Die derzeitige Überkapazität in der Lithiumbatterie-Industrie ist eine strukturelle Differenzierung. Die Auslastungsrate der erstklassigen führenden Unternehmen liegt über 70%, was im Wesentlichen keine Überkapazität darstellt, sondern eher eine moderate Vorproduktion, um die Kapazitätsflexibilität zu erhalten und sich besser an die Kundenbedürfnisse anzupassen. Die Auslastungsrate der Unternehmen der zweiten oder dritten Ebene ist deutlich niedriger als die der erstklassigen Unternehmen, sogar weniger als 50%. Der Unterschied in der Kapazitätsauslastung hängt mit dem Produkt-Fixpunkte-Mechanismus von Elektrofahrzeugen zusammen.
Der Automobil-Fixpunkte-Mechanismus schützt den Marktanteil der erstklassigen Unternehmen sehr gut, ermöglicht es den Unternehmen, ihren First-Mover-Vorteil zu wahren und sich auf die Großproduktion zu verlassen, um die Kostenführerschaft zu erhalten. Der Unterschied zwischen dem Fixpunkte-Mechanismus und der Kapazitätsauslastung zeigt auch, dass technologische Vorteile in der Lithiumbatterie-Industriekette eine bedeutende Rolle spielen. Die führenden Unternehmen sind oft die fortschrittlichsten Unternehmen in Bezug auf Leistung, Qualität und Technologie und können das Vertrauen der nachgelagerten Kunden gewinnen, um so die koordinierte Entwicklung der Industriekette zu realisieren. Der Fixpunkte-Mechanismus ist in der Energiespeicherbatterie-Industrie selten. Auf dem ausländischen Energiespeichermarkt haben Batterien einen starken Marktvorsprung, der den Trend der Stärkung der Starken ermöglichen kann. Der inländische Energiespeicherbatteriemarkt neigt mehr zum projektbasierten Modell, und der Wettbewerb zu niedrigen Preisen kann einigen Marken der zweiten und dritten Ebene helfen, sich einen Platz zu erkämpfen.
Das Ausschreibungsmodell des Energiespeichermarktes hat auch Auswirkungen auf das Muster der Materialindustrie. Um die tatsächliche Lebensdauer, die Sicherheitsleistung und den Marktruf zu gewährleisten, arbeiten die führenden Energiespeicherbatterieunternehmen oft mit den besten Materialunternehmen zusammen; während die Batterieunternehmen, die um niedrige Preise konkurrieren, bei der Materialauswahl vielfältiger sind. Die Bereinigung der Lithiumbatterie-Industrie ist eher eine kontinuierliche Konzentration von Anteilen. Wenn der Preis für Lithiumcarbonat den Tiefpunkt erreicht und einen stabilen Trend zeigt, bewegt sich das Muster jedes Gliedes mit Ausnahme der ternären positiven Elektrode allmählich in Richtung einer Struktur von CR2>55% und CR4>70%. Wenn der Einheitsgewinn der Branche den Tiefpunkt erreicht und sich erholt, tritt der Markt nach der Bereinigung auch in eine stabile Phase des Wettbewerbs ein.
Das Gewinnniveau der Lithiumbatteriebranche hat den Tiefpunkt erreicht, und die Unterschiede zwischen den Ebenen sind offensichtlich
Die meisten Rohstoffpreise tendieren dazu, leicht zu schwanken, und der Druck auf die Abschreibung der Industriekette wird reduziert. Seit 2023 hat der Preis für Lithiumcarbonat einen schnellen Abwärtstrend eingeschlagen, und der kumulative Rückgang in den letzten 18 Monaten hat 85% erreicht und ist auf 95.800 Yuan/Tonne gefallen. Aufgrund des Rückgangs der Lithiumsalzpreise fielen die Preise für positive Elektrodenmaterialien im Jahresvergleich allgemein um 47-58%, und der Preis für Elektrolyte fiel im Jahresvergleich um 40%. Obwohl die Kosten und Angebote für negative Elektroden und Membran nicht mit Lithiumcarbonat verknüpft sind, fielen die Preise für verschiedene negative Elektrodenprodukte im Jahresvergleich um 13-25% und die Preise für Membranprodukte im Jahresvergleich um 29-43%. Die Preise für verschiedene Arten von Lithiumbatterieprodukten fielen im Jahresvergleich um 30-50%.
Der schnelle Preisverfall von Rohstoffen und Fertigprodukten seit 2023 hat einen großen Druck auf die Abschreibungsverluste von Materialunternehmen gebracht und enorme Herausforderungen für das Unternehmensgeschäft mit sich gebracht. Derzeit tendieren die Preise der gesamten Industriekette leicht zu schwanken, und der Einfluss der meisten Rohstoffpreisschwankungen auf die Rentabilität der Industriekette wurde deutlich reduziert.
Aktuelle Branchengewinnanalyse
Seit 2024 hat das Gewinnniveau aller Glieder in der Lithiumbatteriebranche den Tiefpunkt erreicht: Unternehmen der zweiten und dritten Ebene befinden sich im Wesentlichen in einem Verlustzustand, und das Gewinnniveau der führenden Unternehmen liegt auch unter dem 30. Perzentil im Vergleich zu 2022. In letzter Zeit haben einige verlustbringende Unternehmen für Materialien aufgrund des Betriebsdrucks gezwungen, Preiserhöhungen von großen Batterieherstellern zu verlangen, und da der von ihnen erhaltenen Marktanteil gering ist, wurden ihre Preiserhöhungsforderungen auch erfüllt. Dies zeigt, dass die Rentabilität des Materialsektors den Tiefpunkt erreicht hat und die aktuelle Rentabilität der führenden Materialunternehmen stabil und nachhaltig sein dürfte.
Von der Perspektive der Investitionen betrachtet liegt das aktuelle Überkapazitätsverhältnis der gesamten Branche bei 50-100%, und es wird kein weiterer Kapazitätsausbau benötigt. Gleichzeitig ist die Kapitalrendite (ROIC) der führenden Batterie-, positiven Elektroden-, Elektrolyt-, negativen Elektroden- und Membranunternehmen auf rund 8%-15% gesunken. Die Motivation für das industrielle Kapital, einzusteigen, ist nicht stark, und die langfristige Angebotsstruktur tendiert dazu, stabil zu sein.
