O desempenho econômico da China em 2024 viu um retorno ao crescimento estável, alcançando umexpansão do PIB de 5% em linha com ometa do governo, conforme odados oficiaisdivulgados pelo Escritório Nacional de Estatísticas (NBS) em 17 de janeiro de 2025. Este resultado foi amplamente impulsionado pormedidas de estímuloque ajudou a impulsionar uma recuperação no quarto trimestre mais forte do que o esperado. Enquanto a economia do país enfrentava desafios comopopulação em declínionúmeros e demanda do consumidor lenta, havia sinais de otimismo em setores-chave, incluindo produção industrial e crescimento da economia digital.
Além disso, a China está começando a se afastar de sua dependência do setor imobiliário, com oeconomia digitaldesempenhando um papel cada vez mais significativo na expansão econômica.
Apesar dos desafios em curso, incluindo pressões externas e demanda insuficiente, os funcionários chineses permanecem confiantes no potencial de crescimento do país rumo a 2025, marcando o ano final do14º Plano Quinquenal. Este otimismo está fundamentado no compromisso da China em intensificar as medidas de estímulo e fornecer um apoio político mais forte para enfrentar esses obstáculos.
Este artigo explora os principais destaques econômicos de 2024 e examina as principais tendências, desafios e oportunidades que moldarão a economia da China no ano seguinte.
PIB da China em 2024
Em 2024, o PIB da China atingiu RMB 134,91 trilhões (US$ 18,80 trilhões), mantendo sua posição como a segunda maior economia do mundo, atrás apenas dos Estados Unidos, cujo PIB projetado para 2024 é de aproximadamente US$ 29 trilhões. Isso reflete um crescimento ano a ano de 5,0%, em linha com a meta oficial do governo de "cerca de 5%" estabelecida durante as Duas Sessões de 2024. Embora mais lento que o crescimento de 5,2% alcançado em 2023, destaca uma recuperação estável amplamente impulsionada por um forte desempenho de exportação e medidas de estímulo direcionadas ao longo do ano.
Crescimento trimestral
A economia viu um crescimento acelerado no último trimestre de 2024, com o PIB expandindo 5,4%, superando as expectativas e contribuindo substancialmente para o aumento geral de 5,0%. De fato, o desempenho do crescimento trimestral em 2024 mostrou uma melhoria constante: o primeiro trimestre registrou um aumento de 5,3%, seguido por 4,7% no segundo trimestre e 4,6% no terceiro trimestre.
Tendências setoriais
Destaques de desempenho setorial revelaram os setores de manufatura e serviços como principais motores.
O setor de manufatura da China acima do tamanho designado (empresas com uma receita principal anual de negócios acima de RMB 20 milhões) cresceu 6,1% ano a ano. Notavelmente, a manufatura de equipamentos expandiu 7,7%, enquanto a manufatura de alta tecnologia aumentou 8,9%, refletindo a ênfase estratégica da China no avanço tecnológico. Em termos de produtos, a produção de veículos de nova energia, circuitos integrados e robôs industriais cresceu 38,7%, 22,2% e 14,2%, respectivamente.
O setor de serviços registrou um crescimento de 5,0% ano a ano em 2024, impulsionado pelo crescimento dinâmico em vários sub-setores:
- Transmissão de informações, software e serviços de TI: +10,9%
- Serviços de leasing e negócios: +10,4%
- Serviços de transporte, armazenamento e correios: +7,0%
- Serviços de acomodação e catering: +6,4%
- Serviços financeiros: +5,6%
- Comércio atacadista e varejista: +5,5%
O desempenho deste setor reflete tanto a recuperação do consumo doméstico quanto a crescente demanda global por exportações de serviços da China.
Vendas no varejo e consumo
As vendas totais no varejo de bens de consumo da China atingiram RMB 4,88 trilhões (US$ 679,81 bilhões), um crescimento de 3,5% em relação ao ano anterior. Isso demonstrou a resiliência do consumo no país. As vendas no varejo online cresceram 7,2%, totalizando RMB 1,55 trilhão (US$ 215,92 bilhões), sublinhando a digitalização contínua do comportamento do consumidor.
Impulsionadas por medidas de apoio ao consumo, como programas de troca e cupons direcionados, as vendas de bens de consumo básicos e alguns aprimorados mostraram forte crescimento. As vendas no varejo de eletrodomésticos e equipamentos de áudio e vídeo, produtos esportivos e de entretenimento, dispositivos de comunicação e produtos de grãos e óleo em empresas acima de um tamanho designado cresceram 12,3%, 11,1%, 9,9% e 9,9%, respectivamente, no ano. Enquanto isso, a receita de restaurantes atingiu RMB 5,5 trilhões (US$ 776,2 bilhões), crescendo 5,3%, superando o crescimento médio das vendas no varejo.
Investimento em ativos fixos
O investimento em ativos fixos (excluindo domicílios rurais) cresceu 3,2%, totalizando RMB 5,14 trilhões (US$ 716,03 bilhões). O cenário de investimento demonstrou forte crescimento setorial, particularmente em manufatura, infraestrutura e indústrias de alta tecnologia, refletindo o foco estratégico do governo em sustentar o impulso econômico.
O investimento em manufatura desempenhou um papel fundamental na expansão econômica da China, com um aumento de 9,2% ano a ano, superando o crescimento geral do investimento em 6,0 pontos percentuais. Segmentos-chave do setor de manufatura mostraram crescimento notável:
- Fabricação de bens de consumo: O investimento disparou 14,7 por cento, impulsionado pela crescente demanda por produtos de qualidade em meio a mercados consumidores em expansão.
- Fabricação de equipamentos: Um crescimento constante de 9,0 por cento sinalizou a continuação da modernização e inovação na produção industrial.
- Fabricação de matérias-primas: O investimento nesta categoria cresceu 7,6 por cento, refletindo os esforços contínuos para garantir e aprimorar as cadeias de suprimento de materiais da China.
Além disso, a emissão de títulos especiais nacionais de longo prazo e títulos especiais de governos locais impulsionou o investimento em infraestrutura em 2024, levando a um aumento de 4,4 por cento em relação ao ano anterior. O setor de alta tecnologia manteve uma trajetória de investimento robusta, superando o crescimento geral. Em 2024, o investimento total na indústria de alta tecnologia aumentou 8,0 por cento, 4,8 pontos percentuais acima da média nacional.
As políticas que promovem atualizações em larga escala de equipamentos continuaram a mostrar efeitos positivos, com o investimento em máquinas e ferramentas crescendo 15,7 por cento, superando significativamente o crescimento total do investimento. Este aumento representou 67,6 por cento do crescimento total do investimento, contribuindo com 2,2 pontos percentuais adicionais para a expansão geral do investimento. A aceleração nas atualizações de equipamentos é indicativa do impulso da China em direção a capacidades de fabricação mais avançadas e automação.
A mudança acelerada da China para um novo sistema de energia impulsionou um aumento substancial nos investimentos em energia verde em 2024. O investimento no setor de fornecimento de eletricidade, calor, gás e água cresceu 23,9 por cento, com as fontes de energia renovável apresentando um crescimento particularmente forte.
Comércio exterior
O comércio exterior da China alcançou um marco histórico em 2024, com o volume total de importação e exportação atingindo um recorde de RMB 43,85 trilhões (US$5,98 trilhões), marcando um aumento de 5 por cento em relação ao ano anterior. Este crescimento reflete uma recuperação constante na demanda global e destaca a resiliência da China em meio a um cenário econômico global desafiador.
Em termos de RMB, as exportações aumentaram 7,1 por cento, atingindo RMB 25,45 trilhões, enquanto as importações subiram 2,3 por cento para RMB 18,39 trilhões. O crescimento significativo nas exportações de produtos de alta tecnologia—como veículos elétricos, robôs industriais e impressoras 3D—destaca a mudança da China para um modelo de comércio orientado pela inovação. Bens eletromecânicos representaram 59,4 por cento do total das exportações, alcançando uma taxa de crescimento de 8,7 por cento, enquanto as exportações de equipamentos de alta tecnologia aumentaram mais de 40 por cento.
A China também reforçou seu papel como o maior comerciante mundial de bens e um parceiro fundamental para mais de 150 economias. O comércio com os países da Iniciativa do Cinturão e Rota (BRI) expandiu-se 6,4 por cento, superando pela primeira vez metade do comércio total da China. A ASEAN permaneceu como o maior parceiro comercial da China pelo nono ano consecutivo, enquanto o comércio com a UE e os EUA cresceu 1,6 por cento e 4,9 por cento, respectivamente.
Comércio eletrônico transfronteiriço também desempenhou um papel significativo, com o comércio neste setor atingindo RMB 2,63 trilhões (US$359,04 bilhões), um aumento de RMB 1 trilhão (US$136,51 bilhões) desde 2020. Esses desenvolvimentos demonstram a capacidade da China de se adaptar às tendências globais em evolução e aproveitar novas oportunidades.
O sucesso comercial da China em 2024 reflete seu foco na qualidade e inovação tecnológica. O crescimento nas exportações de produtos verdes, como turbinas eólicas e sistemas fotovoltaicos, destaca suas contribuições para as transições energéticas globais. No entanto, as crescentes incertezas externas, incluindo medidas protecionistas e tensões geopolíticas, permanecem desafios significativos.
Para enfrentar esses desafios, a China implementou políticas para estabilizar o comércio exterior, incentivar o comércio eletrônico transfronteiriço e explorar mercados emergentes. As empresas estão cada vez mais diversificando seus mercados e investindo em empreendimentos no exterior para mitigar riscos.
Investimento estrangeiro direto
Apesar da lenta recuperação econômica global e das crescentes incertezas, a capacidade da China de manter o crescimento de novas empresas com investimento estrangeiro destaca sua contínua atratividade para investidores estrangeiros. Os dados também refletem a otimização contínua da estrutura de investimento estrangeiro da China, com indústrias de alta tecnologia e serviços profissionais atraindo cada vez mais capital estrangeiro, indicando uma mudança para setores mais avançados e especializados.
Em 2024, o número de novas empresas com investimento estrangeiro estabelecidas no país atingiu 59.080, marcando um aumento de 9,9 por cento em comparação com o ano anterior. No entanto, a utilização real do investimento estrangeiro direto (IED) diminuiu 27,1 por cento, totalizando RMB 826,25 bilhões (US$115,56 bilhões).
Setorialmente, a indústria de manufatura viu uma parte substancial do IED, com RMB 221,21 bilhões (US$30,85 bilhões) em investimento estrangeiro real, enquanto o setor de serviços atraiu uma parcela maior, recebendo RMB 584,56 bilhões (US$81,47 bilhões). Entre os setores de alta tecnologia, a manufatura de alta tecnologia destacou-se com RMB 96,29 bilhões (US$13,42 bilhões) em IED, representando 11,7 por cento do investimento estrangeiro total na China. Notavelmente, certas indústrias de alta tecnologia viram um crescimento impressionante no investimento estrangeiro, incluindo a indústria de fabricação de instrumentos e equipamentos médicos, que cresceu 98,7 por cento, o setor de serviços técnicos profissionais, que viu um aumento de 40,8 por cento, e a indústria de fabricação de computadores e equipamentos de escritório, que cresceu 21,9 por cento.
Em termos de países de origem, várias nações europeias e asiáticas mostraram forte crescimento em seus investimentos na China. A Espanha teve o maior aumento, com o investimento estrangeiro subindo 130,8 por cento, seguida por Cingapura com 10,8 por cento, Alemanha com 2,2 por cento e Suíça com 1 por cento (incluindo dados de investimentos em portos francos).
Como ler os dados econômicos da China em 2024
O desempenho econômico da China em 2024 destaca sua resiliência e determinação em manter o impulso de crescimento, apesar de um ambiente global e doméstico cada vez mais complexo. No entanto, por trás dos números principais, existem desafios estruturais que podem dificultar a recuperação sustentada e o desenvolvimento a longo prazo.
Uma das questões mais prementes é a crise demográfica da China. Pelo terceiro ano consecutivo, a população diminuiu, impulsionada por baixas taxas de natalidade e uma população envelhecida. Até o final de 2024, a população em idade ativa representava apenas 60,9 por cento do total, enquanto aqueles com 65 anos ou mais representavam 15,6 por cento. Essas tendências ameaçam restringir a oferta de mão de obra e aumentar o fardo sobre os sistemas de bem-estar social, levantando preocupações sobre a capacidade da economia de sustentar sua trajetória de crescimento nos próximos anos.
A demanda do consumidor também continua sendo um ponto fraco. Embora as vendas no varejo tenham crescido 3,5 por cento e as vendas no varejo online 7,2 por cento, esses números ficam aquém das expectativas para uma recuperação doméstica robusta. As pressões deflacionárias, persistindo por sete trimestres consecutivos, sublinham ainda mais a falta de confiança do consumidor. Enquanto os setores voltados para exportação continuam a prosperar, o fraco consumo doméstico destaca um desequilíbrio crítico na economia.
As incertezas no comércio global adicionam outra camada de complexidade. Um aumento de 7,1 por cento nas exportações em 2024 demonstra a forte base manufatureira da China, mas a capacidade excessiva e as relações tensas com os principais parceiros comerciais surgem como riscos potenciais. O estoque de bens por importadores estrangeiros também pode reduzir a demanda por exportações em 2025, especialmente à medida que as tensões geopolíticas permanecem sem solução. Como um analista observou, “O forte aumento das exportações alimenta o descontentamento entre os parceiros comerciais, enquanto a capacidade excessiva e a superprodução continuam a pesar sobre a economia.”
Os sentimentos do mercado refletem um otimismo cauteloso temperado por preocupações com vulnerabilidades estruturais. Analistas do J.P. Morgan observaram que as reações dos investidores aos números de crescimento da China foram moderadas, com muitos aguardando clareza nas políticas após o Ano Novo Chinês. Há reconhecimento de que o governo tem espaço para reforçar a confiança dos consumidores e das empresas, mas a eficácia dessas medidas dependerá de reformas direcionadas. Como destacou um especialista durante uma entrevista com a CNBN, “Há espaço para que os consumidores domésticos e a confiança empresarial se recuperem com as políticas certas em vigor.”
Olhando para o futuro, espera-se que o governo chinês continue implementando medidas de estímulo, mas há uma ênfase crescente em reformas estruturais. Essas reformas visam restaurar a confiança do setor privado, incentivar o investimento e direcionar a economia para modelos de crescimento mais sustentáveis. Embora o impulso das exportações e os gastos com infraestrutura continuem sendo importantes motores, abordar a fraca demanda doméstica e os desafios demográficos será fundamental para garantir a estabilidade a longo prazo.
Em suma, embora 2024 tenha marcado um ano de recuperação e resiliência para a economia da China, o caminho a seguir exigirá um equilíbrio cuidadoso entre iniciativas de crescimento e reformas mais profundas. À medida que os formuladores de políticas navegam por esses desafios, o foco se deslocará cada vez mais para abordar as fraquezas estruturais para sustentar o impulso em 2025 e além.
(1USD = 7,1785 RMB)
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