
Tayland | 248.83 | 16.5 | 169.55 | 19.2 | 79.28 | 11.1 |
Singapur | 179.08 | -7.6 | 125.98 | -9.3 | 53.1 | -3.4 |
Endonezya | 260.13 | 9 | 133.22 | 13.1 | 126.91 | 5 |
Filipinler | 122.44 | 6.8 | 91.66 | 6.8 | 30.78 | 6.9 |
| Japonya | 520.02 | 0.5 | 272.47 | 4 | 247.54 | -3.1 |
| Hong Kong, Çin | 535.58 | 9.1 | 510.99 | 9.5 | 24.59 | 1.8 |
| Güney Kore | 533.88 | -0.1 | 240.53 | -0.7 | 293.35 | 0.4 |
| Tayvan, Çin | 506.71 | 16.4 | 128.98 | 9.4 | 377.74 | 19 |
| Avustralya | 312.28 | -20.4 | 114.92 | -3.4 | 197.37 | -27.8 |
| Rusya | 382.07 | -5.5 | 163.16 | -5.2 | 218.91 | -5.7 |
| Hindistan | 258.64 | 8.4 | 228.3 | 15 | 30.35 | -24.3 |
| Birleşik Krallık | 161.54 | 3.5 | 131.87 | 7.4 | 29.67 | -11.1 |
| Kanada | 160.26 | -0.9 | 78.67 | 3.5 | 81.6 | -4.9 |
| Yeni Zelanda | 37.75 | 7.6 | 12.6 | -3.8 | 25.15 | 14.4 |
| Latin Amerika | 849.79 | -1.6 | 472.12 | 10.7 | 377.67 | -13.6 |
Brezilya | 252.06 | -21.4 | 113.45 | -1 | 138.61 | -32.7 |
| Afrika | 521.51 | 3.8 | 329.82 | 12.5 | 191.69 | -8.4 |
Güney Afrika | 71.96 | -28.8 | 34.13 | -2.8 | 37.82 | -42.6 |
| Bölgesel Kapsamlı Ekonomik Ortaklık (RCEP) | 3,111.83 | 1.2 | 1,690.05 | 5.8 | 1,421.77 | -3.7 |
| Kuşak ve Yol Girişimi Ülkeleri | 5,264.55 | 2.2 | 2,989.82 | 7.2 | 2,274.73 | -3.7 |
| *İthalat ülkesi (bölge); ihracat nihai varış ülkesi (bölge) Kaynak: Çin Gümrük Genel İdaresi | ||||||
Çin'in dış ticaret ivmesi, artan ABD tarifeleri karşısında sürdürülebilir mi?
Çin'in 2025'in ilk çeyreğindeki güçlü ihracatları, yıllık yüzde 6.9 ihracat büyümesi ve özel işletmelerin önemli katkılarıyla karakterize edilen, küresel ekonomik zorluklar karşısında dayanıklılığını vurguluyor. Ancak, bu ivmenin sürdürülebilirliği, ABD-Çin ticaret ilişkilerindeki son gelişmeler nedeniyle şimdi tehdit altında.
On yıllardır, Amerika Birleşik Devletleri'ne yapılan ihracatlar, Çin'in ekonomik yükselişinde önemli bir rol oynadı, imalat büyümesini teşvik etti, iş yarattı ve döviz rezervlerini artırmaya yardımcı oldu.
Ancak, manzara Şubat ve Nisan ayları arasında keskin bir şekilde değişti, Trump yönetimi bir dizi artan tarife artışı duyurdu ve nihayetinde 9 Nisan'da yürürlüğe giren geniş bir Çin ithalatı yelpazesinde gümrük vergilerini yüzde 145'e yükseltti. Çin, 12 Nisan'da ABD mallarına yüzde 125'lik misilleme tarifeleriyle yanıt verdi. Bu gelişmeler, ikili ticaretle uğraşan firmalar için iş yapma maliyetini önemli ölçüde artırdı, bazı durumlarda işlemleri ekonomik olarak uygulanamaz hale getirdi. Dalgalanma etkilerinin önümüzdeki çeyreklerde Çin'in dış ticaretine ağırlık vermesi bekleniyor.
Aslında, bazı analistler Çin'in ilk çeyrekteki güçlü ihracat performansının kısmen "ön yükleme" etkisiyle, ihracatçıların beklenen tarife artışları öncesinde siparişleri göndermek için acele etmeleriyle tetiklendiğini öne sürüyor. Ancak, 2025'in ilk çeyreğinde, ABD'ye yönelik ihracatların Çin'in genel ticaret karışımındaki payı 2024'tekiyle benzerdi - büyük bir artış gözlemlenmedi. 2024'te, ABD'ye yapılan ihracatlar Çin'in toplam ihracat hacminin yaklaşık yüzde 14 ila 16'sını oluşturdu ve ABD, Çin'in en büyük tek ülke ihracat destinasyonu oldu, genel olarak ASEAN'dan sonra ikinci sırada yer aldı. Bu eğilim, 2025'in ilk çeyreğinde de büyük ölçüde sabit kaldı ve ABD'ye yapılan ihracatlar Çin'in toplam ihracat değerinin yüzde 13.5'ini temsil etti.
Aynı zamanda, Çin'in ihracat rekabetçiliği, derinleşen endüstriyel dönüşümüyle kısmen korunuyor. Ekipman üretiminin artan payı, yerli tüketici markalarının yükselişi ve BRI ortaklarıyla daha güçlü ticaret bağlantıları, ABD pazarından gelen rüzgarlara karşı bir kısmını dengelemeye yardımcı olabilir.
Politika tepkileri de önemli bir rol oynayacak. Pekin, dış ticareti istikrara kavuşturmak için gümrük işlemlerini kolaylaştırmak, yeni enerji aracı (NEV) ihracatlarını desteklemek ve sınır ötesi e-ticaret pilot bölgelerini genişletmek gibi hedefli çabalar sinyali verdi - bunların hepsi ikinci çeyrekteki aşağı yönlü baskıyı hafifletmeye yardımcı olabilir.
Dahası, tarifelerin ne kadar süreyle yürürlükte kalacağını bilmiyoruz. 11 Nisan'da Trump, bilgisayarlar, akıllı telefonlar ve yarı iletkenler dahil olmak üzere bir dizi Çin elektronik ürününü yüzde 145'lik artırılmış tarifelerden muaf tuttu (bu ürünler Şubat ve Mart aylarında uygulanan yüzde 20'lik tarifeye ve diğer mevcut tarifelere tabi olmaya devam ediyor). Birlikte ele alındığında, muaf tutulan mallar Çin'in ABD'ye toplam ihracatının yaklaşık yüzde 22'sini temsil ediyor, yarı iletken pazar araştırma firması ICWise'a göre. Bununla birlikte, Trump bu muafiyetlerin geçici olabileceğini belirtti.
ABD ve Çin bir çıkmazda kalmaya devam ederken, bir ticaret anlaşmasına varılması hala mümkün. Çin, Trump yönetimi tarafından ABD mallarına uygulanan tarifelere yalnızca eşdeğer tarifeler uygulayarak müzakerelere kapıyı açık bıraktı. Ancak, böyle bir anlaşma üzerinde ilerleme kaydedilmesi, Trump ve Xi Jinping arasında bir toplantı gerçekleşene kadar olası görünmüyor.
Sonuç olarak, ABD tarifelerinin keskin bir şekilde artmasının önümüzdeki aylarda Çin'in dış ticaretine zarar vereceği konusunda pek bir şüphe yok. Daha yüksek vergiler, hem Çinli ihracatçılar hem de ABD'li ithalatçılar için maliyetleri artırıyor ve bazı durumlarda yeni tarife seviyeleri Çin ürünlerini Amerikan pazarından fiilen fiyatlandırabilir. Sonuç olarak, ABD'ye yönelik sevkiyatlarda bir yavaşlama kısa vadede neredeyse kaçınılmaz görünüyor. Ancak, yukarıda tartışılan nedenlerden dolayı görünüm bazı korkular kadar kasvetli olmayabilir. Endüstriyel yükseltme, pazar çeşitlendirmesi ve politika desteğinin birleşimi, etkinin başlangıçtaki tepkilerin öne sürdüğünden daha yönetilebilir olabileceğini gösteriyor.
Yabancı yatırımcılar için, gelişen ticaret ortamı, tedarik zinciri risklerine, değişen pazar erişim koşullarına ve jeopolitik gerilimlerin ticaret akışları üzerindeki etkisine özel dikkat göstererek ölçülü ve dikkatli bir yaklaşım gerektiriyor.
Ekonomik görünüm ve olası politika desteği
Gelişen ticaret savaşı nedeniyle, küresel bankalar Çin için yıllık büyüme tahminlerini düşürmeye başladı. Örneğin, 15 Nisan'da UBS, büyüme tahminini yüzde 4'ten yüzde 3,4'e düşürdü. CITI ise tahminini yüzde 4,7'den yüzde 4,2'ye, Goldman Sachs ise yüzde 4,5'ten yüzde 4'e düşürdü.
Düşürülen büyüme oranları, gelişmiş Batı ülkeleri için hala güçlü kabul edilse de, Çin hükümetinin 2025 İki Oturum sırasında belirlediği "yaklaşık yüzde 5" büyüme hedefinin altında kalıyor.
Tarifelerin etkisini hafifletmek ve Çin'i büyüme hedefini tutturma yolunda tutmak için, Çin hükümetinin bir ekonomik destek paketi açıklaması bekleniyor. 9 Nisan'da ekonomik uzmanlar ve girişimcilerle yapılan bir sempozyumda, Çin Başbakanı Li Qiang, ikinci çeyrek ve sonrasında ekonomik çabaların güçlendirilmesi çağrısında bulundu ve daha proaktif ve etkili makroekonomik politikalar vaat etti. Özellikle, "tüm iş türlerinin canlılığını tam olarak teşvik etmeyi [ve] çeşitli destekleyici politikaları kapsamlı bir şekilde uygulamayı" çağrısında bulundu.
Bu arada, Çin'in kabinesi olan Politbüro, Nisan ayı sonunda bir toplantı yapacak ve bu toplantıda tarifelerin yarattığı ekonomik zorluklarla nasıl başa çıkılacağı gündemin üst sıralarında yer alacak. Politbüro'nun bu toplantıda destek önlemleri formüle etmesi olasıdır. Ancak, önlemlerin spesifik detayları muhtemelen daha sonra açıklanacak ve doğrudan destek politikalarını uygulamakla görevli departmanlardan gelecektir.
Etkili bir şekilde uygulanırsa, ekonomik destek önlemleri Çin'in büyüme yolunu yeniden hizalamaya yardımcı olabilir. İç talebi artırarak, işletmeleri destekleyerek ve ekonomiye olan güveni pekiştirerek, bu politikalar ticaret savaşının neden olduğu aşağı yönlü baskının bir kısmını dengeleyebilir ve hükümetin büyüme hedefine doğru ivmeyi yeniden kazanabilir. Dış zorluklar önemli olmaya devam etse de, zamanında ve hedefe yönelik müdahaleler yalnızca kısa vadede ekonomiyi istikrara kavuşturmakla kalmaz, aynı zamanda daha dayanıklı, yenilik odaklı bir büyüme için uzun vadede zemin hazırlayabilir.
