Paisagem de Startups na China – Indústrias, Investimentos e Políticas de Incentivo 2025

A paisagem de startups da China se expandiu significativamente na última década e está rapidamente alcançando outras grandes economias para se tornar uma das líderes mundiais em empreendedorismo, inovação e investimento.

Incentivados por incentivos governamentais e pela promessa de rápido crescimento e retornos, o investimento de capital de risco (VC) estrangeiro tem fluído para a China nos últimos anos, o que fomentou o segundo maior número de empresas “unicórnio” no mundo, depois dos EUA. O desenvolvimento de empresas startups – em particular, empresas baseadas em tecnologia – está intimamente alinhado com os objetivos do governo chinês de fomentar o desenvolvimento de indústrias estratégicas e emergentes, como inteligência artificial, circuitos integrados e semicondutores, e biotecnologia, entre outros. Além disso, fomentar o empreendedorismo também pode ajudar a aliviar o subemprego, particularmente entre os jovens, que é outra preocupação para o governo.

Por essas razões, a China implementou várias políticas de incentivo e apoio ao empreendedorismo, pequenas empresas e investimento de capital de risco e anjo.

Visão geral da paisagem de startups da China

De acordo com o Global Startup Ecosystem Index da StartupBlink, que avalia as economias de startups dos países, a China classificadoclassificou 13º no mundo e o primeiro no Leste Asiático em 2024. As principais cidades para startups na China foram Pequim, Xangai e Shenzhen, com outras grandes cidades incluindo Hangzhou, Guangzhou, Nanjing, Chengdu, Wuhan e Changsha.

Dada a definição relativamente ampla de uma startup, não há números concretos sobre o número de empresas startups na China. No entanto, de acordo com o Hurun Report, havia 340 em 2024 (empresas startups de capital fechado com uma avaliação superior a US$ 1 bilhão), com 56 novas adições — 24 a mais que o total do ano anterior. Enquanto isso, o economista chinês Ren Zeping stimastima a avaliação total dos unicórnios da China em 2024 para ser de RMB 8,4 trilhões (aprox. US$ 1.151,48 trilhões).

Alguns nomes importantes no espaço de startups da China incluem Shein (e-commerce, avaliada em RMB 460 bilhões (aprox. US$ 63,1 bilhões) em 2024), miHoYo (jogos, avaliada em RMB 160 bilhões (US$ 21,9 bilhões) em 2024), WeBank (fintech, avaliada em RMB 235 bilhões (US$ 32,2 bilhões) em 2024) e ByteDance (nova mídia, avaliada em RMB 1,6 trilhão (aprox. US$ 214,1 bilhões).

Além das empresas bilionárias, o número de startups provavelmente está na casa das dezenas de milhares. O Escritório Nacional de Estatísticas da China stados que em 2024, uma média de 24.000 novas empresas foram estabelecidas todos os dias, e o número de micro, pequenas e médias empresas (MPMEs) ultrapassou 53 milhões.

Entre estes estavam 14.600 “Pequeno Gigante” empresas —PMEs de nível nacional reconhecidas sob a iniciativa “especializadas, refinadas, distintas e inovadoras” (“”) . Essas empresas se destacam em setores de nicho com forte P&D e capacidades avançadas de manufatura. Quase 90 por cento estão na manufatura, e mais de 80 por cento operam em indústrias estratégicas como circuitos integrados e aeroespacial. Em campos emergentes como IA e aviação de baixa altitude, há quase 5.000 dessas empresas. Um exemplo é uma empresa com sede em Pequim que produz monitores de água movidos a sensores quânticos que permitem a detecção de poluição em tempo real, melhorando drasticamente o tempo de resposta ambiental.

Startups da China por indústria

Startups na China estão concentradas principalmente em um punhado de indústrias de alta tecnologia e inovadoras. Estas incluem hardware de ponta, novos veículos, medicina e saúde, serviços empresariais, serviços de software, logística de cadeia de suprimentos, e-commerce, fintech, nova mídia e “novo consumo” (novos tipos de comportamento do consumidor e modelos de negócios de consumo habilitados por tecnologia digital).

De acordo com analistas, a maior proporção de unicórnios estava em biotecnologia, novas energias e inteligência artificial, com cerca de 15 por cento dos unicórnios estando em biotecnologia e 13 por cento em novas energias. Por avaliação de mercado, o maior setor de longe foi a nova mídia, que representou 45 por cento da avaliação total de todos os unicórnios na China, embora esse resultado possa ter sido distorcido pela inclusão do proprietário do TikTok, ByteDance, que é o maior unicórnio por avaliação tanto na China quanto no mundo. Isso foi seguido por fintech, com unicórnios fintech representando 30 por cento da avaliação total.

Vários setores de alta tecnologia também estão recebendo atenção significativa no espaço de startups. De acordo com IT Juzi, um banco de dados de startups e provedor de serviços de informação, das 260 empresas na nova economia que foram estabelecidas e receberam financiamento no final de 2024. Apesar de uma queda nos números, certos setores como inteligência artificial e semicondutores viram um aumento no investimento, com fevereiro de 2025 testemunhando 42 rodadas de financiamento corporativo, 11 das quais foram no setor de TI.

Projetos que receberam financiamento na indústria de IC, que é uma indústria de crescimento importante para o governo chinês, incluíram chips de memória dinâmica de acesso aleatório (DRAM), chipsets móveis e equipamentos de fabricação de semicondutores.

Notavelmente, ChangXin Memory Technologies (CXMT) garantiu uma rodada de financiamento de RMB 10,8 bilhões (US$ 1,48 bilhão) em março de 2024, enquanto a especialista em chips móveis Unisoc arrecadou um total de RMB 6 bilhões (US$ 828 milhões) antes de uma potencial IPO planejada para 2025.

Financiamento e investimento de VC

O investimento em startups chinesas tem aumentado na última década, e o interesse no mercado chinês por parte das firmas de capital de risco também aumentou. De acordo com um relatório da Crunchbase, a China superou os EUA como o destino número um para investimento de capital de risco (VC) pela primeira vez no segundo semestre de 2018, embora isso tenha sido impulsionado em grande parte pela grande soma de fundos arrecadados pela Ant Financial.

De acordo com dados da Statista, o número de novos investimentos de VC na China aumentou constantemente desde 2010 e atingiu 5.208 investimentos no valor combinado de RMB 371 bilhões (aprox. US$53,7 bilhões) em 2021. Após mais de uma década de forte crescimento, o investimento de VC na China entrou em uma fase de resfriamento. De acordo com dados de China Bridge, o investimento total de VC nos três primeiros trimestres de 2024 atingiu RMB 296,2 bilhões (aprox. US$40,9 bilhões), representando uma queda de 37,69 por cento ano a ano, enquanto o número de negócios caiu 30,15 por cento para 2.403. A desaceleração tornou-se mais pronunciada no terceiro trimestre, com o volume de investimentos caindo mais de 63 por cento ano a ano. Notavelmente, mesmo o setor de IC—tipicamente considerado uma área prioritária—não foi imune à retração mais ampla dos investimentos.

Embora o sentimento geral do mercado permaneça cauteloso, as principais empresas de VC ainda mantiveram uma atividade de investimento relativamente alta, cada uma fazendo mais de 80 negócios ao longo do ano. Esses investimentos foram amplamente concentrados em setores de tecnologia avançada, incluindo semicondutores, novas energias e manufatura avançada.

Fonte: China Bridge Data

Enquanto as empresas de VC dos EUA continuam a dominar, Empresas chinesas de VC fizeram avanços significativos na indústria. Notavelmente, HongShan (anteriormente Sequoia Capital China) emergiu como um jogador proeminente, gerenciando aproximadamente US$56 bilhões em ativos. Em 2024, HongShan levantou com sucesso um fundo de RMB18 bilhões (US$2,5 bilhões), o maior por uma empresa de VC de propriedade privada na China naquele ano, para investir em startups de tecnologia.

Outras principais empresas chinesas de VC incluem Qiming Venture Partners, que gerencia US$9,5 bilhões em ativos e investiu em mais de 530 empresas, incluindo nomes notáveis como ByteDance e Meituan. MPCi (anteriormente Matrix Partners China) também se destaca, tendo levantado US$1,6 bilhão em 2023, marcando o maior fundo focado na China naquele ano.

Perfil dos jovens empreendedores na China

De acordo com a Federação da Juventude de Toda a China e o Centro de Intercâmbio Internacional da Juventude da China relatório, mais de 90 por cento dos jovens empreendedores possuem um diploma de bacharel ou superior, indicando um perfil empreendedor altamente educado.

Em termos de financiamento, aproximadamente 69 por cento tinham capital inicial de menos de RMB 100.000 (aprox. US$13.687), que vinha principalmente de economias pessoais ou familiares ou empréstimos de parentes e amigos. Enquanto isso, o financiamento foi principalmente alcançado por meio de empréstimos bancários e parcerias.

As estruturas mais comuns para uma startup eram empresas individuais e parcerias.

Em média, os empreendedores começam a lucrar dentro de três anos após o início da empresa, e mais da metade das startups alcançam uma expansão significativa na fase inicial.

Finalmente, os empreendedores citaram fundos insuficientes para startups, recursos sociais e reservas de conhecimento como as principais dificuldades enfrentadas pelos jovens empreendedores.

Incentivos governamentais para startups

Em 2015, o governo chinês anunciou um programa para estabelecer “Bases de Demonstração para Empreendedorismo e Inovação em Massa”, que visam fomentar a inovação e o empreendedorismo otimizando o sistema de políticas para inovação e empreendedorismo e construindo uma série de “espaços de criação” de baixo custo, convenientes e abertos, ou incubadoras, para incentivar a inovação e o empreendedorismo.

O plano pediu a criação de novas plataformas de serviço, como “espaços de criação”, que possam atender efetivamente às necessidades do público por inovação e empreendedorismo e tenham fortes capacidades de serviço profissional.

Também incentivou o cultivo de investidores anjo e instituições de VC e pediu para tornar os canais de investimento e financiamento mais suaves.

O governo anunciou três rodadas diferentes de construção dessas bases de demonstração, e até o final de 2024.

Políticas fiscais preferenciais para empresas de tecnologia e pequenas empresas

O governo chinês tem várias políticas preferenciais para apoiar o estabelecimento e operação de startups. Há também uma vasta gama de políticas fiscais preferenciais para micro, pequenas e médias empresas (MSMEs) e pequenas e empresas de baixo lucro (SLPEs), para as quais algumas startups podem ser elegíveis (dependendo de fatores como seus lucros anuais e o tamanho de sua força de trabalho).

A partir de 2025, as políticas fiscais preferenciais disponíveis para MSMEs e SLPEs incluem:

• Alívio do Imposto de Renda Corporativo: Todos os tipos de SLPEs —definidos como empresas com renda tributável anual abaixo de RMB 3 milhões, menos de 300 funcionários, como ativos totais abaixo de RMB 50 milhões—podem desfrutar de uma taxa reduzida de imposto de renda corporativo (CIT) de 20 por cento em combinação com uma redução de 25 por cento de sua base tributária, resultando em uma taxa efetiva de CIT de 5 por cento ;
• Alívio do Imposto sobre Valor Agregado (IVA) alívio: Contribuintes de pequeno porte de IVA, tipicamente aqueles com vendas anuais abaixo de RMB 5 milhões, desfrutam de uma taxa de IVA reduzida de 1 por cento (reduzida de 3 por cento). Além disso, empresas com vendas mensais abaixo de RMB 100.000 (ou vendas trimestrais abaixo de RMB 300.000) estão isentas de IVA.
• Incentivos do Imposto de Renda Individual (IIT):  Proprietários únicos e empresas de propriedade individual beneficiam de uma redução de 50 por cento na taxa de IIT aplicável para a parte da renda tributável anual que não exceda RMB 1 milhão.
• Sobretaxas: Contribuintes de pequeno porte, SLPEs e empresas de propriedade individual podem desfrutar da redução de “seis impostos e duas taxas” em 50 por cento do valor do imposto.

Leia mais: China’s Incentivos Fiscais para Pequenas Empresas (Atualizado)

Há também incentivos fiscais destinados a incentivando a inovação tecnológica, para os quais muitas startups podem ser elegíveis. Estes incluem:

• Uma taxa reduzida de 15 por cento de CIT para empresas de alta tecnologia e novas tecnologias (HNTEs); 
• Uma taxa reduzida de 15 por cento de CIT para empresas de serviços de tecnologia avançada (ATSEs). ATSEs também são elegíveis para uma taxa de IVA zero para a prestação de certos serviços offshore.

A China também oferece um super dedução em despesas de P&D, que foi ainda mais expandida e institucionalizada nos últimos anos para incentivar a inovação empresarial em todos os setores.

A partir de 1º de janeiro de 2023, todas as empresas qualificadas, independentemente do tamanho ou setor (exceto fabricação de tabaco, hospedagem e catering, atacado e varejo, imóveis, leasing e serviços comerciais, e entretenimento), podem desfrutar da política preferencial abaixo:

•  Para despesas de P&D que não resultam em ativos intangíveis, as empresas podem reivindicar uma dedução adicional de 100 por cento além do valor real, efetivamente dobrando a parte dedutível dessas despesas ao calcular a renda tributável.
• Para despesas de P&D que resultam em ativos intangíveis, o custo dos ativos intangíveis pode ser amortizado em 200 por cento do seu custo real antes do CIT.

Esta política unificada substituiu regras diferenciadas anteriores que se aplicavam separadamente a PMEs de tecnologia, empresas de manufatura e outras empresas. Anteriormente, apenas setores selecionados podiam desfrutar da dedução super completa de 100 por cento, enquanto outros permaneciam em 75 por cento.

Espera-se que essa mudança melhore a eficiência da economia orientada para a inovação da China, reduzindo a complexidade administrativa e tornando os incentivos fiscais mais acessíveis.

Leia mais: Quais são os incentivos fiscais na China para incentivar a inovação tecnológica? (atualizado)

Políticas preferenciais e incentivos para graduados

O governo chinês espera que mais graduados universitários se tornem empreendedores para aliviar as altas taxas de desemprego juvenil.

Em outubro de 2021, a Gabinete do Conselho de Estado publicou um conjunto de opiniões orientadoras sobre o apoio ao emprego e empreendedorismo de estudantes graduados, que incluía políticas como aumento de financiamento para educação em inovação e empreendedorismo, fornecimento de incentivos fiscais para graduados que se tornam autônomos no ano em que se formaram, políticas fiscais preferenciais para pequenas empresas, incentivo a instituições financeiras para fornecer serviços financeiros a projetos empreendedores de estudantes universitários, e aumento do valor máximo do empréstimo para estudantes graduados, entre outros.

Enquanto isso, no início de 2022, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC), juntamente com o Ministério da Educação (MOE) e outras agências governamentais, emitiu um aviso sobre a promoção do emprego e empreendedorismo de estudantes graduados, que incluiu um Lista de Políticas Inclusivas para Apoiar o Empreendedorismo e Emprego de Graduados Universitários.. A lista contém uma série de políticas preferenciais para estudantes graduados iniciarem seus próprios negócios.

Medidas de apoio atualizadas incluem:

• Acesso a incubadoras e suporte de aluguel: Cerca de 30 por cento do espaço em incubadoras financiadas pelo governo e plataformas empreendedoras é gratuito para graduados universitários. Em algumas regiões, graduados que iniciam negócios dentro dessas incubadoras também podem se qualificar para subsídios de aluguel.
• Incentivos fiscais para graduados autônomos: Graduados universitários envolvidos em negócios individuais podem receber uma dedução fiscal de até RMB 12.000 por família por ano durante três anos a partir do mês de registro. Isso se aplica ao IVA, imposto de manutenção e construção urbana, sobretaxa de educação, sobretaxa de educação local e imposto de renda individual (IIT). Os governos locais podem aumentar esse limite em até 20 por cento.
• Empréstimos de garantia para empreendedorismo: Graduados que iniciam seus próprios negócios podem solicitar empréstimos de até RMB 200.000. Para empréstimos abaixo de RMB 100.000, ou para aqueles com excelente crédito ou honras governamentais, os requisitos de garantia podem ser dispensados. Pequenas e microempresas elegíveis fundadas por graduados podem solicitar empréstimos de até RMB 3 milhões.
• Subsídio único para startups: Graduados dentro de dois anos após deixar a escola que estabelecem uma pequena ou microempresa pela primeira vez ou mantêm operações individuais por mais de um ano são elegíveis para um subsídio empreendedor único. Os padrões exatos de subsídio são determinados por governos provinciais ou municipais. As medidas e valores específicos são determinados pelo governo municipal.

Política fiscal preferencial para investidores de VC e anjo

A China oferece políticas fiscais preferenciais para apoiar empresas de capital de risco e investidores-anjo individuais que investem em startups de tecnologia em estágio inicial. Para se qualificar, as startups investidas devem empregar no máximo 300 pessoas e ter tanto ativos totais quanto receita de vendas anual abaixo de RMB 50 milhões. Investimentos elegíveis podem se beneficiar de tratamento fiscal favorável, desde que sejam mantidos por pelo menos dois anos.

Essas políticas estão em vigor até 31 de dezembro de 2027, de acordo com diretrizes emitido pelo Ministério das Finanças e Administração Tributária do Estado.

A política específica para diferentes tipos de empresas e indivíduos é a seguinte:

• Empresas de VC que tenham investido diretamente em startups baseadas em tecnologia ou empresas em estágio inicial por meio de investimento em ações por um período de dois anos podem deduzir 70 por cento do valor do investimento de sua renda tributável no ano em que a participação foi mantida por dois anos; se o valor não for suficiente para a dedução no ano corrente, ele pode ser transportado e deduzido no ano fiscal seguinte.
• Para empresas de VC em sociedade limitada que tenham investido diretamente em startups baseadas em tecnologia ou empresas em estágio inicial na forma de investimento em ações por um período de dois anos, os parceiros são elegíveis para as seguintes deduções:
  • Um parceiro de entidade legal pode deduzir 70 por cento do valor do investimento da parte da renda recebida da parceria; e
  • Parceiros individuais podem deduzir 70 por cento do valor do investimento da renda operacional que os parceiros individuais recebem da parceria.
• Investidores-anjo que tenham investido diretamente em startups baseadas em tecnologia ou empresas em estágio inicial por meio de investimento em ações por um período de dois anos podem deduzir 70 por cento do valor do investimento da renda tributável obtida com a transferência de ações.
  Além disso, se um investidor-anjo individual investiu em várias startups de tecnologia, e uma delas foi liquidada, então a renda tributável obtida pelo investidor com a transferência de ações para outras empresas de tecnologia startup pode ser deduzida dentro de 36 meses a partir da data de liquidação. Isso é fornecido que o investidor-anjo não tenha deduzido 70 por cento do valor do investimento da renda tributável (da startup sendo liquidada).

O futuro do ambiente de startups na China

A China é o lar de um cenário de startups próspero, e sua trajetória de crescimento deve permanecer forte nos próximos anos. Startups na China se beneficiam do acesso direto a um dos maiores e mais dinâmicos mercados consumidores do mundo, bem como de uma força de trabalho vasta e cada vez mais bem-educada. O governo continua a fornecer apoio robusto por meio de subsídios, incentivos fiscais e políticas direcionadas para nutrir indústrias estratégicas e emergentes críticas para o crescimento de longo prazo da China e competitividade global.

No entanto, o cenário de startups não está sem desafios. Uma economia global cada vez mais instável e tensões geopolíticas crescentes—particularmente com os Estados Unidos—estão remodelando o ambiente externo. Em janeiro de 2025, os EUA implementaram uma proibição abrangente de investimento sobre empresas chinesas em setores como inteligência artificial, semicondutores e computação quântica. Essas restrições limitam a capacidade das startups chinesas de acessar capital e oportunidades de colaboração nos EUA.

Além disso, Washington apertou os controles de exportação sobre tecnologias-chave de semicondutores, incluindo chips de memória de alta largura de banda e equipamentos de fabricação de chips, em um esforço para dificultar o progresso da China no desenvolvimento de tecnologia de próxima geração.

Em resposta, espera-se que o governo chinês redobre os esforços para fortalecer a inovação local e apoiar startups domésticas, com foco em alcançar maior autossuficiência e resiliência tecnológica.

Neste ambiente em evolução, investidores estrangeiros e participantes do ecossistema de startups devem monitorar de perto os desenvolvimentos políticos, tendências de investimento e mudanças estratégicas dentro do cenário de inovação da China. Aqueles que entenderem a direção do apoio governamental e anteciparem a próxima onda de oportunidades estarão melhor posicionados para se envolver com as startups chinesas, seja como parceiros, financiadores ou colaboradores, na formação do futuro da tecnologia e inovação global.