Come stanno andando globali i "Nuovi Tre"?

Andare globali, o chiudere i battenti.

Per le imprese cinesi, andare globali non è solo una scelta strategica; è diventato un percorso necessario per la sopravvivenza.

I sondaggi indicano che quasi il 90% delle aziende cinesi ha un atteggiamento positivo verso l'espansione internazionale. Tra queste, l'86% delle PMI specializzate e sofisticate "piccoli giganti" ha sviluppato piani di internazionalizzazione chiari, mentre il 39,4% delle imprese in fase di crescita ha già implementato o redatto tali piani.

In passato, andare all'estero coinvolgeva principalmente beni a basso valore aggiunto e modelli OEM. Ora, si è spostato verso categorie ad alto valore e alto margine. I "Vecchi Tre"—abbigliamento, mobili ed elettrodomestici—sono stati sostituiti dai "Nuovi Tre": veicoli a nuova energia, batterie al litio e prodotti solari. Nel 2023, le esportazioni combinate di questi prodotti "Nuovi Tre" hanno raggiunto 1,06 trilioni di yuan, superando per la prima volta la soglia del trilione di yuan con un tasso di crescita del 29,9%.

Molti analisti credono che l'espansione internazionale delle imprese cinesi sia una naturale conseguenza dopo aver sviluppato forti capacità industriali e competenze manageriali. Infatti, dall'esportazione di prodotti, marchi e servizi all'esportazione di tecnologia e supporto alla catena di approvvigionamento, le aziende cinesi oggi competono non solo sul prezzo, ma sul valore.

Oggi discuteremo di come i "Nuovi Tre" stanno andando globali e guarderemo a casi di successo in altri settori.

01 Perché andare globali?

Come menzionato all'inizio, espandere il business globale costruendo fabbriche all'estero è diventata la scelta migliore per le aziende per assicurarsi una "seconda curva di crescita".

Dopo l'adesione ufficiale al WTO, la Cina ha intrapreso un percorso di rapida industrializzazione. Attualmente, il valore aggiunto manifatturiero della Cina rappresenta circa il 30% del totale globale. Secondo i dati UN Comtrade, la Cina è stata il secondo maggiore esportatore di veicoli e parti nel 2023. Le nostre batterie al litio, i prodotti solari e i veicoli a nuova energia sono diventati leader globali, e modelli di business come Temu e Shein sono stati replicati con successo all'estero.

Sia guardando ai dati sugli investimenti esteri che alle cifre delle esportazioni, guidati dalla saturazione del mercato domestico, dall'aggiornamento industriale e dai cambiamenti nel panorama della catena di approvvigionamento globale, l'espansione internazionale delle imprese cinesi è diventata una tendenza innegabile.

Western Securities assume che la curva di espansione internazionale di un'azienda inizi nella fase iniziale e si sposti verso la crescita e la maturità man mano che l'attività si espande. Basandosi su questa caratterizzazione del ciclo di vita, le aziende possono essere categorizzate in quattro quadranti: bassa velocità, crescita, benchmark e maturità.

Nel complesso, l'ondata di imprese cinesi che vanno globali è sostenuta dalla quinta ondata di rilocalizzazione industriale internazionale.

Le precedenti quattro ondate di rilocalizzazione industriale hanno contribuito all'ascesa degli Stati Uniti (fine XIX secolo), alla ripresa post-bellica di Giappone e Germania (anni '50-'60), al miracolo della crescita delle "Quattro Tigri Asiatiche" (anni '70) e all'affermazione della Cina come hub manifatturiero globale (a partire dai primi anni '80).

In questa attuale ondata di rilocalizzazione industriale, la Cina è passata dall'essere un destinatario nella quarta ondata a un esportatore. In termini di flusso industriale, questo si manifesta come "deflusso a entrambe le estremità": le industrie a basso costo si stanno spostando verso economie emergenti con costi inferiori, mentre le industrie di alto livello stanno tornando verso economie sviluppate in Europa e America.

02 I "Nuovi Tre" vanno globali

Guardando alle industrie che attualmente stanno predisponendo catene di approvvigionamento all'estero:

• Le industrie delle batterie al litio e solari stanno principalmente scegliendo di andare globali a causa della sovraccapacità domestica e della necessità di aggirare le barriere commerciali. Nel 2023, l'industria delle batterie al litio ha pianificato investimenti all'estero per oltre 155,4 miliardi di yuan, concentrandosi su Europa e America, che rappresentano il 42% del totale degli investimenti all'estero.
• Sei aziende nel settore solare hanno pianificato progetti all'estero per oltre 35 miliardi di yuan nel 2023, principalmente per la produzione di moduli, concentrati nel Sud-est asiatico e negli Stati Uniti.
• I profitti elevati dalle vendite all'estero di veicoli a nuova energia stanno spingendo le case automobilistiche ad espandersi all'estero. Le aziende leader hanno investito oltre 91,3 miliardi di yuan all'estero, concentrati nel Sud-est asiatico e in Sud America.
• L'industria siderurgica sta accelerando il suo layout all'estero a causa dei controlli sulla capacità domestica, delle pressioni ambientali e delle limitazioni delle risorse di minerale di ferro, mentre le industrie del cemento e dell'arredamento stanno espandendo le loro catene di approvvigionamento per sfruttare i mercati esteri.

Nel complesso, il movimento collettivo delle imprese manifatturiere verso l'estero è destinato a creare sinergia, spingendo più aziende cinesi ad espandersi all'estero, mentre la creazione di fabbriche e catene di approvvigionamento all'estero è destinata a stimolare la domanda di costruzioni ingegneristiche all'estero.

Prendiamo l'industria automobilistica, una parte comune della vita quotidiana, come esempio. Negli ultimi tre anni, le esportazioni di veicoli passeggeri cinesi sono cresciute rapidamente, raggiungendo 4,14 milioni di unità nel 2023, un aumento del 63% anno su anno. Questo è influenzato significativamente dalla nuova domanda dal mercato russo. La crescita delle esportazioni verso paesi come Messico, Australia, Regno Unito, Arabia Saudita, Thailandia e India è stata anch'essa forte.

Nel 2023, le esportazioni cinesi di veicoli a nuova energia e veicoli a combustibile sono state rispettivamente di 1,203 milioni e 3,707 milioni di unità. Le vendite di veicoli a nuova energia sono cresciute quasi tre volte rispetto ai soli 310.000 del 2021, con la loro quota che è aumentata dal 15% nel 2021 al 25% nel 2023.

A causa dei progressi nell'elettrificazione e dei fattori politico-economici, il mercato globale ha adottato politiche tariffarie diverse nei confronti dei veicoli a combustibile e a nuova energia cinesi. Asia, Africa, Medio Oriente e Oceania hanno adottato politiche tariffarie favorevoli, mentre Europa, Nord America e Brasile in Sud America affrontano rischi di ulteriori aumenti tariffari.

In risposta, le case automobilistiche stanno costruendo fabbriche all'estero per evitare incertezze. SAIC e Geely hanno capacità esistenti e layout significativamente influenzati dai rischi di alti dazi; Chery e BYD hanno layout strategici e fabbriche in costruzione; Great Wall e Changan hanno scale estere più piccole, concentrandosi principalmente su layout di fabbrica in Asia.

I dati operativi mostrano che man mano che i mercati esteri si espandono e la penetrazione dei veicoli a nuova energia aumenta, i marchi e i modelli che vanno a livello globale si stanno diversificando, anche se le vendite principali sono ancora concentrate in pochi modelli. La maggiore competitività delle case automobilistiche cinesi ha aumentato la loro quota di ricavi all'estero. L'aumento del valore unitario ha fatto salire i margini lordi e, dopo aver raggiunto una scala, i margini lordi all'estero sono quasi del 10% più alti rispetto a quelli domestici.

Le catene di approvvigionamento stanno seguendo le case automobilistiche all'estero, garantendo un approvvigionamento stabile per i marchi domestici nei mercati esteri e aprendo anche a clienti globali. I fornitori di parti stanno realizzando layout globali e espansione del mercato attraverso sia fusioni e acquisizioni che costruzione indipendente di fabbriche.

Dal punto di vista delle case automobilistiche, i layout all'estero richiedono strategie differenziate, ad esempio:

• SAIC ha un vantaggio di primo piano nelle esportazioni; attraverso un layout diversificato, le sue esportazioni hanno visto un volume significativo in diversi paesi dell'Europa occidentale nel 2023.
• Chery, Great Wall e Geely hanno tutti beneficiato della crescita del volume nel mercato russo, con Chery che ha mostrato l'aumento più significativo. Le esportazioni di Great Wall hanno continuato a crescere anche in Australia, Thailandia, Brasile e Kazakistan.
• L'espansione all'estero di BYD è cresciuta rapidamente, con vendite esplosive nel 2023.
• Le esportazioni di Changan rimangono stabili, principalmente concentrate in Arabia Saudita.

Inoltre, si può guardare alla storia dell'espansione internazionale dell'industria solare. Prima del 2010, l'industria solare cinese era caratterizzata da "tre dipendenze": importazioni di materie prime, dipendenza dalla tecnologia e attrezzature core straniere e dipendenza dai mercati terminali esteri. Dopo più di un decennio di sviluppo, secondo CPIA, le nuove installazioni solari della Cina hanno rappresentato il 55,6% del totale globale nel 2023. Nel 2022, le quote di capacità globale della Cina per polisilicio, wafer, celle e moduli erano rispettivamente dell'88%, 98%, 91% e 91%, e le attrezzature solari cinesi detengono ora oltre il 90% della quota di mercato globale.

L'industria solare si è evoluta da "Made in China, Sold Overseas" a "Made in China, Sold Globally" e infine a "Made Globally, Sold Globally." Andando avanti, la base per queste aziende non è solo la domanda domestica, ma la domanda globale. Pertanto, finché la logica della domanda globale di installazioni solari rimane intatta, la domanda di attrezzature solari cinesi non sarà significativamente influenzata.

03 Espansione internazionale in altre industrie

Oltre al successo dei "Nuovi Tre", altre industrie hanno anche ottenuto risultati eccezionali.

Ad esempio, dispositivi medici.

Il mercato globale dei dispositivi è principalmente guidato dagli Stati Uniti (43,5%) e dall'Europa (27,3%), che hanno una popolazione combinata di meno di 1 miliardo. Il mercato dell'Asia-Pacifico (guidato dalla Cina), insieme all'America Latina, al Medio Oriente e all'Africa, rappresenta circa il 30% del mercato ma ha una popolazione di oltre 7 miliardi.

Guardando al futuro, la crescita nei paesi in via di sviluppo è più veloce rispetto ai mercati sviluppati. Per le aziende domestiche di dispositivi medici, andare a livello globale consente loro di attaccare i mercati sviluppati mentre difendono la loro posizione in quelli in via di sviluppo—perché no?

In termini di segmenti, i consumabili a basso valore e i prodotti diagnostici in vitro stanno andando bene grazie a barriere tecniche più basse e a una domanda di mercato ampia, mentre i consumabili ad alto valore e le apparecchiature mediche affrontano barriere tecniche e di ingresso al mercato più elevate.

Prendiamo Mindray Medical, un leader nelle esportazioni di dispositivi medici, come esempio. Ha catturato molti clienti di alto livello, vendendo prodotti per un valore di 13,5 miliardi di yuan in 190 paesi e regioni l'anno scorso, con i ricavi esteri che rappresentano quasi il 40%.

Specificamente, il successo dell'azienda deriva dalla sua chiara strategia di internazionalizzazione e dall'efficace esecuzione di iniziative di M&A e localizzazione.

• Attraverso fusioni e acquisizioni, come l'acquisizione del business di monitoraggio dei pazienti di Datascope negli Stati Uniti, non solo ha acquisito tecnologie chiave ma ha anche ampliato il suo mercato estero, in particolare il suo vantaggio nelle vendite dirette in piccoli e medi ospedali, fornendo opportunità di cross-selling per altri prodotti.
• Adottando una strategia di localizzazione e stabilendo filiali e centri R&D a livello globale, l'azienda ha raggiunto sinergie aziendali e ottimizzato l'allocazione delle risorse globali.
• Il suo sistema di innovazione R&D ha continuamente raggiunto progressi tecnologici, come innovazioni nella tecnologia a ultrasuoni e nei sistemi di analisi delle cellule del sangue, migliorando significativamente la competitività del prodotto.

Queste mosse strategiche hanno collettivamente guidato il successo del layout globale di Mindray Medical nel mercato dei dispositivi medici, rafforzando la sua posizione di mercato e l'influenza del marchio.

Attualmente, i prodotti core dell'azienda, come i monitor per pazienti e le macchine a ultrasuoni, si classificano tra i primi tre a livello globale e ha avuto successo nell'entrare in molte istituzioni mediche di alto livello in tutto il mondo, dimostrando la sua competitività internazionale.

Altre industrie, come costruzione, stanno partecipando attivamente all'ondata di esportazioni manifatturiere fornendo servizi di progettazione, costruzione, appalto generale e operazione. Altre aziende in vari settori, come Baili Pharmaceutical, Ganfeng Lithium, Svolt Energy, Insta360 e Digital China, stanno anche lasciando il segno.

Queste aziende comprendono che la strada per andare a livello globale è lunga e difficile. Richiede non solo di adattarsi alle condizioni locali ma di integrarsi veramente nel mercato locale, investendo nelle catene di approvvigionamento e raggiungendo risultati vantaggiosi per tutti con le industrie locali.

Andare all'estero è il destino delle imprese cinesi, oltre che una strategia per sfruttare le risorse globali e migliorare la resilienza della catena di approvvigionamento.