Доля аккумуляторов для хранения энергии превышает 40%: двигатель роста литиевой батарейной индустрии меняется

Литиевая батарейная индустрия достигает нового водораздела.

С июня цепочка поставок батарей поддерживает высокий производственный импульс. Множество учреждений прогнозируют, что в июне производство батарей вырастет на 5%–10% по сравнению с предыдущим месяцем, что немного превышает ожидания рынка. Однако, что действительно заслуживает внимания, так это не только продолжение роста производства, но и изменение источника этого роста: темпы роста поставок батарей для хранения энергии продолжают опережать темпы роста силовых батарей, теперь составляя более 40% от общего объема поставок литиевых батарей.

За последние несколько лет новые энергетические транспортные средства были самым важным источником спроса для цепочки поставок литиевых батарей, и оценки рынка индустрии в значительной степени вращались вокруг продаж транспортных средств, емкости батарей на транспортное средство и цен на силовые батареи. Теперь батареи для хранения энергии становятся новым основным драйвером роста, и аналитическая структура для индустрии литиевых батарей должна расширяться за пределы "транспортных средств", чтобы включать энергосистемы, промышленное и коммерческое использование электроэнергии и центры данных ИИ.

01 Доля хранения энергии превышает 40%, спрос на литиевые батареи входит в цикл энергосистемы

Этот сдвиг уже виден в данных о поставках за первый квартал: в первом квартале 2026 года поставки литиевых батарей в Китае достигли 525 ГВтч, увеличившись на 67% в годовом исчислении. Из них поставки батарей для хранения энергии составили 215 ГВтч, увеличившись на 139% в годовом исчислении, что составляет примерно 41%; поставки силовых батарей составили 270 ГВтч, увеличившись на 35% в годовом исчислении.

Источник данных: GGII (Исследовательский институт промышленности Гаогун)

Тот факт, что рост батарей для хранения энергии выше, чем рост силовых батарей, не является просто краткосрочным всплеском в одной категории, а фундаментальным изменением структуры спроса на нижестоящем уровне.

Спрос на силовые батареи в первую очередь определяется продажами транспортных средств и емкостью батарей на транспортное средство, с ритмами роста, сильно зависящими от циклов потребления, структуры моделей транспортных средств и конечных цен. Спрос на батареи для хранения энергии, однако, больше исходит от энергосистем, включая сценарии, такие как потребление новой энергии, сглаживание пиков сети, управление промышленной и коммерческой электроэнергией, резервное питание центров данных ИИ и арбитраж пиков-долин.

Это ключ к эволюции батарей для хранения энергии от "вспомогательного оборудования" к "системным активам". Особенно по мере того, как установки ветровой и солнечной энергии продолжают расти, сеть требует больше регулируемых ресурсов для сглаживания колебаний генерации и управления пиковыми нагрузками. Ценность батарей для хранения энергии больше не заключается только в их "установке", а в том, могут ли они быть задействованы, участвовать в торговле и улучшать операционную эффективность системы.

02 За восстановлением цен стоит ребалансировка спроса и предложения

Литиевая батарейная индустрия пережила явный нисходящий ценовой цикл за последние два года. Быстрое расширение мощностей, падение цен на материалы и давление на цены со стороны нижестоящих компаний держали цены на ячейки под постоянным давлением. Текущее восстановление цен указывает на то, что индустрия не только видит улучшения на стороне спроса, но, что более важно, что соотношение спроса и предложения начинает восстанавливаться.

Согласно исследовательскому отчету CITIC Securities, по состоянию на 20 апреля 2026 года основные новые контрактные цены на рынке в целом поддерживались выше 0,35 юаня/Втч, что на 20% больше по сравнению с 0,29 юаня/Втч в конце июня 2025 года. Между тем, в первом квартале 2026 года годовой темп роста "основных средств + строительства в процессе" для выборки компаний в батарейной индустрии составил примерно 24,2%, что отмечает пять последовательных кварталов месячного роста с момента низкой точки в четвертом квартале 2024 года.

Источник данных: Исследовательский отчет CITIC Securities

Этот набор данных соответствует двум изменениям: во-первых, ценовая сторона начала восстанавливаться, и наиболее интенсивная фаза низкоконкурентных цен, возможно, прошла; во-вторых, капитальные затраты не просто сократились, а перераспределяются в сторону высококачественных ячеек, продуктов для хранения энергии и зарубежных мощностей.

Однако восстановление цен не означает, что индустрия может быть свободна от рисков и оптимистична. Цепочка поставок литиевых батарей остается высокоцикличной. Если заказы на хранение энергии не оправдают ожиданий или цены на сырье снова колеблются, восстановление прибыли батарейных компаний может быть сжато. Поэтому для оценки этого восходящего цикла необходимо смотреть за пределы повышения цен на ячейки, чтобы увидеть, вызваны ли они реальными поставками, эффективными коэффициентами использования и улучшенными бизнес-моделями.

03 Изменения в бизнес-моделях хранения энергии более критичны, чем рост установок

Самая большая проблема с хранением энергии в прошлом заключалась не в отсутствии спроса, а в отсутствии ясности о том, "как зарабатывать деньги".

На ранних этапах многие проекты по хранению энергии были привязаны к новым энергетическим электростанциям и рассматривались как поддерживающее условие для проектов ветровой и солнечной энергии. Их ценность больше отражалась в "соответствии требованиям подключения к сети", чем в независимом создании дохода. Это привело к проблемам в некоторых проектах, где они были "построены, но не использовались" или страдали от недостаточной утилизации.

Теперь направление политики меняется.

В 2025 году Национальная комиссия по развитию и реформам и Национальная энергетическая администрация выпустили "Уведомление о углублении рыночно-ориентированной реформы тарифов на новую энергию для содействия высококачественному развитию новой энергии", продвигая новую энергию на сетевом рынке в принципе и формируя цены через рыночные сделки. В январе 2026 года "Уведомление об улучшении механизма тарифов на мощность на стороне генерации" дополнительно предложило установить механизм тарифов на мощность для независимого нового хранения энергии на стороне сети, позволяя местным правительствам предоставлять тарифы на мощность для независимых станций нового хранения энергии, которые служат безопасности энергосистемы и не участвуют в распределенном хранении.

Это означает, что бизнес-модель для хранения энергии начинает переходить от "опоры на арбитраж электроэнергии" к "доходу от электроэнергии + стоимости мощности".

Доход от электроэнергии зависит от разницы в цене между зарядкой и разрядкой, в то время как стоимость мощности зависит от того, может ли хранение энергии надежно поддерживать сеть в пиковые времена. Для разработчиков проектов по хранению энергии проекты больше не зависят только от разницы в цене между пиком и долиной, но имеют возможность получать более стабильный денежный поток через компенсацию мощности.

Данные Национальной энергетической администрации также показывают, что в 2025 году эквивалентные часы использования нового накопления энергии по всей стране достигли 1,195 часов, увеличившись почти на 300 часов по сравнению с 2024 годом. Новая установленная мощность для независимого накопления энергии достигла 35,43 миллиона киловатт, с долей накопленной установленной мощности, достигшей 51,2%, увеличившись примерно на 5 процентных пунктов с конца 2024 года.

Источник данных: Национальная комиссия по развитию и реформам, Национальная энергетическая администрация

Это указывает на то, что индустрия накопления энергии переходит от "конкуренции в масштабе установок" к "конкуренции в эффективности диспетчеризации". По-настоящему ценные проекты накопления энергии в будущем будут не те, которые просто устанавливают больше всего, а те, которые могут часто использоваться сетью, участвовать в рыночных транзакциях и генерировать стабильные доходы.

04 Центры обработки данных ИИ усиливают промышленный спрос на накопление энергии

Еще одна новая переменная в спросе на накопление энергии — это центры обработки данных ИИ.

В отличие от традиционных центров обработки данных, центры обработки данных ИИ имеют более концентрированные нагрузки, более высокую плотность мощности и более строгие требования к непрерывному электроснабжению и мгновенной способности реагирования. Обучение крупным моделям, планирование кластеров GPU и высококонкурентные выводы создают значительные колебания мощности, требуя более сильных возможностей регулирования на стороне сети и более стабильных систем резервного копирования и сглаживания пиков на стороне кампуса.

Международное энергетическое агентство (IEA) ожидает, что мировое потребление электроэнергии центрами обработки данных увеличится с примерно 415 ТВтч в 2024 году до около 945 ТВтч к 2030 году. Это означает, что рост использования электроэнергии центрами обработки данных больше не является проблемой только для интернет-индустрии, но будет дальше передаваться на энергетическую инфраструктуру, управление энергией кампусов и строительство систем накопления энергии.

Источник данных: Международное энергетическое агентство (IEA), публичная информация Ganfeng Lithium Battery

Такой спрос предъявляет более высокие требования к батареям для накопления энергии: это не только начальная цена покупки, но и срок службы, безопасность, эффективность системы, затраты на эксплуатацию и обслуживание, а также уровень затрат на электроэнергию (LCOE) за весь жизненный цикл.

314Ah ультрадолговечная ячейка для накопления энергии, недавно представленная Ganfeng Lithium Battery, является типичным случаем. Публичная информация показывает, что срок службы продукта достигает 15,000 циклов (70% SOH), эффективность цикла превышает 95%, а срок службы превышает 25 лет. Для проектов накопления энергии, чем дольше срок службы, тем ниже стоимость зарядки/разрядки на единицу, и тем легче установить экономическую жизнеспособность проекта.

05 Технические маршруты расходятся: аккумуляторы для электропитания сосредоточены на производительности, накопление энергии контролирует затраты

Хотя батареи для накопления энергии и батареи для электропитания обе принадлежат к системе литиевых батарей, их конкурентные акценты различны.

Батареи для электропитания устанавливаются в транспортные средства и напрямую влияют на дальность хода, скорость зарядки и общий опыт использования автомобиля, поэтому они уделяют больше внимания плотности энергии, быстродействию зарядки, безопасности и автомобильной согласованности. Батареи для накопления энергии должны адаптироваться к длительным, частым, крупномасштабным циклам зарядки и разрядки, уделяя больше внимания сроку службы, системным затратам, безопасности, эффективности теплового управления и стоимости за киловатт-час.

Вот почему литий-железо-фосфат (LFP) доминирует в сценариях накопления энергии. Данные Национальной энергетической администрации упоминают, что по состоянию на конец 2025 года накопление энергии на основе литий-ионных батарей по-прежнему занимает доминирующее положение в новом накоплении энергии, с долей установленной мощности 96,1%; накопление энергии на основе сжатого воздуха, проточных батарей и маховиков составляет в совокупности 3,9%.

Источник данных: Национальная энергетическая администрация

С точки зрения цепочки поставок, расширение накопления энергии принесет три типа возможностей:

Во-первых, сегмент ячеек расширяется от заказов на электропитание до заказов на накопление энергии, что стимулирует спрос на LFP и крупноемкостные призматические ячейки; во-вторых, ценность сегмента системной интеграции растет, увеличивается важность PCS, BMS, EMS, систем теплового управления и противопожарных систем; в-третьих, операционная способность проектов становится более критичной, так как компании не просто продают оборудование, но и должны понимать энергетические рынки, правила диспетчеризации и модели доходов.

Другими словами, конкуренция в цепочке поставок литиевых батарей смещается с "кто может сделать больше батарей" на "кто может сделать батареи более прибыльными в рамках энергетической системы".

Заключение

Суть нового цикла в индустрии литиевых батарей — это эффективность активов.

Увеличение доли накопления энергии указывает на то, что спрос на литиевые батареи вступает в более сложную фазу применения.

Это больше не определяется исключительно продажами конечных транспортных средств, но также начинает зависеть от регулирования сети, промышленного и коммерческого использования энергии, инфраструктуры вычислительной мощности и механизмов энергетического рынка. Восстановление цен доказывает, что соотношение спроса и предложения восстанавливается, а механизм тарифов на мощность дает проектам накопления энергии возможность формировать более стабильные модели доходов.

Однако чем больше отрасль находится в фазе роста, тем больше нужно остерегаться простого оптимизма. Истинная дифференциация в индустрии накопления энергии только начинается. Что будет определять конкурентоспособность компаний в будущем, так это не только объемы поставок и установок, но и то, могут ли батареи безопасно работать в течение длительного времени, могут ли проекты часто использоваться, и может ли доход покрывать полные затраты жизненного цикла.

Этот раунд переключения двигателей роста по сути не является простой заменой "батарей для электропитания" на "батареи для накопления энергии", а представляет собой сдвиг в индустрии литиевых батарей от "логики производства" к "логике энергетических активов". Тот, кто сможет превратить батареи в энергетические активы, генерирующие устойчивый денежный поток, с большей вероятностью захватит следующий цикл индустрии.