Inzicht Rapport Jaarlijkse Evaluatie: Een Volledige Analyse van Industrie Trends in 2025

Naarmate de tijd verstrijkt en een nieuw hoofdstuk begint, zoeken verschillende industrieën in 2025 naar nieuwe groeimotoren te midden van economische transformatie. Als professioneel platform voor industrieel onderzoek en data-analyse, brengt Insight Report niet alleen talrijke diepgaande en gezaghebbende studies samen, maar duikt het ook diep in industrieel onderzoek en data-inzichten. Vandaag vatten we de belangrijkste industrieën samen die in 2025 veel aandacht hebben getrokken en onthullen we de verhalen van hun "baanbrekende reizen."

Non-ferrometalen: Goudprijzen stijgen, "Doctor Copper" heerst als koning

De non-ferrometalenindustrie heeft geprofiteerd van macro-economisch herstel en vraag gedreven door opkomende industrieën, met een structureel kenmerk van "stabiele upstreamsectoren terwijl midden- en downstreamsectoren onder druk staan," met een algehele stabiele bedrijfsvoering. Momenteel vertoont de industrie gedifferentieerde trends in zowel fundamenten als financiering, met specifieke prestaties als volgt:

• Vanuit het perspectief van industrie-fundamenten is de operationele prestatie van bedrijven gestaag verbeterd, wat veerkracht benadrukt. Gegevens tonen aan dat in de eerste drie kwartalen van 2025 de totale activa van de bemonsterde ondernemingen met 9,4% zijn gegroeid, de omzet met 7,62% is gestegen en de totale winst met 30,05% op jaarbasis is gestegen. Ondertussen zijn de prijstrends van belangrijke metalen uiteenlopend: goud- en koperprijzen zijn gestaag gestegen, ondersteund door vluchthaven-sentiment en vraag vanuit opkomende industrieën, terwijl aluminiumprijzen een schommelend patroon binnen een bereik hebben behouden.
• Tegelijkertijd blijft de financieringsstructuur van de industrie optimaliseren en vertonen kredietrisico's differentiatie. Van januari tot november 2025 is de schaal van obligatiefinanciering in de industrie met 11,41% op jaarbasis gestegen, waarbij emittenten een sterke kredietkwaliteit vertonen—AAA-gerateerde ondernemingen maakten 76,15% van het totaal uit. Specifiek blijft de kredietkwaliteit robuust voor upstream resource-gebaseerde ondernemingen, terwijl midden- en downstream smelt- en verwerkingsbedrijven, beïnvloed door factoren zoals lage vergoedingen voor verwerking en ingeperkte winstmarges, tekenen van terugbetalingsdruk hebben getoond voor sommige bedrijven.

Van "Etching" naar "Atomic Layer Deposition": Productieprecisie definieert nieuwe hoogten

Aangedreven door de robuuste uitbreiding van AI-infrastructuur vertoont de wereldwijde halfgeleiderindustrie een divergent groeipatroon dat lijkt op "ijs en vuur": terwijl de vraag naar AI-gerelateerde digitale chips, geheugenchips en waferfabricageapparatuur (WFE) over de hele linie stijgt, blijven consumentenelektronica-gerelateerde sectoren in een aanpassingscyclus, zonder een significante opleving te zien.

• Specifiek valt de waferfabricageapparatuur (WFE) sector op met sterke groeizekerheid, naar verwachting met 11% in 2026. De kernmotor is de voortdurende toename van bedrijfsinvesteringen in geavanceerde logische chips en geheugen, aangewakkerd door de AI-golf. Analoge chips daarentegen stemmen af op het ritme van cyclisch herstel terwijl kanaalvoorraden geleidelijk terugkeren naar gezonde niveaus. Gecombineerd met hernieuwde vraag vanuit industriële en automobiele sectoren, stijgt de vitaliteit van de industrie gestaag.
• Afgaande op markttrends zal kapitaalinvestering in het AI-domein een "barbell-strategie" aannemen—waarbij leidende ondernemingen zich richten op hoog-investering, geavanceerde AI-modeltraining terwijl tegelijkertijd laagkosten-inferentieoplossingen worden ingezet. Onder deze trend is de klantenstructuur de kernvariabele geworden die het aandelenrendement van halfgeleiderbedrijven differentieert, waarbij bedrijven die zijn ingebed in het Google-ecosysteem een concurrentievoordeel hebben.
• In de geheugensector intensiveert de concurrentie in de high-bandwidth memory (HBM) sector, terwijl het aanbod voor traditionele DRAM en NAND-geheugen krap blijft. Gecombineerd met capaciteitsbeperkingen in de HDD-industrie, wordt verwacht dat de algehele vraag-aanbod spanning in de geheugensector zal aanhouden tot 2026.

Vraag-aanbod divergentie drijft markttrends; Verankering van hoogdrempelige materialen en leiders in energieopslag

De vraag naar nieuwe energie-infrastructuur blijft stabiel; lithiumcarbonaat kampt met overaanbod, wat druk uitoefent op de lithiumprijzen.

• In de sector van nieuwe energiematerialen is voorzichtigheid geboden tegen overcapaciteit en prijsschommelingen, met prioriteit voor segmenten met hoge technologische barrières (bijv. halfgeleidermaterialen). Voor batterijmaterialen moet de aandacht uitgaan naar variëteiten met stabiele vraag, zoals lithiumhexafluorfosfaat.
• De vraag naar energieopslag overtreft de verwachtingen; het marktaandeel van CATL kan in 2026 meer dan 35% bedragen. De lithiumindustrie behoudt een neutrale beoordeling, aangezien de hervatting van de productie in Zuid-Amerikaanse zoutmeren de lithiumprijzen onderdrukt—focus op de zelfvoorzieningsgraden en kostenvoordelen van bedrijven zoals Tianqi Lithium en Ganfeng Lithium. Bedrijven met hoge zonne-energievoorraden en lithium mijnbouwactiva moeten worden vermeden.

Van "Chemotherapie" naar "Genezing": Anti-kanker injecties laten tumoren ter plaatse verdwijnen

De innovatieve geneesmiddelenindustrie is verder gegaan dan homogene concurrentie en is een nieuwe fase van "R&D realisatie + globalisering" ingegaan. Klinische waarde en platformcapaciteiten zijn de kernconcurrentievoordelen geworden. Specifiek heeft de industrie significante doorbraken bereikt in R&D-financiering, wereldwijde expansie en ontwikkeling van betalingssysteem.

• Op het gebied van R&D en financiering is de trend van focus op hoogwaardige activa prominent geworden, wat leidt tot een geleidelijk gedifferentieerd landschap. Gegevens tonen aan dat er van januari tot oktober 2025 268 financieringsrondes voor innovatieve geneesmiddelen waren, met een gemiddelde financieringsbedrag van $15 miljoen. Middel- tot laat-fase projecten (Serie B en verder) vertegenwoordigden 39% van het totaal. Tegelijkertijd heeft kapitaal zich geconcentreerd op geavanceerde gebieden zoals ADC, bispecifieke antilichamen en AI-gedreven geneesmiddelenontdekking, terwijl doelontwikkeling is verschoven van het volgen van trends naar het pionieren van innovatie.
• Tegelijkertijd hebben het globaliseringsproces en betalingssysteem dubbele upgrades ondergaan, wat de waarde van de industrie verder verhoogt. Van januari tot oktober 2025 bereikte de totale waarde van License-out deals $46,205 miljard, met ADC, nucleïnezuurgeneesmiddelen en bispecifieke antilichamen als de belangrijkste drijfveren van wereldwijde expansie. Bovendien zijn vijf in eigen land ontwikkelde CAR-T-producten opgenomen in commerciële verzekeringscatalogi, waardoor een dubbel betalingssysteem van "ziektekostenverzekering + commerciële verzekering" is gevormd, wat de toegang tot hoogwaardige innovatieve geneesmiddelen effectief verbetert.

 Automobielindustrie: Van "Handen aan het Stuur" naar "Volledig Handsfree

De globalisering van China's automobielindustrie is een diepwaterzone ingegaan, met buitenlandse verkopen die gestaag stijgen. Intelligentie en lokalisatie zijn de kerncompetitieve focus geworden, zoals weerspiegeld in de volgende aspecten:

• Op het gebied van wereldwijde prestaties hebben Chinese autofabrikanten indrukwekkende resultaten geboekt op buitenlandse markten, met verkopen die die van mainstream concurrenten benaderen. Gegevens tonen aan dat in de eerste helft van 2025 het aandeel van de buitenlandse verkopen van Chinese autofabrikanten grotendeels is ingehaald door Amerikaanse en Koreaanse merken, wat significant langetermijngroeipotentieel aantoont. Er wordt voorspeld dat tegen 2030 de buitenlandse verkopen 7,5 tot 10 miljoen voertuigen kunnen bereiken, waardoor het wereldwijde marktaandeel van China stijgt naar 15-20%. Ondertussen heeft de gezamenlijke uitbreiding van de industriële keten opmerkelijke resultaten opgeleverd, met de buitenlandse activiteiten van toeleveranciers van componenten die snel groeien - vooral bedrijven voor stroomaccu's hebben een samengesteld jaarlijks groeipercentage van maximaal 93% bereikt.
• Tegelijkertijd zijn lokalisatie en intelligentie belangrijke uitdagingen en kansen geworden in de globalisering van de industrie. Aan de uitdagingkant blijft het lokalisatiepercentage van Chinese autofabrikanten in het buitenland aanzienlijk achter bij Japanse en Europese tegenhangers (beide meer dan 80%), waardoor gelokaliseerde R&D en fabrieksoprichting in belangrijke markten doorslaggevend zijn voor succes. Bovendien staan toeleveranciers van componenten in het buitenland onder aanzienlijke winstgevendheidsdruk, waarbij 55% van hen slechts break-even draait in het buitenland, terwijl kwesties zoals onduidelijke strategische positionering en talenttekorten dringend moeten worden opgelost. Aan de kanskant winnen intelligente technologieën snel terrein, waarbij slimme cabines en autonoom rijden kernproductdifferentiatoren worden, die cruciale ondersteuning bieden voor Chinese autofabrikanten om een concurrerende sprong te maken.

 Van "Kunnen Rekenen" naar "Jou Begrijpen": AI Dringt Echt Door in het Dagelijks Leven

De uitgaven voor AI-infrastructuur blijven in hoog tempo groeien, met hyperschaalbedrijven als de kernmotoren. Opkomende spelers zoals OpenAI en Anthropic versnellen hun implementaties, en de kapitaaluitgaven zullen naar verwachting intensief blijven tot 2026. De concurrentie tussen AI-modellen is geïntensiveerd, waarbij Google's Gemini de OpenAI GPT-serie in meerdere benchmarktests heeft overtroffen. De iteratie van modelprestaties is een belangrijke variabele geworden in de verdeling van waarde over de industriële keten.

• Het tempo van AI-commercialisatie zal in 2026 een belangrijke marktfocus zijn. De snelheid waarmee bedrijfsapplicaties doordringen in velden zoals codering, klantenservice en gezondheidszorg zal de langetermijnwaarde van de industrie bepalen.
• In de AI-chipsector is er een parallelle trend naar maatwerk en generalisatie. Broadcom's voordeel in aangepaste silicium en Nvidia's software-ecosysteembarrières in het trainingsdomein creëren gedifferentieerde concurrentie. De vooruitgang van China's binnenlandse AI-chips en modellen in het bereiken van zelfredzaamheid zal het wereldwijde landschap van de industriële keten hervormen.

Consumentenindustrie: Hou van je "Oude Zelf," Emotionele Waarde op zijn Hoogtepunt

De consumentenretailmarkt ondergaat een diepgaande structurele verschuiving, waarbij "relevantie voor mij" de kernmotor van groei wordt. De dubbele eisen voor ervaringsgerichte upgrades en zelfvervulling blijven de transformatie van de industrie aandrijven. Momenteel zijn er significante veranderingen zichtbaar over dimensies zoals groeiprestaties, kanaaldynamiek en consumptielogica, die twee belangrijke trends weerspiegelen:

• Aan de ene kant zijn de groeipercentages van de markt zichtbaar aan het divergeren, en het kanalenlandschap is snel aan het herstructureren. De algehele omnichannel-groeisnelheid voor snel bewegende consumentengoederen bedraagt slechts 3,4%, met online kanalen die 18,5% jaar-op-jaar groeien, terwijl offline kanalen met 5,0% zijn gedaald. Onder gesegmenteerde kanalen groeiden lidmaatschapswarenhuizen met 4%, snackwinkels met 20% en O2O-voorkantmagazijnen stegen met 25%, wat aantoont dat opkomende kanalen de primaire motor van industriële groei zijn geworden.
• Aan de andere kant blijft de consumptielogica evolueren, wat explosieve groei in specifieke segmenten aanwakkert. Specifiek is de consumentenvraag verschoven van "kosten-effectiviteit" naar "kwaliteit-voor-prijs", waarbij 82% van de consumenten bereid is een premie te betalen voor gemak-georiënteerde producten en 66% prioriteit geeft aan gezondheidsgerelateerde opties. Ondertussen wint emotionele consumptie gestaag terrein - 77% van de grote voedsel- en drankconsumenten zoekt emotionele waarde, terwijl sectoren zoals de single-economie, huisdiereneconomie en zilvereconomie zijn opgekomen als hoogpotentiële groeigebieden. Opmerkelijk is dat lagere markten robuuste prestaties hebben getoond, met een groei van 4,3% in de landelijke retail in 2024, wat de nationale gemiddelde groei overtreft en hun rol als betrouwbare bron van incrementele groei verstevigt.

Vooruitziende Perspectieven

Terugkijkend op 2025, beleefde de A-aandelenmarkt een significante waarderingsstijging gedreven door "grote verhalen," terwijl de exportweerstand de verwachtingen overtrof, hoewel de binnenlandse vraag traag bleef. Tegelijkertijd bleven de wereldwijde AI-kapitaaluitgaven naar boven worden bijgesteld, en verhoogden binnenlandse beleidsmaatregelen "nieuwe kwalitatieve productieve krachten" naar een ongekend niveau, waardoor de overgang van sectoren zoals commerciële ruimtevaart, belichaamde AI en AI-rekenkracht van thematische speculatie naar industriële implementatie werd versneld.

Vooruitkijkend naar 2026—het inaugurele jaar van het "15e Vijfjarenplan"—is de heersende opvatting dat het hoofdthema van de markt zal verschuiven van "waarderingsuitbreiding" naar "winstrealisatie." Alleen "nieuwe sporen" die daadwerkelijk technologische doorbraken + beleidssteun + bevestigde orders bezitten, zullen de moeite waard zijn voor gerichte allocatie. Door huidige opvattingen te synthetiseren, kan positionering worden geprioriteerd langs vier hoofdlijnen:

1. AI-infrastructuur: Van "Optische Modules" tot "Vloeistofkoeling" tot "Binnenlandse Rekenkracht"

• De 1.6T optische modulemarkt betreedt zijn eerste jaar van volume-uitbreiding in 2026, met parallelle adoptie van nieuwe technologieën zoals siliciumfotonica, dunne-film lithiumniobaat en CPO, wat aanzienlijke winstelasticiteit biedt voor toonaangevende fabrikanten.

• Rack-niveau oplossingen zoals NVIDIA's GB300/Rubin en Google's ASIC zorgen voor een hogere penetratie van vloeistofkoeling, wat in eerste instantie ten goede komt aan toonaangevende bedrijven op het gebied van thermisch beheer van datacenters.

• De grootschalige verzending van binnenlandse GPU's/super-nodes, gecombineerd met verplichte lokalisatiebeleid, vormt de "Vijf Gouden Bloemen": rekenkrachtchips, servers, AIDC en cloudplatforms.

2. AI-toepassingen & Terminals: Modules, Controllers, CDN, Edge SoC's

• Dalende tokenkosten van grote modellen drijven AI-migratie naar de rand, wat de vraag stimuleert naar:

  • Hoog-rekenkracht edge AI-modules, robotcontrollers en automotive/thuis slimme hubs.

  • CDN-providers upgraden naar "AI edge computing nodes," profiterend van zowel verkeer als rekenvraag.

  • Versnelde importsubstitutie voor edge AI SoC's en high-bandwidth memory (HBM) toeleveringsketens.

3. Commerciële Ruimtevaart + Laagvliegende Economie: Beleidsdividenden Betreden Orderrealisatiefase

• Het nieuw opgerichte "Commerciële Ruimtevaart Departement" onder de CNSA versnelt de inzet van satellietconstellaties, herbruikbare raketten en commercialisering van remote sensing data.

• De laagvliegende economie (eVTOL, drone-logistiek) is opgenomen in meerdere lokale overheidsinvesteringslijsten voor het "15e Vijfjarenplan," waardoor de industrie-keten verschuift van "thema" naar "aanbesteding."

4. Diffusiesporen van "Nieuwe Kwalitatieve Productieve Krachten": Belichaamde AI, 6G, Kwantum, Biomanufacturing

• Belichaamde AI (mensachtige robots + AGI) is voor het eerst opgenomen in het regeringswerkrapport, met kleinschalige industriële inzet verwacht in 2026.

• 6G vooronderzoek aanbesteding is begonnen, wat upgradekansen opent in communicatieapparatuur voor terahertz, satellietinternet en RIS nieuwe materialen.

• Speciale fondsen en overheidsinkoop voor kwantumcommunicatie en biomanufacturing (synthetische biologie) verbeteren de orderzichtbaarheid.

Tactische Allocatie Notities

• Timing: Focus op sectoren met de hoogste "winstzekerheid" (AI-rekenkracht & optische communicatie) in H1 2026; verschuiving naar sectoren met de grootste "orderelasticiteit" (commerciële ruimtevaart, laagvliegende economie, AI-terminals) in H2.

• Risico's: Overzeese macro-economische volatiliteit, het tempo van binnenlandse beleidsimplementatie en technologische paddivergentie binnen bepaalde sectoren.

De industriële transformatie van 2025 is een samensmelting geweest van vraagverhoging en technologische innovatie, evenals een resonantie tussen beleidsrichtlijnen en marktkeuze. In 2026 zullen industrieën blijven vooruitgaan te midden van differentiatie, met innovatie als de kern van de drijvende logica. Insight Report zal blijven diepgaand industrieel onderzoek doen, meer diepgaande vooruitziende inzichten bieden en iedereen begeleiden bij het grijpen van kansen en navigeren door cycli.