O relacionamento comercial entre os EUA e a China tornou-se cada vez mais turbulento em meio a crescentes tensões geopolíticas e políticas tarifárias agressivas. Desde o retorno de Donald Trump ao cargo em 2025, uma nova onda de medidas protecionistas reacendeu um conflito comercial de alto risco, enviando ondas de choque através dos fluxos comerciais bilaterais. Este artigo examina os desenvolvimentos recentes no comércio EUA-China, o impacto de escalando tarifas sobre importações dos EUA da China, e o caminho incerto à frente enquanto ambos os lados navegam por um processo de negociação frágil e um ambiente comercial global em rápida evolução.
Volatilidade no comércio EUA-China
O relacionamento comercial entre os EUA e a China tem sido marcado por volatilidade desde que o primeiro mandato de Trump começou em 2017. Este relacionamento tem sido sustentado pelas tentativas persistentes de Trump de reduzir o déficit comercial dos EUA com a China, o que levou ao surto da Guerra comercial EUA-China em 2018 e a imposição de tarifas da Seção 301 sobre centenas de bilhões de dólares de bens chineses. A administração Biden viu uma estabilização temporária das relações e supervisionou o maior aumento mensal nas importações dos EUA da China em setembro de 2021, atingindo um valor de US$56,5 bilhões.
Uma série de novas tarifas agressivas levou os volumes de exportação chineses para os EUA a um declínio acentuado. Em 1º de fevereiro de 2025, Trump assinou uma ordem executiva impondo uma tarifa de 10% sobre importações chinesas, citando preocupações de segurança nacional sobre fentanil e produtos químicos precursores. Essas chamadas "tarifas do fentanil" foram posteriormente dobradas para 20%, e em abril, Trump revelou novas tarifas abrangentes sob a bandeira da reforma comercial do "Dia da Libertação", elevando as tarifas efetivas sobre bens chineses para 54%. Isso foi seguido por retaliação recíproca, culminando em uma guerra tarifária total no início de abril, com taxas recíprocas subindo para 125% antes que ambos os lados concordassem em desescalar.
A rápida escalada e volatilidade das tarifas dos EUA tiveram um impacto pronunciado nas exportações chinesas. Em fevereiro, os embarques para os EUA despencaram 41% em relação ao mês anterior, após a introdução de uma tarifa geral de 10%. Março viu uma recuperação temporária, provavelmente impulsionada por carregamentos antecipados em antecipação a tarifas mais altas em abril. No entanto, as exportações caíram novamente 17% em abril e caíram mais 12% em maio, destacando o impacto contínuo das tarifas.
Mudança Mensal no Comércio China-EUA
Valor mensal do comércio em US$
Importações Exportações Total
Fonte: China Customs, dados compilados pela China Briefing
Em maio, autoridades dos EUA e da China se reuniram em Genebra para negociar uma trégua parcial, concordando em reduzir temporariamente as tarifas recíprocas para 10% por 90 dias. O acordo de Genebra deixou as tarifas originais de 20% relacionadas ao fentanil em vigor, significando que a taxa final de tarifa sobre bens chineses permanece em um mínimo de 30%, além das tarifas existentes da Seção 301 e Seção 232.
Após desacordos sobre a implementação deste acordo, em particular em torno da emissão de licenças de exportação para metais de terras raras para os EUA, as autoridades se reuniram novamente em Londres no início de junho para formalizar um quadro para sustentar este acordo. À medida que o progresso em um acordo mais duradouro parecia estagnar, autoridades dos EUA e da China confirmaram no final de junho que os dois lados haviam chegado a um acordo, embora nenhum detalhe concreto tenha sido divulgado até o momento.
Queda nas exportações de produtos chave para os EUA
As exportações da China para os EUA em suas quatro maiores categorias de produtos – máquinas e equipamentos elétricos, reatores nucleares, caldeiras e máquinas, móveis e artigos de cama, e brinquedos e jogos – têm visto um declínio notável nos últimos meses à medida que as tarifas cobram seu preço.
Exportações de Produtos Chave para os EUA
Valor mensal das exportações em US$
Máquinas e equipamentos elétricos Reatores nucleares, caldeiras, máquinas
Móveis; colchões, outros artigos de cama Brinquedos, jogos, artigos esportivos
Fonte: China Customs, dados compilados pela China Briefing
Em maio de 2025, os dados ano a ano refletem contrações substanciais em todas as principais categorias de exportação. As exportações de máquinas elétricas caíram para US$5,45 bilhões, uma queda acentuada de 42% em relação a US$9,5 bilhões em maio de 2024. Reatores nucleares, caldeiras e máquinas seguiram uma tendência semelhante, caindo 36% de US$8,29 bilhões em maio de 2024 para US$5,3 bilhões um ano depois. O setor de móveis experimentou uma diminuição de 34% ano a ano, caindo de US$2,8 bilhões para US$1,84 bilhão. Brinquedos e jogos também diminuíram 29%, de US$1,92 bilhão para US$1,36 bilhão no mesmo período.
A exportação de eletrônicos chave, como smartphones e computadores, também registrou quedas acentuadas, apesar de Trump exempting many of these products das tarifas recíprocas adicionais no início de abril.
Exportações de Eletrônicos Chave da China para os EUA
Valor mensal das exportações em US$ mil
Telefones e hardware relacionado Computadores e hardware relacionado
Fonte: ITC Trade Map, dados compilados pela China Briefing
Em maio de 2025, as exportações de telefones e hardware relacionado, que incluem smartphones, despencaram 67%, de US$3,4 bilhões um ano antes para apenas US$1,1 bilhão, de acordo com dados do ITC Trade Map. Os embarques desses produtos diminuíram consideravelmente nos primeiros cinco meses de 2025, caindo de quase US$4 bilhões em janeiro.
As exportações de computadores e hardware relacionado viram uma queda semelhante–embora menos dramática–nos primeiros cinco meses de 2025, apesar de também serem isentas das tarifas recíprocas. Em maio, as exportações nesta categoria caíram 43,4 por cento em relação ao ano anterior para US$ 2,1 bilhões, embora isso tenha marcado uma recuperação modesta dos US$ 1,8 bilhões registrados em abril. No geral, os embarques caíram 41 por cento entre janeiro e maio de 2025, abaixo dos US$ 3,6 bilhões no início do ano.
Essas reduções refletem tanto a demanda reduzida de importação dos EUA quanto o impacto estrutural das tarifas, que tornaram os produtos chineses menos competitivos no mercado americano. Os declínios consistentes mês a mês observados desde o início de 2025 indicam mais do que variação sazonal—sinaliza a possível relocalização da produção para terceiros países e mudanças nas estratégias de fornecimento de importação dos EUA.
Queda na participação das importações dos EUA da China
O resultado do agravamento da relação comercial entre os EUA e a China é um declínio acentuado na participação das exportações para os EUA nas exportações totais da China, mesmo que este último número tenha continuado a subir. Em maio de 2025, a proporção das exportações chinesas para os EUA caiu para apenas 9 por cento, de acordo com dados da Alfândega da China, abaixo dos 18 por cento em janeiro de 2017, quando Trump assumiu o cargo pela primeira vez.
Enquanto a proporção das exportações para os EUA diminuiu, as exportações para o maior bloco comercial da China, a ASEAN, aumentaram substancialmente. Em maio de 2025, a proporção das exportações chinesas para os países da ASEAN atingiu 18 por cento, acima dos 12 por cento em janeiro de 2017.
Proporção das Exportações da China para os EUA em Diminuição
Mudança na porcentagem mensal de exportações
ASEAN EUA Resto do mundo
Fonte: Alfândega da China, Dados compilados pela China Briefing
A ASEAN também ultrapassou os EUA em valor total de exportação, com o valor mensal total das exportações para a ASEAN permanecendo consistentemente acima do dos EUA desde julho de 2022. Em maio, as exportações da China para a ASEAN atingiram US$ 58,4 bilhões, acima do valor dos bens que foram enviados para os EUA.
Embora as exportações chinesas para os EUA tenham caído tanto em volume total quanto como proporção das exportações totais da China, os EUA ainda são de longe o maior destino de exportação, superando em muito o Vietnã, que é o maior destino de exportação da China na ASEAN e o segundo maior destino de exportação individual, excluindo Hong Kong.
A participação das importações dos EUA da China também encolheu consideravelmente nos últimos cinco meses. Em maio de 2025, a participação caiu para apenas 7,1 por cento em maio de 2025, o nível mais baixo registrado desde 2001 e caiu de quase 13 por cento em janeiro, com as importações totais para consumo encolhendo para apenas US$ 19,4 bilhões, uma queda de 43,5 por cento em relação ao mesmo mês de 2024.
Participação das Importações dos EUA para Consumo da China e do Vietnã
Valor aduaneiro em US$
Importações da China Importações do Vietnã Importações do mundo
Fonte: US Census Bureau, dados compilados pela China Briefing
Ao mesmo tempo, a participação do Vietnã nas importações dos EUA cresceu, atingindo 5,7 por cento em maio de 2025, acima dos 4,2 por cento em janeiro e 3,9 por cento um ano antes. As importações para consumo do Vietnã em maio atingiram US$ 15,8 bilhões, um aumento de 34 por cento em relação ao ano anterior.
Enquanto o Vietnã está testemunhando um aumento nas exportações para os EUA, acredita-se que grande parte disso seja alimentada por reexportações de produtos chineses. À medida que os EUA buscam fechar essa rota para os exportadores chineses, tanto os embarques do Vietnã para os EUA quanto os embarques da China para o Vietnã podem sofrer um impacto nos próximos meses.
Impacto do acordo comercial EUA-Vietnã nas exportações chinesas
O recentemente anunciado Quadro comercial EUA-Vietnã tem o potencial de remodelar significativamente os fluxos comerciais regionais, particularmente ao restringir o uso do Vietnã pela China como um centro de transbordo. Sob o acordo, os EUA imporão uma tarifa de 40 por cento sobre bens transbordados através do Vietnã de terceiros países—principalmente visando exportações chinesas que entram no mercado dos EUA após passarem pelo Vietnã para evitar tarifas diretas dos EUA. Embora as definições oficiais de “transbordo” ainda estejam pendentes, estimativas acadêmicas sugerem que cerca de 16 por cento das exportações do Vietnã para os EUA são bens de origem chinesa, indicando que uma porção relativamente pequena, mas estrategicamente significativa, do comércio bilateral pode ser afetada.
Este movimento marca uma escalada direta dos esforços de longa data de Trump para fechar lacunas percebidas na política tarifária dos EUA e cortar canais que as empresas chinesas usaram para evitar tarifas dos EUA desde o primeiro mandato de Trump. No seu primeiro dia de volta ao cargo, a Política de Comércio América Primeiro de Trump chamou especificamente por medidas contra “circunvenção através de terceiros países”, com o Vietnã amplamente visto como um dos principais condutos. Funcionários dos EUA têm cada vez mais ligado essa questão a preocupações mais amplas de segurança nacional e política industrial, especialmente em setores como aço, alumínio e solar, onde a produção chinesa domina.
A China condenou o acordo EUA-Vietnã em termos fortes. Em 3 de julho de 2025, o porta-voz do Ministério do Comércio (MOFCOM), He Yong declarou que a China “se opõe firmemente a qualquer parte que alcance acordos à custa dos interesses da China” e “tomará contramedidas resolutas para salvaguardar seus direitos e interesses legítimos” se tais ações ocorrerem. Seus comentários refletem a crescente inquietação de Pequim à medida que Washington aumenta a pressão sobre os principais parceiros comerciais da China para reduzir as importações da China.
O crescente volume de importação do Vietnã da China – que atingiu US$ 161,8 bilhões em 2024, mais que o dobro dos US$ 71,6 bilhões em 2017 – destaca a natureza interconectada dessas economias. Muitos desses produtos chineses são insumos para montagem ou reexportação com base no Vietnã, o que significa que as novas tarifas poderiam interromper cadeias de suprimentos e desencorajar ainda mais o comércio chinês através do Vietnã. Além disso, os próprios exportadores vietnamitas poderiam se tornar danos colaterais no intensificando conflito comercial entre os EUA e a China, particularmente em indústrias onde os EUA suspeitam de altos níveis de conteúdo de valor agregado chinês.
Os EUA já haviam começado a tomar medidas visando conter as reexportações de produtos chineses antes de fechar este acordo com o Vietnã. Em abril de 2025, o Departamento de Comércio dos EUA (DoC) anunciou determinações finais em suas investigações sobre antidumping (AD) e direitos compensatórios (CVD) sobre células solares importadas do Vietnã, Camboja, Malásia e Tailândia.
De acordo com o DoC, a investigação de CVD descobriu que "importações de células solares do Camboja, Malásia, Tailândia e Vietnã estão sendo despejadas no mercado dos EUA e recebendo subsídios compensatórios". A investigação alega que empresas solares chinesas com operações nesses quatro países estão recebendo subsídios da China.
O Taxas de AD e CVD variam amplamente entre empresas e países. Por exemplo, os CVDs variam de um mínimo de 14,64 por cento nas importações da Hanwha Q CELLS na Malásia a 3.403,96 por cento nas importações de quatro empresas no Camboja. Essas ações de execução destacam a crescente disposição dos EUA em impor tarifas íngremes e específicas por setor, não apenas com base no local onde os bens são montados, mas na origem dos componentes-chave e cadeias de suprimentos subjacentes.
Perspectivas para o comércio EUA-China
A trajetória do comércio entre os EUA e a China permanece repleta de incertezas, com as negociações atuais improváveis de reverter totalmente as múltiplas camadas de tarifas sobre produtos chineses. Apesar da bem-sucedida desescalada após reuniões entre autoridades dos EUA e da China nos últimos meses, as perspectivas para um retrocesso permanente permanecem limitadas. Qualquer acordo de longo prazo provavelmente ainda incluirá uma tarifa recíproca mínima de 10 por cento, já que essa taxa básica se aplica a todas as importações, independentemente da origem. Além disso, as tarifas relacionadas ao fentanil de 20 por cento foram explicitamente excluídas das negociações atuais, enquanto as tarifas pré-existentes da Seção 301, que continuam a se aplicar a uma ampla gama de produtos chineses, não mudaram desde o primeiro mandato de Trump. Como resultado, mesmo uma conclusão bem-sucedida das negociações deixaria as exportações chinesas enfrentando tarifas de mais de 50 por cento – consideravelmente mais altas do que as taxas antes do segundo mandato de Trump.
Além das tarifas diretas, a estratégia dos EUA para remodelar os fluxos comerciais está cada vez mais direcionada a intermediários de terceiros países, como visto com o quadro comercial EUA-Vietnã. Esta é uma escalada significativa que sinaliza o crescente esforço dos EUA para reprimir importações indiretas de produtos chineses. Com empresas chinesas profundamente integradas no ecossistema de manufatura no Vietnã e em outros países terceiros, outros acordos comerciais negociados com regiões China Plus One poderiam perturbar ainda mais as exportações da China e cadeias de suprimentos regionais.
A longo prazo, ainda existe a possibilidade de que os EUA e a China alcancem um acordo comercial mais amplo e concreto, semelhante ao acordo da Fase Um negociado durante o primeiro mandato de Trump. Isso poderia ver a China concordar em aumentar as importações de produtos americanos, particularmente em agricultura e energia, em troca de uma redução na pressão tarifária.
No entanto, as implicações mais amplas para o comércio global e cadeias de suprimentos já são evidentes. A volatilidade e severidade do atual regime tarifário levaram os importadores dos EUA a reconsiderar a China como um destino principal de fornecimento. Enquanto isso, a queda sustentada nas exportações chinesas em categorias de produtos importantes para os EUA destaca uma mudança estrutural mais profunda, que poderia levar os exportadores chineses a abandonar completamente o mercado americano e buscar clientes finais em outras regiões, como a ASEAN e a UE.
A longo prazo, os esforços contínuos dos EUA para impedir reexportações de produtos chineses e rastrear o conteúdo de valor agregado na produção de terceiros países podem acelerar uma tendência global em direção ao desacoplamento e reshoring das cadeias de suprimentos. A interpretação expansiva dos EUA de "país de origem", como visto em suas decisões sobre importação de energia solar, poderia encorajar multinacionais a diversificar ainda mais a produção ou realocar a capacidade domesticamente.
Para a China, isso significa lidar com restrições comerciais diretas enquanto também se adapta às dinâmicas em mudança no cenário global de manufatura. Embora algumas cadeias de suprimentos possam se mover para outros lugares em resposta à pressão política dos EUA, a China mantém vantagens estruturais significativas, incluindo sua profunda base industrial, infraestrutura logística e integração com mercados emergentes, que continuarão a ancorar seu papel no comércio global.
