Investissement sortant de la Chine en 2025 : Marchés clés et tendances sectorielles

Alors que les tensions géopolitiques et les barrières réglementaires sur les marchés occidentaux continuent de croître, l'investissement à l'étranger de la Chine se tourne de plus en plus vers les économies émergentes en 2025. Les pays d'Asie du Sud-Est, du Moyen-Orient et d'Europe centrale et orientale courtisent activement le capital chinois, offrant des incitations et un soutien politique pour attirer les investissements dans des secteurs à forte croissance tels que les véhicules à énergie nouvelle (NEV), les semi-conducteurs, la technologie et les infrastructures.

Hongrie, Turquie, et le Maroc se positionnent comme des destinations clés pour les véhicules électriques (VE) chinois et batterie au lithium fabricants, tirant parti des industries automobiles établies et des politiques fiscales compétitives. Pendant ce temps, l'Asie du Sud-Est—en particulier Thaïlande et Malaisie—exploite l'expertise de la Chine pour accélérer sa mise à niveau industrielle, élargissant les partenariats dans les secteurs de l'automobile et des semi-conducteurs. Au Moyen-Orient, des pays comme Arabie Saoudite et le Émirats Arabes Unis renforcent les liens économiques avec la Chine pour stimuler les efforts de diversification, en particulier dans les énergies renouvelables, le commerce électronique et la technologie.

Cet article examine les dernières tendances de l'investissement à l'étranger de la Chine, en mettant en lumière les destinations clés, les priorités sectorielles et les changements économiques plus larges qui façonnent les flux d'investissement mondiaux.

Aperçu de l'investissement direct à l'étranger de la Chine en 2024

Le total des IDE de la Chine a atteint 162,8 milliards USD en 2024, reflétant une augmentation de 10 % en glissement annuel, selon données du ministère du Commerce de la Chine (MOFCOM).

Les IDE non financiers ont enregistré une hausse de 11 % à 143,9 milliards USD, avec des investissements dans les pays partenaires de la Ceinture et la Route (BRI) en hausse de 5 % à 33,7 milliards USD.

Malgré un déclin plus large de l'activité mondiale de fusions et acquisitions (M&A), les entreprises chinoises se sont stratégiquement concentrées sur les secteurs à forte croissance et les marchés émergents, démontrant une résilience dans un environnement économique complexe.

Le tableau ci-dessous détaille les tendances des IDE de la Chine en 2024, détaillant les régions, les entreprises, les types d'investissement et leurs objectifs de production respectifs.

Destinations d'investissement clés

Asie : Le principal hub d'investissement

L'Asie est restée la première destination des fusions et acquisitions chinoises à l'étranger pour la sixième année consécutive. Malgré un ralentissement global, les investissements dans les pays de l'ASEAN ont augmenté de 13 % d'une année sur l'autre, avec Singapour, Indonésie, et Thaïlande étant des bénéficiaires clés. Le Japon et la Corée du Sud ont également vu une augmentation tant en valeur qu'en volume de transactions de fusions et acquisitions, réaffirmant l'accent stratégique de la Chine sur le commerce régional et l'intégration économique.

L'Afrique et les marchés émergents continuent de prendre de l'élan

Parallèlement, l'empreinte d'investissement de la Chine en Afrique s'est également considérablement étendue en 2024, défiant la tendance mondiale de déclin de l'activité de fusions et acquisitions. Les secteurs clés attirant le capital chinois comprenaient les infrastructures, l'exploitation minière et l'énergie, s'alignant sur les objectifs plus larges de coopération au développement de la Chine dans le cadre de l'initiative BRI.

De même, les investissements en Brésil et Inde ont enregistré des augmentations notables, reflétant les efforts de la Chine pour diversifier ses partenariats économiques internationaux.

Déclin de l'activité de fusions et acquisitions aux États-Unis et en Europe

D'autre part, les activités d'investissement chinoises aux États-Unis ont chuté à leur plus bas niveau en 10 ans tant en valeur qu'en volume de transactions, principalement en raison de tensions géopolitiques et des barrières réglementaires. La valeur totale des fusions et acquisitions des entreprises chinoises dans les pays partenaires de l'initiative BRI a également diminué de 33 % par rapport à l'année précédente, pour atteindre 13 milliards de dollars US.

Parallèlement, les investissements en Europe ont rencontré des vents contraires, bien que certains marchés, comme les pays nordiques, aient connu une croissance modérée.

Marchés pivots émergents

Alors que la surveillance réglementaire s'intensifie aux États-Unis et Europe, les investisseurs chinois recalibrent leurs stratégies de sortie en s'engageant plus activement avec les économies émergentes qui offrent une prévisibilité politique, une ambition industrielle et un alignement stratégique. Ce pivot est soutenu par l'importance croissante de géographies clés, notamment la Hongrie, la Turquie, le Maroc, la Malaisie, l'Arabie saoudite et la Thaïlande, qui deviennent rapidement des points focaux pour les investissements chinois dans des secteurs à forte croissance tels que les nouvelles énergies, les semi-conducteurs et les infrastructures numériques.

En Europe centrale et en Méditerranée, la Hongrie, la Turquie et le Maroc émergent comme des nœuds centraux dans la chaîne de valeur des nouvelles énergies de la Chine. La Hongrie, par exemple, a reçu près de la moitié de ses investissements étrangers de 2024 de sept projets chinois dans les secteurs de l'automobile et de l'électronique. CATL et BYD mènent cette vague, avec l'installation de batteries de 7,3 milliards d'euros (8,03 milliards de dollars US) de CATL marquant l'un des plus grands investissements chinois dans l'UE.

La Turquie, malgré son taux d'imposition des sociétés relativement plus élevé, a étendu des incitations fiscales exceptionnelles—y compris 800 millions de dollars américains en exonérations fiscales et allègements douaniers—pour attirer les géants chinois des véhicules électriques comme BYD, qui construit une usine d'un milliard de dollars américains. Le Maroc se positionne également comme un centre stable et politiquement neutre, attirant 366 millions de dollars américains de BTR New Materials pour une usine d'anodes qui ancre le rôle du pays dans la chaîne d'approvisionnement mondiale des batteries au lithium.

Comme établi, l'Asie du Sud-Est continue de s'imposer comme un marché prioritaire pour les fabricants chinois. Thaïlande, visant à ce que les véhicules à zéro émission constituent 30 % de la production totale d'ici 2030, est devenu un tremplin pour les entreprises chinoises de véhicules électriques. Des entreprises comme Changan, SAIC et Great Wall Motors ont déjà commencé à s'implanter, attirées par des subventions ciblées et une demande locale en forte augmentation.

Pendant ce temps, Malaisie s'intègre plus profondément dans l'écosystème des semi-conducteurs en Chine. Elle est passée de l'assemblage à faible valeur ajoutée à une stratégie plus large de semi-conducteurs qui privilégie désormais la conception, la fabrication de plaquettes et la fabrication avancée—des domaines dans lesquels les fabricants de puces chinois investissent de plus en plus pour contourner les restrictions commerciales occidentales et s'intégrer dans des chaînes d'approvisionnement diversifiées.

Au Moyen-Orient, les partenariats stratégiques avec la Chine sont au cœur des plans de diversification économique. L'Arabie Saoudite, par exemple, est approfondissant sa collaboration avec des entreprises chinoises de technologie, de logistique et d'énergie renouvelable. Le royaume accueille non seulement des projets solaires et électroniques à grande échelle par des entreprises comme TCL Zhonghuan et JinkoSolar, mais attire également des investissements dans le cloud et le matériel de Tencent, Lenovo et Meituan.

Vision 2030 stimule le développement des infrastructures numériques, des plateformes de commerce électronique et même des lieux de sports électroniques, le tout avec des capitaux et une expertise chinois. Oman et les Émirats arabes unis entrent également en jeu, avec JA Solar et Trina Solar menant des projets de plusieurs milliards de yuans dans toute la région.

Ces marchés offrent des incitations à l'investissement qui contrastent fortement avec les régimes politiques de plus en plus stricts des économies développées. La Hongrie propose des réductions d'impôt sur les sociétés allant jusqu'à 80 %, des subventions à la R&D et des subventions régionales en espèces. La Turquie offre d'importantes exonérations fiscales et des quotas d'importation, malgré un taux d'imposition des sociétés plus élevé. Le Maroc met en avant la stabilité politique et la distance géographique par rapport aux zones de conflit comme avantages concurrentiels clés. Cette réorientation des flux de capitaux reflète non seulement l'effort de la Chine pour se prémunir contre les risques géopolitiques, mais souligne également une recalibration plus large des modèles d'investissement mondiaux.

Les marchés émergents ne sont plus de simples récipiendaires passifs de capitaux ; ils façonnent des cadres d'investissement pour attirer activement les entreprises chinoises, créant de nouveaux centres de gravité industrielle et technologique au-delà de l'orbite traditionnelle du G7.

Tendances sectorielles de l'investissement

La fabrication avancée et la mobilité stimulent les fusions et acquisitions

Les secteurs les plus attractifs pour les fusions et acquisitions chinoises à l'étranger en 2024 étaient la fabrication avancée et la mobilité, la technologie, les médias et les télécommunications (TMT), ainsi que l'exploitation minière et les métaux. Ces trois secteurs représentaient collectivement 56 % de la valeur totale des fusions et acquisitions.

Le secteur de l'exploitation minière et des métaux s'est imposé parmi les trois principales industries en termes de valeur, soulignant l'accent mis par la Chine sur la sécurisation des matières premières critiques pour le progrès industriel et technologique.

Investissements dans les infrastructures et l'énergie verte

Les entreprises chinoises ont continué à étendre leurs projets d'ingénierie, d'approvisionnement et de construction (EPC) à l'étranger, avec des contrats nouvellement signés atteignant 267,3 milliards de dollars américains, marquant un record historique. Les investissements dans les projets économes en énergie et respectueux de l'environnement ont augmenté de 13 % en glissement annuel pour atteindre 49,3 milliards de dollars américains, stimulés par l'engagement de la Chine en faveur du développement durable et des initiatives d'infrastructure verte.

Approches stratégiques d'investissement

Se concentrer sur les marchés émergents

Avec une surveillance réglementaire accrue et des défis géopolitiques sur les marchés occidentaux, la stratégie d'investissement direct à l'étranger (ODI) de la Chine s'est orientée vers les économies émergentes qui offrent des politiques plus favorables à l'investissement. Des pays comme la Turquie, la Hongrie, la Malaisie et l'Arabie Saoudite rivalisent activement pour attirer les capitaux chinois en offrant des incitations, des réglementations assouplies et des avantages fiscaux. Ce réalignement met en évidence la stratégie de la Chine visant à renforcer les liens économiques dans les régions qui s'alignent sur ses priorités industrielles et technologiques.

Par exemple, Hongrie est devenu un centre névralgique pour les investissements chinois dans les véhicules électriques et les batteries au lithium, se positionnant comme une passerelle stratégique vers le marché européen. Türkiye a introduit des incitations généreuses pour attirer les fabricants automobiles chinois, tandis que la Malaisie exploite l'expertise de la Chine en matière de semi-conducteurs pour élever sa position dans la chaîne d'approvisionnement mondiale des puces.

Mises à niveau industrielles et production localisée

L'investissement à l'étranger de la Chine se concentre de plus en plus sur l'établissement de pôles de production localisés plutôt que de se fier uniquement à la croissance axée sur les exportations. Ce changement s'aligne sur les objectifs des pays hôtes de moderniser leurs industries et de s'intégrer dans les chaînes d'approvisionnement mondiales.

L'Asie du Sud-Est, par exemple, passe d'une base de fabrication à faible coût à un centre de production haut de gamme dans des secteurs comme les véhicules électriques à batterie (NEV) et les semi-conducteurs.

De même, les nations du Moyen-Orient, en particulier Arabie Saoudite, cherchent des partenariats chinois pour développer leurs secteurs technologiques, de commerce électronique et d'énergie renouvelable dans le cadre d'efforts plus larges de diversification économique.

Perspectives pour 2025

Alors que la Chine entre dans la dernière année de son 14e Plan quinquennal en 2025, la trajectoire de l'IDE sera façonnée à la fois par les opportunités émergentes et les défis persistants. Le paysage géopolitique en évolution, le protectionnisme croissant et l'incertitude économique mondiale continueront de tester les entreprises chinoises cherchant à s'étendre à l'international. Cependant, l'engagement de la Chine envers un développement de haute qualité, l'innovation technologique et des partenariats économiques approfondis dans le cadre de l'initiative BRI serviront de moteurs clés pour une croissance soutenue de l'IDE.

L'un des facteurs les plus critiques influençant les futurs investissements à l'étranger est la capacité des entreprises chinoises à naviguer dans un environnement réglementaire et politique de plus en plus complexe. Alors que les économies occidentales imposent des restrictions accrues sur les investissements étrangers, en particulier dans les secteurs de la technologie et des infrastructures critiques, les entreprises chinoises devront affiner leurs stratégies, en se concentrant sur la diversification et le renforcement de l'engagement avec les marchés émergents en Asie, en Afrique, au Moyen-Orient et en Amérique latine.

Au niveau sectoriel, la fabrication avancée, la mobilité et les industries axées sur la technologie resteront à l'avant-garde des fusions et acquisitions à l'étranger de la Chine et des investissements en nouveaux sites. L'impulsion pour l'innovation—soutenue par le leadership de la Chine dans les clusters technologiques mondiaux—encouragera les entreprises à privilégier les acquisitions stratégiques, les collaborations de recherche et l'expansion des talents à l'étranger. De plus, l'accent croissant mis sur le développement durable et les infrastructures vertes accélérera davantage l'investissement dans les énergies renouvelables, les projets respectueux de l'environnement et les solutions logistiques intelligentes.

Malgré les récentes baisses des activités de fusions et acquisitions à l'étranger, les entreprises chinoises devraient réajuster leurs approches d'investissement international, en tirant parti des outils financiers soutenus par le gouvernement, du commerce électronique transfrontalier et des plateformes de commerce numérique pour étendre leur empreinte mondiale. De plus, à mesure que les partenariats économiques avec l'ASEAN, l'Afrique et le Moyen-Orient se renforcent, de nouvelles incitations politiques et accords commerciaux créeront de nouvelles voies pour l'investissement.

Au-delà de 2025, la stratégie d'investissement à l'étranger de la Chine devra équilibrer résilience et adaptabilité. Les entreprises qui s'alignent sur les priorités de développement national, renforcent leur autosuffisance technologique et adoptent des stratégies mondiales flexibles seront les mieux placées pour prospérer.