Como as Tarifas dos EUA sobre o Sudeste Asiático Podem Impactar as Exportações Regionais da China

Durante a campanha presidencial de 2024 de Donald Trump, ele apresentou uma de suas ideias políticas de assinatura: uma tarifa abrangente de 10 por cento sobre todos os bens que entram nos EUA e uma tarifa punitiva de 60 por cento sobre as importações da China. Fiel à forma, Trump mais uma vez colocou a China no centro de sua agenda protecionista, citando o grande déficit comercial dos EUA e alegando práticas injustas que, em sua visão, esvaziaram a manufatura americana.

Desde que voltou ao escritório, no entanto, a política comercial de Trump se mostrou ainda mais agressiva do que muitos esperavam. Em 2 de abril — apelidado de “Dia da Libertação” — a administração anunciou aumentos tarifários abrangentes, com os países do Sudeste Asiático suportando grande parte do impacto. Vietnã e Tailândia, por exemplo, foram atingidos com taxas tarifárias “recíprocas” de 46 por cento e 36 por cento, respectivamente, superiores à taxa inicial de 34 por cento imposta à China. O movimento surpreendeu muitos na região, que em grande parte havia se beneficiado das rodadas anteriores de tensões comerciais entre os EUA e a China.

Embora Trump posteriormente tenha reduzido todas as tarifas para uma taxa fixa de 10 por cento por uma janela de 90 dias — posteriormente estendida até 1º de agosto — para permitir tempo para negociações bilaterais, a estrutura dessas conversas tornou a estratégia mais ampla dos EUA cada vez mais clara. Através de acordos comerciais com países como o Vietnã e negociações prospectivas com a Malásia e a Indonésia, os EUA não estão apenas buscando acesso preferencial ao mercado e menores tarifas de importação, mas também incorporando disposições destinadas a limitar a capacidade da China de encaminhar exportações através de terceiros países. Estas incluem tarifas mais altas para transbordo e regras de origem mais rígidas, medidas que, na prática, servem para restringir o comércio regional da China.

Neste artigo, examinamos como a política tarifária de Trump está remodelando o cenário de exportação da China na região. Especificamente, avaliamos como o protecionismo dos EUA, tanto direto quanto indireto, está afetando o comércio da China com as economias do Sudeste Asiático e o que isso significa para o papel da região nas cadeias de suprimentos globais.

Negociações de acordos comerciais dos EUA com países do Sudeste Asiático

Em 2 de julho, Trump anunciou que os EUA e Vietnã havia alcançado um acordo comercial de estrutura, o primeiro país do Sudeste Asiático a alcançar tal acordo. Embora os detalhes do acordo finalizado ainda não tenham sido divulgados, Trump afirmou que o Vietnã estaria sujeito a uma tarifa de 20 por cento – menos da metade da tarifa recíproca de 46 por cento anunciada no início de abril – em troca de “acesso total” ao mercado vietnamita e uma taxa de tarifa zero. No entanto, o acordo também inclui uma taxa tarifária de 40 por cento sobre transbordos, um movimento amplamente visto como direcionado à China.
Este acordo comercial fornece uma ideia dos tipos de termos que provavelmente veremos com outros países. Enquanto o Vietnã conseguiu negociar uma taxa tarifária de 20 por cento para suas exportações diretas para os EUA, o acordo também incluiu uma taxa tarifária de 40 por cento sobre transbordos, em um movimento amplamente visto como direcionado à China.

Como nenhum detalhe adicional foi divulgado sobre o acordo ainda, permanece incerto exatamente quais produtos serão afetados pelas tarifas e como, sem mencionar como as regras de origem serão definidas para as tarifas sobre transbordos. No entanto, o anúncio fornece uma indicação clara da estratégia dos EUA quando se trata de comércio com o Sudeste Asiático e mostra que outros acordos com países da região provavelmente incluirão cláusulas que visam prejudicar a China.

Em 15 de julho, Trump anunciou que os EUA alcançaram um acordo comercial com a Indonésia, que verá os EUA reduzirem as tarifas sobre as importações indonésias para 19 por cento – abaixo dos 32 por cento – em troca de zero tarifas sobre 99 por cento dos produtos dos EUA, bem como a remoção de restrições de exportação sobre certas commodities para os EUA e uma série de acordos comerciais.

A tarifa de 19 por cento é atualmente a segunda mais baixa no Sudeste Asiático, depois de Cingapura, o que, em circunstâncias normais, poderia fazer da Indonésia um centro de reexportações. No entanto, o Ministro do Comércio da Indonésia afirmou que o país prevenir transbordos para preservar o acordo comercial com os EUA.

No comunicado conjunto divulgado pelos EUA e Indonésiasobre o acordo divulgado em 22 de julho, não houve menção direta de tal mecanismo tarifário sobre transbordos. No entanto, afirma que “os Estados Unidos e a Indonésia negociarão regras de origem facilitadoras que garantam que os benefícios do acordo sejam principalmente para os Estados Unidos e a Indonésia”, sugerindo que regras estão sendo formuladas para prevenir transbordos.

Em seu anúncio do acordo, Trump disse que os transbordos através da Indonésia de um país com tarifa mais alta incorreriam em uma tarifa na taxa atualmente aplicada ao país de origem, além das tarifas sobre produtos indonésios. Isso significaria que quaisquer produtos enviados da China para os EUA estariam sujeitos tanto à taxa tarifária sobre a China, atualmente começando em cerca de 52,5 por cento, quanto à tarifa de 19 por cento sobre a Indonésia.

O comunicado conjunto não mencionou nenhum mecanismo desse tipo, mas é possível que mais detalhes sejam divulgados quando o acordo for finalizado. Embora a logística de tal mecanismo não seja clara, dado o complexo emaranhado de tarifas e acordos comerciais na região, isso sugere que os EUA estão considerando várias estratégias para direcionar as exportações chinesas e fechar a brecha de reexportação.

Em 22 de julho, após uma visita do Presidente das Filipinas, Ferdinand R. Marcos Jr., os EUA e as Filipinas anunciaram que haviam chegado a um acordo comercial que reduziria a tarifa sobre os produtos filipinos para os EUA para 19 por cento – apenas ligeiramente abaixo da taxa anterior de 20 por cento – em troca de zero tarifas sobre as exportações dos EUA para as Filipinas. Nenhum dos lados mencionou atualmente qualquer restrição ou tarifas sobre transbordos.

A China já alertou terceiros países a não fecharem acordos com os EUA que discriminem exportadores chineses. Em abril, o Ministério do Comércio da China disse em um comunicado que a China “se opõe firmemente a qualquer parte que feche um acordo às custas dos interesses da China”.

Vietnã como um centro de transbordo para produtos chineses

É difícil determinar quanto das exportações da China para o Vietnã são, em última análise, destinadas aos EUA, devido à falta de dados transparentes de reexportação, visibilidade limitada nas transformações da cadeia de suprimentos e os desafios de distinguir a fabricação genuína do transbordo ou processamento mínimo. Além do transbordo, houve uma quantidade considerável de realocação genuína de fabricação para a região devido a uma variedade de fatores de empurrão e atração, dos quais as tarifas são apenas um.

No entanto, a estreita correlação entre o aumento das exportações chinesas para certos países do Sudeste Asiático e as exportações desses países para os EUA é uma forte indicação de que eles se tornaram um centro de transbordo para exportadores chineses que buscam contornar as tarifas dos EUA sobre a China.

Isso é especialmente verdadeiro para o Vietnã, que viu de longe o aumento mais dramático nas exportações para os EUA entre os países da região, com o ponto de virada chave sendo o início da guerra comercial EUA-China em 2018. Entre 2018 e 2024, as exportações da China para o Vietnã cresceram a uma CAGR de 18,7 por cento. Durante esse mesmo período, as importações dos EUA do Vietnã cresceram a uma CAGR de 15,7 por cento.

Correlação entre exportações chinesas e importações dos EUA do Vietnã

Valor comercial em US$

Exportações chinesas para o Vietnã  Importações dos EUA do Vietnã

Fonte: UN Comtrade, dados compilados pela China Briefing

Essa correlação também é evidente nos dados comerciais mensais para os produtos mais comercializados nos últimos 18 meses. As exportações chinesas de máquinas e equipamentos elétricos para o Vietnã – incluindo itens como circuitos integrados, componentes de painéis solares e computadores – aumentaram desde janeiro de 2024.

Em maio de 2025, as exportações nessa categoria aumentaram 53,5 por cento ano a ano, com o maior aumento mensal ocorrendo em março de 2025, quando os embarques saltaram 36 por cento em relação a fevereiro – o mês em que o Presidente Trump impôs as “tarifas de fentanil” de 20 por cento sobre produtos chineses.

Exportações chinesas e importações dos EUA de produtos-chave de e para o Vietnã

Valor comercial em US$

Exportações chinesas de máquinas elétricas*                     Importações dos EUA de máquinas elétricas

Exportações chinesas de máquinas e aparelhos mecânicos**

Importações dos EUA de máquinas e aparelhos mecânicos

Fonte: ITC Trade Map, dados compilados pela China Briefing • * Produtos sob a rubrica HS 85 ** Produtos sob a rubrica HS 84

O aumento das importações desses produtos dos EUA do Vietnã durante esse período foi menos dramático, mas ainda perceptível. De fevereiro a março de 2025, as importações dos EUA de equipamentos e máquinas elétricas aumentaram 15,7 por cento. Em maio de 2025, as importações atingiram um máximo de US$ 4,8 bilhões, um aumento de 35 por cento em relação ao ano anterior.

Não está claro, é claro, quanto processamento e montagem são realizados no Vietnã antes que os produtos sejam enviados para os EUA, e quanto é apenas minimamente processado.

Exportações chinesas para outros países do Sudeste Asiático 

As exportações da China de produtos-chave para outros países do Sudeste Asiático também aumentaram na última década, embora a um ritmo mais lento. 

A Tailândia seguiu uma trajetória semelhante à do Vietnã, com tanto as exportações chinesas para o país quanto as importações dos EUA dele aumentando em paralelo na última década, e acelerando significativamente desde 2020. Entre 2018 e 2024, as exportações da China para a Tailândia aumentaram a uma CAGR de cerca de 10,5 por cento, enquanto as exportações da Tailândia para os EUA aumentaram 10,4 por cento no mesmo período. 

No entanto, os volumes totais de comércio permanecem muito menores. Em 2024, o valor das importações dos EUA da Tailândia representou apenas 45 por cento do das importações do Vietnã, enquanto as exportações chinesas para a Tailândia foram apenas 53 por cento do valor das para o Vietnã.

Exportações Chinesas para e Importações dos EUA da Tailândia

Valor do comércio em US$

Exportações chinesas para a Tailândia                     Importações dos EUA da Tailândia

Fonte: UN Comtrade, dados compilados por China Briefing

Indonésia e Malásia não testemunharam o mesmo espelhamento nas importações da China e exportações para os EUA como o Vietnã e a Tailândia. Enquanto as exportações chinesas para esses dois países cresceram consideravelmente na última década, as exportações para os EUA cresceram a um ritmo mais lento e mais irregular, sugerindo que grande parte das exportações da China para esses países são para uso em indústrias domésticas. 

Exportações Chinesas para e Importações dos EUA da Malásia e Indonésia

Valor do comércio em US$

Exportações chinesas para a Malásia        Importações dos EUA da Malásia       Exportações chinesas para a Indonésia         Importações dos EUA da Indonésia

Fonte: UN Comtrade, dados compilados por China Briefing

Transbordo, reshoring e o crescimento do mercado do Sudeste Asiático 

Embora o transbordo seja provavelmente um dos fatores por trás do aumento das exportações da China para o Sudeste Asiático, particularmente para o Vietnã, está longe de ser o único motor. Ao longo da última década, muitas empresas realocaram a produção da China para a região—particularmente para montagem final e manufatura intensiva em mão de obra—com custos de produção mais baixos servindo como um fator de atração primário. Como a China permanece um produtor dominante de bens intermediários essenciais para uma ampla gama de indústrias, está cada vez mais servindo como um fornecedor de insumos para centros de manufatura do Sudeste Asiático. Essa mudança nas cadeias de suprimento regionais contribuiu significativamente para o crescimento das exportações chinesas para a região. 

A conclusão do Parceria Econômica Abrangente Regional (RCEP) em 2022 também desbloqueou consideráveis oportunidades para o comércio regional, reduzindo tarifas e simplificando as regras comerciais entre seus 15 países membros, que incluem a China e as principais economias do Sudeste Asiático. Ao reduzir as barreiras comerciais e melhorar os procedimentos aduaneiros, o RCEP tornou mais econômico e eficiente para os exportadores chineses acessarem os mercados do Sudeste Asiático, impulsionando ainda mais o crescimento do comércio regional. 

Finalmente, o Sudeste Asiático está crescendo como um mercado de consumo por direito próprio, com várias economias vendo uma classe média em expansão, rendas crescentes e aumento da demanda por bens de consumo, eletrônicos e automóveis. Essa mudança estrutural está impulsionando maiores importações da China—não apenas de componentes industriais, mas também de bens acabados—sublinhando que o aumento das exportações chinesas para a região reflete uma integração econômica mais ampla. 

Possível impacto das tarifas e barreiras comerciais dos EUA nas exportações da China para o Sudeste Asiático 

Tarifa sobre bens transbordados através do Vietnã 

O impacto mais imediato nas exportações chinesas será a tarifa adicional de 40 por cento sobre bens transbordados acordada no acordo comercial entre os EUA e o Vietnã. Dada a dimensão das exportações da China para o Vietnã e a forte probabilidade de que muitos desses bens sejam reexportados para os EUA, o impacto potencial nas exportações da China para o Vietnã é vasto.

No entanto, apesar da clara intenção de prevenir reexportações chinesas, não está claro como a tarifa de transbordo pode ser implementada na prática. Determinar o país de origem preciso dos bens é inerentemente complexo, especialmente em uma região com cadeias de suprimento profundamente integradas como o Sudeste Asiático. A arquitetura comercial regional complica ainda mais a aplicação: sob estruturas como o RCEP e o CAFTA atualizado, as regras de origem são projetadas para facilitar redes de produção transfronteiriças, muitas vezes permitindo conteúdo parcial de múltiplos países para qualificar para tratamento preferencial. 

Essa complexidade torna difícil distinguir entre produtos genuinamente vietnamitas e aqueles que apenas passam pelo Vietnã com transformação mínima. Por exemplo, produtos acabados montados no Vietnã usando uma alta proporção de componentes chineses podem legalmente reivindicar origem vietnamita sob as regras atuais do RCEP, que permitem uma contribuição significativa de países membros sem perder o status preferencial. Consequentemente, aplicar uma tarifa punitiva de 40 por cento em tais bens exigiria uma aplicação mais rigorosa e potencialmente controversa das regras de origem, demandando maior transparência e coordenação entre as autoridades aduaneiras. 

Além disso, o Vietnã e outros países do Sudeste Asiático provavelmente não acolherão medidas que possam minar suas indústrias de exportação em crescimento ou complicar a conformidade com acordos comerciais regionais. Essa tensão sugere que, embora os EUA possam adotar políticas tarifárias agressivas para restringir o transbordo, obstáculos práticos na administração e diplomacia podem limitar sua eficácia ou retardar sua implementação.

Tarifas sobre produtos solares

Em 25 de abril de 2025, o Departamento de Comércio dos EUA (DoC) anunciou determinações finais em investigações de antidumping (AD) e direitos compensatórios (CVD) direcionadas a importações de células solares do Camboja, Malásia, Tailândia e Vietnã. A investigação, iniciada em maio de 2024 sob a administração Biden, concluiu que empresas solares chinesas operando nesses países estavam tanto despejando produtos no mercado dos EUA quanto recebendo subsídios injustos do governo chinês. As taxas de tarifas variam amplamente: algumas empresas, como a Jinko Solar na Malásia, enfrentam taxas combinadas de cerca de 42 por cento, enquanto outras, como as do Camboja, enfrentam taxas superiores a 3.400 por cento.

Essas conclusões se baseiam em um esforço de longa data dos EUA para restringir produtos solares chineses. Tarifas iniciais impostas em 2012 reduziram drasticamente os embarques diretos da China. Em resposta, os fabricantes chineses transferiram a produção para o Sudeste Asiático, que rapidamente se tornou uma importante base de exportação. Em 2023, os EUA importaram US$ 11,9 bilhões em células solares do Camboja, Malásia, Tailândia e Vietnã, grande parte produzida por empresas ligadas à China.

Se a Comissão de Comércio Internacional (ITC) confirmar as conclusões do DoC em junho, as novas tarifas fecharão efetivamente essa rota de exportação. Isso pode ter um impacto significativo nas exportações relacionadas à energia solar da China para o Sudeste Asiático, particularmente de insumos intermediários como wafers, células e polissilício. À medida que a demanda por componentes solares chineses de montadores do Sudeste Asiático diminui, as exportações a montante da China para a região também podem diminuir.

De forma mais ampla, a decisão sinaliza um aperto na fiscalização dos EUA sobre fluxos comerciais indiretos envolvendo empresas chinesas. Isso aumenta a pressão sobre o modelo de exportação chinês no Sudeste Asiático, onde a produção tem sido cada vez mais voltada para o mercado dos EUA. As novas tarifas provavelmente irão perturbar as cadeias de suprimentos existentes, aumentar os custos de conformidade e forçar os fabricantes solares chineses a localizarem ainda mais a produção ou explorarem mercados alternativos.

Tarifas sobre aço e alumínio

Em 4 de junho de 2025, os EUA escalaram drasticamente suas restrições comerciais ao aumentar as tarifas sobre todos os produtos importados de aço e alumínio para 50 por cento, dobrando a taxa imposta apenas meses antes, em fevereiro. Embora a China continue sendo o maior produtor mundial de ambos os metais, sua exposição direta ao mercado dos EUA é limitada devido às tarifas de Seção 301 de longa data do primeiro mandato da administração Trump, reduzindo as exportações diretas para os EUA. No entanto, os efeitos mais amplos das novas medidas provavelmente reverberarão pelo Sudeste Asiático, onde os materiais chineses desempenham um papel crucial nas cadeias de suprimentos de manufatura para bens exportados para os Estados Unidos.

As exportações chinesas de artigos de ferro e aço para países-chave do Sudeste Asiático ilustram essa integração crescente. De 2013 a 2024, as exportações para a Indonésia cresceram de aproximadamente US$ 1,4 bilhão para US$ 3,7 bilhões; para a Malásia, de US$ 1,4 bilhão para mais de US$ 3,2 bilhões; para a Tailândia, de US$ 960 milhões para quase US$ 3,5 bilhões; e para o Vietnã, de US$ 1,1 bilhão para US$ 3,7 bilhões. Esse crescimento constante destaca a crescente dependência do Sudeste Asiático de produtos de aço chineses como insumos para manufatura, especialmente em setores como máquinas, eletrônicos e eletrodomésticos.

Exportações Chinesas de Artigos de Ferro e Aço*

Valor do comércio em US$

Indonésia               Malásia               Tailândia               Vietnã

Fonte: UN Comtrade, dados compilados pela China Briefing • * Produtos sob a rubrica HS 73

Aumentando o impacto, em junho, o Bureau of Industry and Security (BIS) do Departamento de Comércio dos EUA anunciou que a tarifa de 50 por cento também se aplicaria a eletrodomésticos derivados de aço—como geladeiras, máquinas de lavar, secadoras e lava-louças. Esses eletrodomésticos agora são amplamente produzidos em países como Vietnã, Tailândia e Malásia, usando aço de origem chinesa.

Embora as tarifas não visem explicitamente o aço de origem chinesa, sua estrutura garante que os exportadores chineses sejam indiretamente atingidos. Se empresas baseadas no Sudeste Asiático usarem aço chinês na fabricação de eletrodomésticos destinados aos EUA, o componente de aço sozinho se torna sujeito à tarifa de 50 por cento, minando as vantagens de custo de realocar a produção para fora da China.

As implicações para as exportações chinesas são significativas. À medida que os fabricantes do Sudeste Asiático enfrentam custos mais altos e margens mais apertadas ao fornecer para o mercado dos EUA, a demanda por insumos de aço e alumínio chineses pode diminuir. Com o tempo, as tarifas podem incentivar os fabricantes a reduzir o conteúdo de aço dos produtos afetados, acelerando uma mudança para materiais alternativos ou componentes redesenhados, diminuindo ainda mais a demanda pelo produto.

Estruturalmente, essas tarifas ameaçam interromper a integração do Sudeste Asiático em redes de produção centradas na China. Embora o Sudeste Asiático continue a oferecer baixos custos de mão de obra e acesso a mercados em rápido crescimento, o aumento dos encargos de conformidade e o risco de penalidades comerciais dos EUA podem levar as empresas a reavaliar estratégias de fornecimento, investimento e design. Para a China, mesmo com exposição direta mínima ao mercado de aço dos EUA, os efeitos de segunda ordem das novas tarifas podem enfraquecer seu modelo de exportação industrial ao minar a demanda regional por suas indústrias a montante.

Restringindo transbordos para os EUA através da Indonésia e Malásia

Os EUA estão ativamente buscando acordos comerciais bilaterais em todo o Sudeste Asiático, e uma característica central desses acordos parece ser cláusulas que visam o transbordo de mercadorias chinesas.

Países como Indonésia e Malásia sinalizaram disposição para apertar seus próprios regimes comerciais e aduaneiros a fim de garantir termos tarifários favoráveis com Washington.

Em maio de 2025, o Ministério de Investimento, Comércio e Indústria da Malásia anunciou que se tornaria o único emissor de todos os Certificados de Origem Não Preferenciais (NPCOs) para embarques aos EUA, efetivamente centralizando e apertando a supervisão da documentação de origem em antecipação às negociações comerciais com os EUA. Enquanto isso, como mencionado acima, a Indonésia sinalizou sua disposição de restringir a reexportação de mercadorias chinesas como parte de sua tentativa de alcançar um acordo comercial com os EUA.

Embora essas medidas marquem uma mudança significativa de tom, o impacto imediato nas exportações atuais da China para o Sudeste Asiático provavelmente será limitado. Ao contrário do Vietnã e da Tailândia, a Malásia e a Indonésia não parecem ser grandes centros de transbordo de mercadorias chinesas para os EUA. As exportações da China para esses dois países, embora substanciais, estão mais intimamente ligadas ao desenvolvimento de infraestrutura doméstica e à manufatura regional, em vez de montagem final para mercados de exportação dos EUA.

No entanto, as implicações mais amplas podem ser mais significativas ao longo do tempo. Ao apertar as regras de origem e alinhar-se preventivamente com as prioridades de fiscalização dos EUA, esses países podem limitar sua atratividade como futuras rotas de reexportação para empresas chinesas que buscam contornar as altas tarifas dos EUA. Nesse sentido, o endurecimento das regras de transbordo pode restringir a flexibilidade da China em ajustar suas estratégias de exportação, especialmente em setores onde considerou deslocar cadeias de suprimento para o Sudeste Asiático em resposta à pressão comercial.

Como no caso do Vietnã, a implementação não será simples devido à complexidade de determinar o país de origem sob estruturas de comércio regional.

O resultado: Repatriação acelerada com a China como um fornecedor chave de insumos

Tomados em conjunto, as tarifas abrangentes, as restrições de transbordo e os acordos comerciais bilaterais em todo o Sudeste Asiático deixam claro que limitar o acesso indireto da China ao mercado dos EUA por meio de terceiros países se tornou um pilar central da política comercial de Trump. No entanto, em vez de separar a China das cadeias de suprimento globais, essas medidas provavelmente acelerarão uma reestruturação geográfica do comércio, na qual a China permanecerá firmemente integrada como um fornecedor central de bens intermediários.

À medida que as tarifas dos EUA incentivam a realocação da montagem final, o papel da China como um fornecedor dominante de insumos industriais, desde minerais críticos até componentes eletrônicos, provavelmente permanecerá indispensável. Isso é particularmente verdadeiro para as indústrias manufatureiras em crescimento do Sudeste Asiático, que terão poucas alternativas melhores à China para o fornecimento de materiais e produtos-chave, refletido no aumento acentuado das exportações chinesas para a região.

Nesse contexto, o desacoplamento total parece improvável. Em vez disso, o sistema de produção global está se tornando cada vez mais fragmentado, com a China fornecendo componentes-chave e outras regiões, incluindo o Sudeste Asiático, realizando a montagem final para exportações destinadas aos EUA.