A atual supercapacidade na indústria de baterias de lítio é uma diferenciação estrutural. A taxa de utilização da capacidade das empresas líderes de primeiro escalão excede 70%, o que basicamente não é supercapacidade, mas sim uma produção antecipada moderada para manter a flexibilidade da capacidade e se adaptar melhor às necessidades dos clientes. A taxa de utilização da capacidade das empresas de segundo ou terceiro escalão é significativamente menor do que a das empresas de primeiro escalão, até mesmo inferior a 50%. A diferença na utilização da capacidade está relacionada com o mecanismo de ponto fixo de produtos de veículos elétricos.
O mecanismo de ponto fixo de automóveis protege muito bem a participação de mercado das empresas de primeiro escalão, permitindo que as empresas mantenham sua vantagem de pioneirismo e dependam da escala para manter a liderança em custos. A diferença entre o mecanismo de ponto fixo e a utilização da capacidade também mostra que as vantagens tecnológicas desempenham um papel significativo na cadeia de valor da indústria de baterias de lítio. As empresas líderes são frequentemente as mais avançadas em termos de desempenho, qualidade e tecnologia, e podem conquistar a confiança dos clientes finais, realizando assim o desenvolvimento coordenado da cadeia de valor. O mecanismo de ponto fixo é raro na indústria de baterias de armazenamento de energia. No mercado de armazenamento de energia no exterior, as baterias têm uma forte proteção de marca, o que pode levar à tendência de os mais fortes se tornarem ainda mais fortes. O mercado doméstico de baterias de armazenamento de energia tende mais para o modelo baseado em projetos, e a competição de baixo preço pode ajudar algumas marcas de segundo e terceiro escalão a competir por um lugar.
A modelagem de licitação do mercado de armazenamento de energia também tem impacto no padrão da indústria de materiais. Para garantir a vida útil real, o desempenho de segurança e a reputação de mercado, as principais empresas de baterias de armazenamento de energia frequentemente colaboram com as melhores empresas de materiais; enquanto as empresas de baterias que competem a preços baixos são mais diversificadas na seleção de materiais. A depuração da indústria de baterias de lítio é mais uma concentração contínua de ações. Quando o preço do carbonato de lítio atinge o fundo e mostra uma tendência estável, exceto para o eletrodo positivo ternário, o padrão de cada elo gradualmente se move para uma estrutura de CR2>55% e CR4>70%. Quando o lucro unitário da indústria atinge o fundo e se recupera, a competição de mercado também entra em uma fase estável após a depuração.
O nível de lucratividade da indústria de baterias de lítio atingiu o fundo, e a diferença entre os escalões é evidente
A maioria dos preços de matérias-primas tende a flutuar ligeiramente, e a pressão de depreciação da cadeia industrial é reduzida. Desde 2023, o preço do carbonato de lítio iniciou um canal de declínio rápido, e a queda acumulada nos últimos 18 meses atingiu 85%, caindo para 95.800 yuan/tonelada. Afetados pela queda nos preços do sal de lítio, os preços dos materiais de eletrodo positivo geralmente caíram 47-58% ano a ano, e o preço dos eletrólitos caiu 40% ano a ano. Embora o custo e a cotação do eletrodo negativo e do diafragma não estejam vinculados ao carbonato de lítio, devido à competição intensificada pela expansão da capacidade, os preços de diferentes produtos de eletrodo negativo caíram 13-25% ano a ano, e os preços de produtos de diafragma caíram 29-43% ano a ano. Os preços de vários tipos de produtos de bateria de lítio caíram 30-50% ano a ano.
A rápida redução de preços de matérias-primas e produtos acabados desde 2023 colocou uma grande pressão sobre as perdas por depreciação de estoque nas empresas de materiais, trazendo enormes desafios para as operações corporativas. Atualmente, os preços de toda a cadeia industrial tendem a flutuar ligeiramente, e o impacto das flutuações de preços da maioria das matérias-primas na lucratividade da cadeia industrial foi significativamente reduzido.
Análise atual da lucratividade da indústria
Desde 2024, o nível de lucratividade de todos os elos da indústria de baterias de lítio atingiu o fundo: empresas de segundo e terceiro escalão estão basicamente em estado de prejuízo, e o nível de lucratividade das empresas líderes também está abaixo do percentil 30 em comparação com 2022. Recentemente, algumas empresas de materiais de segundo e terceiro escalão com prejuízo foram forçadas a buscar aumentos de preços dos grandes fabricantes de baterias devido à pressão operacional, e como a participação de mercado que obtiveram é pequena, suas demandas de aumento de preços também foram atendidas. Isso mostra que a lucratividade do setor de materiais atingiu o fundo, e a lucratividade atual das principais empresas de materiais é esperada para ser estável e sustentável.
Do ponto de vista dos gastos de capital, a taxa de supercapacidade atual de toda a indústria é de 50-100%, e não é necessária mais construção de capacidade. Ao mesmo tempo, o ROIC correspondente à lucratividade das atuais empresas líderes de baterias, eletrodos positivos, eletrólitos, eletrodos negativos e diafragmas caiu para cerca de 8%-15%. A motivação para o capital industrial entrar não é forte, e a estrutura de oferta a longo prazo tende a ser estável.
