La performance économique de la Chine en 2024 a vu un retour à une croissance stable, atteignant une expansion du PIB de 5 % en ligne avec le objectif du gouvernement, selon le données officielles publiées par le Bureau national des statistiques (NBS) le 17 janvier 2025. Ce résultat a été largement soutenu par mesures de relance qui a contribué à une reprise plus forte que prévu au quatrième trimestre. Alors que l'économie du pays a fait face à des défis tels que population en déclin chiffres et une demande des consommateurs atone, il y avait des signes d'optimisme dans des secteurs clés, y compris la production industrielle et la croissance de l'économie numérique.
De plus, la Chine commence à s'éloigner de sa dépendance au secteur immobilier, avec l'économie numérique jouant un rôle de plus en plus significatif dans l'expansion économique.
Malgré les défis persistants, y compris les pressions extérieures et une demande insuffisante, les responsables chinois restent confiants quant au potentiel de croissance du pays à l'approche de 2025, marquant la dernière année du 14e Plan quinquennal. Cet optimisme repose sur l'engagement de la Chine à intensifier les mesures de relance et à fournir un soutien politique plus fort pour surmonter ces obstacles.
Cet article explore les principaux faits saillants économiques de 2024 et examine les tendances, défis et opportunités clés qui façonneront l'économie chinoise dans l'année à venir.
PIB de la Chine en 2024
En 2024, le PIB de la Chine a atteint 134,91 billions de RMB (18,80 billions de dollars US), maintenant sa position de deuxième économie mondiale, derrière seulement les États-Unis, dont le PIB projeté pour 2024 s'élève à environ 29 billions de dollars US. Cela reflète une croissance de 5,0 % d'une année sur l'autre, en ligne avec l'objectif officiel du gouvernement de "environ 5 %" fixé lors des Deux Sessions de 2024. Bien que plus lente que la croissance de 5,2 % réalisée en 2023, elle souligne une reprise stable largement soutenue par une forte performance des exportations et des mesures de relance ciblées tout au long de l'année.
Croissance trimestrielle
L'économie a connu une croissance accélérée au dernier trimestre de 2024, avec un PIB en hausse de 5,4 %, dépassant les attentes et contribuant de manière substantielle à l'augmentation globale de 5,0 %. En effet, la performance de la croissance trimestrielle en 2024 a montré une amélioration constante : le premier trimestre a enregistré une augmentation de 5,3 %, suivi de 4,7 % au T2 et de 4,6 % au T3.
Tendances sectorielles
Les faits saillants de la performance sectorielle ont révélé les secteurs manufacturier et des services comme moteurs clés.
Le secteur manufacturier de la Chine au-dessus de la taille désignée (entreprises avec un revenu principal annuel supérieur à 20 millions de RMB) a augmenté de 6,1 % d'une année sur l'autre. Notamment, la fabrication d'équipements a augmenté de 7,7 %, tandis que la fabrication de haute technologie a augmenté de 8,9 %, reflétant l'accent stratégique de la Chine sur l'avancement technologique. En termes de produits, la production de véhicules à énergie nouvelle, de circuits intégrés et de robots industriels a augmenté de 38,7 %, 22,2 % et 14,2 %, respectivement.
Le secteur des services a connu une croissance de 5,0 % d'une année sur l'autre en 2024, tirée par une croissance dynamique dans plusieurs sous-secteurs :
- Transmission d'informations, logiciels et services informatiques : +10,9 %
- Location et services aux entreprises : +10,4 %
- Services de transport, de stockage et postaux : +7,0 %
- Services d'hébergement et de restauration : +6,4 %
- Services financiers : +5,6 %
- Commerce de gros et de détail : +5,5 %
La performance de ce secteur reflète à la fois la reprise de la consommation intérieure et la demande mondiale croissante pour les exportations de services de la Chine.
Ventes au détail et consommation
Les ventes au détail totales de biens de consommation en Chine ont atteint 4,88 billions de RMB (679,81 milliards de dollars US), une croissance de 3,5 % par rapport à l'année précédente. Cela a démontré la résilience de la consommation du pays. Les ventes au détail en ligne ont augmenté de 7,2 %, représentant 1,55 billion de RMB (215,92 milliards de dollars US), soulignant la numérisation continue du comportement des consommateurs.
Soutenues par des mesures de soutien à la consommation telles que des programmes de reprise et des coupons ciblés, les ventes de biens de consommation de base et de certains biens améliorés ont montré une forte croissance. Les ventes au détail d'appareils électroménagers et d'équipements audio-visuels, de produits de sport et de divertissement, d'appareils de communication et de produits céréaliers et pétroliers dans les entreprises de taille désignée ont augmenté de 12,3 %, 11,1 %, 9,9 % et 9,9 %, respectivement, pour l'année. Pendant ce temps, les revenus des restaurants ont atteint 5,5 billions de RMB (776,2 milliards de dollars US), augmentant de 5,3 %, dépassant la croissance moyenne des ventes au détail.
Investissement en immobilisations
L'investissement en immobilisations (hors ménages ruraux) a augmenté de 3,2 %, atteignant 5,14 billions de RMB (716,03 milliards de dollars US). Le paysage de l'investissement a montré une forte croissance sectorielle, en particulier dans les industries manufacturières, les infrastructures et les industries de haute technologie, reflétant l'accent stratégique du gouvernement sur le maintien de l'élan économique.
L'investissement manufacturier a joué un rôle central dans l'expansion économique de la Chine, avec une augmentation de 9,2 % d'une année sur l'autre, dépassant la croissance globale de l'investissement de 6,0 points de pourcentage. Les segments clés du secteur manufacturier ont montré une croissance notable :
- Fabrication de biens de consommation :L'investissement a bondi de 14,7 %, stimulé par une demande accrue de produits de qualité dans un contexte de marchés de consommation en expansion.
- Fabrication d'équipements :Une croissance régulière de 9,0 % a signalé une modernisation et une innovation continues dans la production industrielle.
- Fabrication de matières premières :L'investissement dans cette catégorie a augmenté de 7,6 %, reflétant les efforts continus pour sécuriser et améliorer les chaînes d'approvisionnement en matériaux de la Chine.
En outre, l'émission d'obligations spéciales nationales ultra-long terme et d'obligations spéciales des gouvernements locaux a stimulé l'investissement dans les infrastructures en 2024, entraînant une augmentation de 4,4 % d'une année sur l'autre. Le secteur de la haute technologie a maintenu une trajectoire d'investissement robuste, dépassant la croissance globale. En 2024, l'investissement total dans l'industrie de haute technologie a augmenté de 8,0 %, soit 4,8 points de pourcentage de plus que la moyenne nationale.
Les politiques promouvant les mises à niveau à grande échelle des équipements ont continué à montrer des effets positifs, avec un investissement dans les machines et outils en hausse de 15,7 %, dépassant largement la croissance totale des investissements. Cette augmentation représentait 67,6 % de la croissance totale des investissements, contribuant à 2,2 points de pourcentage supplémentaires à l'expansion globale des investissements. L'accélération des mises à niveau des équipements est indicative de la poussée de la Chine vers des capacités de fabrication plus avancées et l'automatisation.
Le passage accéléré de la Chine à un nouveau système énergétique a entraîné une augmentation substantielle des investissements dans les énergies vertes en 2024. L'investissement dans le secteur de l'électricité, de la chaleur, du gaz et de l'approvisionnement en eau a augmenté de 23,9 %, les sources d'énergie renouvelables connaissant une croissance particulièrement forte.
Le commerce extérieur
Le commerce extérieur de la Chine a atteint un jalon historique en 2024, avec le volume total des importations et exportations atteignant un record de 43,85 trillions de RMB (5,98 trillions de dollars US), marquant une augmentation de 5 % d'une année sur l'autre. Cette croissance reflète une reprise régulière de la demande mondiale et souligne la résilience de la Chine face à un paysage économique mondial difficile.
En termes de RMB, les exportations ont augmenté de 7,1 %, atteignant 25,45 trillions de RMB, tandis que les importations ont augmenté de 2,3 % pour atteindre 18,39 trillions de RMB. La croissance significative des exportations de produits de haute technologie, tels que les véhicules électriques, les robots industriels et les imprimantes 3D, souligne le passage de la Chine vers un modèle commercial axé sur l'innovation. Les biens électromécaniques représentaient 59,4 % du total des exportations, atteignant un taux de croissance de 8,7 %, tandis que les exportations d'équipements haut de gamme ont augmenté de plus de 40 %.
La Chine a également renforcé son rôle en tant que plus grand commerçant mondial de biens et partenaire clé pour plus de 150 économies. Le commerce avec les pays de l'Initiative Belt and Road (BRI) a augmenté de 6,4 %, dépassant pour la première fois la moitié du commerce total de la Chine. L'ASEAN est restée le plus grand partenaire commercial de la Chine pour la neuvième année consécutive, tandis que le commerce avec l'UE et les États-Unis a augmenté de 1,6 % et 4,9 %, respectivement.
Le commerce électronique transfrontaliera également joué un rôle significatif, avec le commerce dans ce secteur atteignant 2,63 trillions de RMB (359,04 milliards de dollars US), en hausse de 1 trillion de RMB (136,51 milliards de dollars US) depuis 2020. Ces développements démontrent la capacité de la Chine à s'adapter aux tendances mondiales évolutives et à tirer parti de nouvelles opportunités.
Le succès commercial de la Chine en 2024 reflète son accent sur la qualité et l'innovation technologique. La croissance des exportations de produits verts comme les éoliennes et les systèmes photovoltaïques souligne ses contributions aux transitions énergétiques mondiales. Cependant, les incertitudes externes croissantes, y compris les mesures protectionnistes et les tensions géopolitiques, restent des défis importants.
Pour naviguer dans ces vents contraires, la Chine a mis en œuvre des politiques pour stabiliser le commerce extérieur, encourager le commerce électronique transfrontalier et explorer les marchés émergents. Les entreprises diversifient de plus en plus leurs marchés et investissent dans des projets à l'étranger pour atténuer les risques.
Les investissements directs étrangers
Malgré la lente reprise économique mondiale et les incertitudes croissantes, la capacité de la Chine à maintenir la croissance des entreprises à capitaux étrangers nouvellement établies souligne son attractivité continue pour les investisseurs étrangers. Les données reflètent également l'optimisation continue de la structure des investissements étrangers en Chine, avec les industries de haute technologie et les services professionnels attirant de plus en plus de capitaux étrangers, indiquant un passage vers des secteurs plus avancés et spécialisés.
En 2024, le nombre de nouvelles entreprises à capitaux étrangers établies dans le pays a atteint 59 080, marquant une augmentation de 9,9 % par rapport à l'année précédente. Cependant, l'utilisation réelle des investissements directs étrangers (IDE) a diminué de 27,1 %, totalisant 826,25 milliards de RMB(115,56 milliards de dollars US).
Par secteur, l'industrie manufacturière a vu une part substantielle des IDE, avec 221,21 milliards de RMB (30,85 milliards de dollars US) en investissements étrangers réels, tandis que le secteur des services a attiré une part plus importante, recevant 584,56 milliards de RMB (81,47 milliards de dollars US). Parmi les secteurs de haute technologie, la fabrication de haute technologie s'est distinguée avec 96,29 milliards de RMB (13,42 milliards de dollars US) en IDE, représentant 11,7 % du total des investissements étrangers en Chine. Notamment, certaines industries de haute technologie ont connu une croissance impressionnante des investissements étrangers, y compris l'industrie de la fabrication d'instruments et d'équipements médicaux, qui a augmenté de 98,7 %, le secteur des services techniques professionnels, qui a vu une augmentation de 40,8 %, et l'industrie de la fabrication d'ordinateurs et d'équipements de bureau, qui a augmenté de 21,9 %.
En termes de pays sources, plusieurs nations européennes et asiatiques ont montré une forte croissance de leurs investissements en Chine. L'Espagne a enregistré la plus forte augmentation, avec une hausse de 130,8 % des investissements étrangers, suivie de Singapour à 10,8 %, de l'Allemagne à 2,2 % et de la Suisse à 1 % (y compris les données des investissements en port franc).
Comment lire les données économiques de la Chine en 2024
La performance économique de la Chine en 2024 souligne sa résilience et sa détermination à maintenir l'élan de croissance malgré un environnement mondial et domestique de plus en plus complexe. Cependant, sous les chiffres principaux se cachent des défis structurels qui pourraient entraver une reprise soutenue et un développement à long terme.
L'un des problèmes les plus pressants est la crise démographique de la Chine. Pour la troisième année consécutive, la population a diminué, en raison de faibles taux de natalité et d'une population vieillissante. D'ici la fin de 2024, la population en âge de travailler représentait seulement 60,9 % du total, tandis que les personnes âgées de 65 ans et plus représentaient 15,6 %. Ces tendances menacent de contraindre l'offre de main-d'œuvre et d'augmenter le fardeau sur les systèmes de protection sociale, soulevant des inquiétudes quant à la capacité de l'économie à maintenir sa trajectoire de croissance dans les années à venir.
La demande des consommateurs reste également un point faible. Bien que les ventes au détail aient augmenté de 3,5 % et les ventes au détail en ligne de 7,2 %, ces chiffres ne répondent pas aux attentes d'une reprise intérieure robuste. Les pressions déflationnistes, persistant depuis sept trimestres consécutifs, soulignent encore le manque de confiance des consommateurs. Alors que les secteurs axés sur l'exportation continuent de prospérer, la faiblesse de la consommation intérieure met en évidence un déséquilibre critique dans l'économie.
Les incertitudes du commerce mondial ajoutent une autre couche de complexité. Une augmentation de 7,1 % des exportations en 2024 démontre la solide base manufacturière de la Chine, mais la surcapacité et les relations tendues avec les principaux partenaires commerciaux se profilent comme des risques potentiels. Le stockage de marchandises par les importateurs étrangers pourrait également freiner la demande d'exportation en 2025, d'autant plus que les tensions géopolitiques restent non résolues. Comme l'a noté un analyste, "La forte poussée des exportations alimente le mécontentement parmi les partenaires commerciaux, tandis que la surcapacité et la surproduction continuent de peser sur l'économie."
Les sentiments du marché reflètent un optimisme prudent tempéré par des préoccupations concernant les vulnérabilités structurelles. Les analystes de J.P. Morgan ont observé que les réactions des investisseurs aux chiffres de croissance de la Chine ont été mitigées, beaucoup attendant des clarifications politiques après le Nouvel An chinois. Il est reconnu que le gouvernement a la possibilité de renforcer la confiance des consommateurs et des entreprises, mais l'efficacité de ces mesures dépendra de réformes ciblées. Comme l'a souligné un expert lors d'une interview avec CNBN, "Il y a de la place pour que les consommateurs domestiques et la confiance des entreprises rebondissent avec les bonnes politiques en place."
À l'avenir, le gouvernement chinois devrait continuer à mettre en œuvre des mesures de relance, mais il y a un accent croissant sur les réformes structurelles. Ces réformes visent à restaurer la confiance du secteur privé, à encourager l'investissement et à orienter l'économie vers des modèles de croissance plus durables. Bien que la dynamique des exportations et les dépenses d'infrastructure restent des moteurs importants, il sera crucial de répondre à la faible demande intérieure et aux défis démographiques pour assurer la stabilité à long terme.
En résumé, bien que 2024 ait marqué une année de reprise et de résilience pour l'économie chinoise, la voie à suivre nécessitera un équilibre soigneux entre les initiatives de croissance et des réformes plus profondes. Alors que les décideurs naviguent dans ces défis, l'accent sera de plus en plus mis sur la résolution des faiblesses structurelles pour maintenir l'élan jusqu'en 2025 et au-delà.
(1USD = 7,1785 RMB)
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