Laporan Wawasan Tinjauan Tahunan: Analisis Lengkap Tren Industri pada 2025

Seiring berjalannya waktu dan babak baru dimulai, berbagai industri pada tahun 2025 mencari mesin pertumbuhan baru di tengah transformasi ekonomi. Sebagai platform berbagi penelitian industri profesional dan analisis data, Insight Report tidak hanya mengumpulkan banyak studi mendalam dan otoritatif tetapi juga menggali lebih dalam ke dalam penelitian industri dan wawasan data. Hari ini, kami merangkum industri-industri utama yang menarik perhatian signifikan pada tahun 2025, membuka cerita tentang "perjalanan pelopor" mereka.

Logam Non-Ferrous: Harga Emas Melonjak, "Dokter Tembaga" Berkuasa

Industri logam non-ferrous telah mendapatkan manfaat dari pemulihan makroekonomi dan permintaan yang didorong oleh industri baru, menunjukkan karakteristik struktural "sektor hulu yang stabil sementara sektor menengah dan hilir menghadapi tekanan," dengan operasi keseluruhan tetap stabil. Saat ini, industri menunjukkan tren yang berbeda dalam hal fundamental dan pembiayaan, dengan kinerja spesifik sebagai berikut:

• Dari perspektif fundamental industri, kinerja operasional perusahaan telah meningkat secara stabil, menyoroti ketahanan. Data menunjukkan bahwa dalam tiga kuartal pertama tahun 2025, total aset perusahaan yang diambil sampelnya tumbuh sebesar 9,4%, pendapatan meningkat sebesar 7,62%, dan total keuntungan melonjak sebesar 30,05% dari tahun ke tahun. Sementara itu, tren harga logam utama telah berbeda: harga emas dan tembaga naik secara stabil, didukung oleh sentimen safe-haven dan permintaan dari industri baru, sementara harga aluminium tetap berfluktuasi dalam pola rentang.
• Pada saat yang sama, struktur pembiayaan industri terus dioptimalkan, dan risiko kredit menunjukkan diferensiasi. Dari Januari hingga November 2025, skala pembiayaan obligasi di industri meningkat sebesar 11,41% dari tahun ke tahun, dengan penerbit menunjukkan kualitas kredit yang kuat—perusahaan berperingkat AAA menyumbang 76,15% dari total. Secara khusus, kualitas kredit tetap kuat untuk perusahaan berbasis sumber daya hulu, sedangkan perusahaan peleburan dan pemrosesan menengah dan hilir, yang dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti biaya pemrosesan rendah dan margin keuntungan yang tertekan, telah menunjukkan tanda-tanda tekanan pembayaran untuk beberapa perusahaan.

Dari "Pengukiran" ke "Deposisi Lapisan Atom": Presisi Manufaktur Menentukan Ketinggian Baru

Didorong oleh ekspansi infrastruktur AI yang kuat, industri semikonduktor global menunjukkan pola pertumbuhan yang berbeda seperti "es dan api": sementara permintaan untuk chip digital terkait AI, chip memori, dan peralatan fabrikasi wafer (WFE) melonjak di seluruh papan, sektor terkait elektronik konsumen tetap dalam siklus penyesuaian, belum melihat rebound yang signifikan.

• Secara khusus, sektor peralatan fabrikasi wafer (WFE) menonjol dengan kepastian pertumbuhan yang kuat, diproyeksikan meningkat sebesar 11% pada tahun 2026. Pendorong inti adalah peningkatan investasi perusahaan dalam chip logika tingkat lanjut dan memori, didorong oleh gelombang AI. Chip analog, di sisi lain, selaras dengan ritme pemulihan siklus saat inventaris saluran secara bertahap kembali ke tingkat yang sehat. Ditambah dengan permintaan baru dari sektor industri dan otomotif, vitalitas industri meningkat secara stabil.
• Menilai dari tren pasar, investasi modal di domain AI akan mengadopsi strategi "barbel"—di mana perusahaan terkemuka fokus pada pelatihan model AI tingkat lanjut dengan investasi tinggi sementara solusi inferensi berbiaya rendah secara bersamaan diterapkan. Di bawah tren ini, struktur pelanggan telah menjadi variabel inti yang membedakan kinerja saham perusahaan semikonduktor, dengan perusahaan yang tertanam dalam ekosistem Google memiliki keunggulan kompetitif.
• Di pasar memori, persaingan di sektor memori bandwidth tinggi (HBM) semakin intensif, sementara pasokan untuk memori DRAM dan NAND tradisional tetap ketat. Ditambah dengan kendala kapasitas di industri HDD, ketegangan pasokan-permintaan keseluruhan di pasar memori diperkirakan akan bertahan hingga 2026.

Divergensi Pasokan-Permintaan Mendorong Tren Pasar; Memfokuskan pada Material dengan Hambatan Tinggi dan Pemimpin Penyimpanan Energi

Permintaan untuk infrastruktur energi baru tetap stabil; karbonat litium menghadapi kelebihan pasokan, menekan harga litium.

• Di sektor material energi baru, kehati-hatian diperlukan terhadap kelebihan kapasitas dan fluktuasi harga, dengan prioritas diberikan pada segmen dengan hambatan teknologi tinggi (misalnya, material semikonduktor). Untuk material baterai, perhatian harus diberikan pada jenis dengan permintaan stabil, seperti litium heksafluorofosfat.
• Permintaan penyimpanan energi melebihi ekspektasi; pangsa pasar CATL mungkin melebihi 35% pada tahun 2026. Industri litium mempertahankan peringkat netral, karena dimulainya kembali produksi di danau garam Amerika Selatan menekan harga litium—fokus pada tingkat swasembada dan keunggulan biaya perusahaan seperti Tianqi Lithium dan Ganfeng Lithium. Perusahaan dengan inventaris energi surya tinggi dan aset penambangan litium harus dihindari.

Dari "Kemoterapi" ke "Penyembuhan": Suntikan Anti-Kanker Membuat Tumor Hilang di Tempat

Industri obat inovatif telah bergerak melampaui persaingan homogen dan memasuki fase baru "realisasi R&D + globalisasi." Nilai klinis dan kemampuan platform telah menjadi keunggulan kompetitif inti. Secara khusus, industri ini telah mencapai terobosan signifikan dalam pembiayaan R&D, ekspansi global, dan pengembangan sistem pembayaran.

• Dalam hal R&D dan pembiayaan, tren berfokus pada aset berkualitas tinggi menjadi menonjol, yang mengarah pada lanskap yang secara bertahap berbeda. Data menunjukkan bahwa dari Januari hingga Oktober 2025, ada 268 putaran pembiayaan untuk obat inovatif, dengan jumlah pendanaan rata-rata $15 juta. Proyek tahap menengah hingga akhir (Seri B dan seterusnya) menyumbang 39% dari total. Secara bersamaan, modal telah terkonsentrasi pada bidang-bidang mutakhir seperti ADC, antibodi bispesifik, dan penemuan obat yang didorong oleh AI, sementara pengembangan target telah bergeser dari mengikuti tren menjadi memelopori inovasi.
• Pada saat yang sama, proses globalisasi dan sistem pembayaran telah mengalami peningkatan ganda, lebih meningkatkan nilai industri. Dari Januari hingga Oktober 2025, total nilai kesepakatan License-out mencapai $46,205 miliar, dengan ADC, obat asam nukleat, dan antibodi bispesifik menjadi pendorong utama ekspansi global. Selain itu, lima produk CAR-T yang dikembangkan secara domestik telah dimasukkan dalam katalog asuransi komersial, membentuk sistem pembayaran ganda "asuransi kesehatan + asuransi komersial," secara efektif meningkatkan akses ke obat inovatif bernilai tinggi.

Industri Otomotif: Dari "Tangan di Setir" ke "Sepenuhnya Bebas Tangan

Globalisasi industri otomotif China telah memasuki zona air dalam, dengan penjualan luar negeri yang terus meningkat. Inteligensi dan lokalisasi telah menjadi fokus kompetitif inti, seperti yang tercermin dalam aspek-aspek berikut:

• Dalam hal pencapaian global, produsen mobil China telah menunjukkan kinerja yang mengesankan di pasar luar negeri, dengan penjualan mendekati pesaing utama. Data menunjukkan bahwa pada paruh pertama tahun 2025, pangsa penjualan luar negeri produsen mobil China sebagian besar telah menyamai merek Amerika dan Korea, menunjukkan potensi pertumbuhan jangka panjang yang signifikan. Diproyeksikan bahwa pada tahun 2030, penjualan luar negeri dapat mencapai 7,5 hingga 10 juta kendaraan, meningkatkan pangsa pasar global China menjadi 15–20%. Sementara itu, ekspansi kolaboratif dari rantai industri telah menghasilkan hasil yang signifikan, dengan bisnis luar negeri pemasok komponen tumbuh pesat—perusahaan baterai daya, khususnya, telah mencapai tingkat pertumbuhan tahunan gabungan hingga 93%.
• Pada saat yang sama, lokalisasi dan inteligensi telah menjadi tantangan dan peluang kritis dalam globalisasi industri. Di sisi tantangan, tingkat lokalisasi produsen mobil China di luar negeri secara signifikan tertinggal dari rekan-rekan Jepang dan Eropa (keduanya melebihi 80%), membuat R&D lokal dan pendirian pabrik di pasar kunci menjadi penentu keberhasilan. Selain itu, pemasok komponen menghadapi tekanan profitabilitas yang cukup besar di luar negeri, dengan 55% dari mereka hanya mencapai titik impas di luar negeri, sementara masalah seperti posisi strategis yang tidak jelas dan kekurangan bakat perlu segera diselesaikan. Di sisi peluang, teknologi cerdas dengan cepat mendapatkan daya tarik, dengan kabin pintar dan pengemudian otonom menjadi pembeda produk inti, memberikan dukungan penting bagi produsen mobil China untuk mencapai lompatan kompetitif.

Dari "Mampu Menghitung" ke "Memahami Anda": AI Benar-Benar Memasuki Kehidupan Sehari-hari

Pengeluaran infrastruktur AI terus tumbuh pada tingkat yang tinggi, dengan perusahaan hiperskala sebagai pendorong utama. Pemain baru seperti OpenAI dan Anthropic mempercepat penerapan mereka, dan belanja modal diperkirakan akan tetap intensif hingga 2026. Persaingan di antara model AI semakin intensif, dengan Gemini dari Google melampaui seri OpenAI GPT dalam berbagai uji benchmark. Iterasi kinerja model telah menjadi variabel kunci dalam distribusi nilai di seluruh rantai industri.

• Kecepatan komersialisasi AI akan menjadi fokus pasar utama pada tahun 2026. Kecepatan di mana aplikasi tingkat perusahaan menembus bidang seperti pengkodean, layanan pelanggan, dan perawatan kesehatan akan menentukan nilai jangka panjang industri.
• Di sektor chip AI, ada tren paralel menuju kustomisasi dan generalisasi. Keunggulan Broadcom dalam silikon kustom dan hambatan ekosistem perangkat lunak Nvidia di domain pelatihan menciptakan persaingan yang berbeda. Kemajuan chip AI domestik dan model China dalam mencapai kemandirian akan membentuk kembali lanskap rantai industri global.

Industri Konsumen: Cintai "Diri Lama" Anda, Nilai Emosional di Puncaknya

Pasar ritel konsumen sedang mengalami pergeseran struktural yang mendalam, dengan "relevansi bagi saya" muncul sebagai pendorong inti pertumbuhan. Permintaan ganda untuk peningkatan pengalaman dan pemenuhan diri terus mendorong transformasi industri. Saat ini, perubahan signifikan terlihat di berbagai dimensi seperti kinerja pertumbuhan, dinamika saluran, dan logika konsumsi, mencerminkan dua tren kunci:

• Di satu sisi, tingkat pertumbuhan pasar terlihat berbeda, dan lanskap saluran dengan cepat merestrukturisasi. Tingkat pertumbuhan omnichannel keseluruhan untuk barang konsumen bergerak cepat hanya mencapai 3,4%, dengan saluran online tumbuh 18,5% dari tahun ke tahun, sementara saluran offline menurun sebesar 5,0%. Di antara saluran yang tersegmentasi, toko gudang keanggotaan tumbuh sebesar 4%, toko camilan sebesar 20%, dan gudang depan O2O melonjak sebesar 25%, menunjukkan bahwa saluran yang muncul telah menjadi mesin utama pertumbuhan industri.
• Di sisi lain, logika konsumsi terus berkembang, memicu pertumbuhan eksplosif di segmen-segmen tertentu. Secara khusus, permintaan konsumen telah bergeser dari "efektivitas biaya" ke "kualitas-untuk-harga," dengan 82% konsumen bersedia membayar lebih untuk produk yang berorientasi pada kenyamanan dan 66% memprioritaskan opsi terkait kesehatan. Sementara itu, konsumsi emosional secara bertahap mendapatkan daya tarik—77% konsumen utama makanan dan minuman mencari nilai emosional, sementara sektor-sektor seperti ekonomi lajang, ekonomi hewan peliharaan, dan ekonomi perak telah muncul sebagai area pertumbuhan berpotensi tinggi. Secara khusus, pasar tingkat bawah menunjukkan kinerja yang kuat, dengan ritel pedesaan tumbuh 4,3% pada tahun 2024, melampaui rata-rata nasional dan memperkuat perannya sebagai sumber pertumbuhan tambahan yang andal.

Perspektif Berwawasan ke Depan

Melihat kembali tahun 2025, pasar A-share mengalami peningkatan valuasi yang signifikan yang didorong oleh "narasi besar," sementara ketahanan ekspor melebihi ekspektasi, meskipun permintaan domestik tetap lesu. Secara bersamaan, belanja modal AI global terus direvisi ke atas, dan kebijakan domestik meningkatkan "kekuatan produktif berkualitas baru" ke tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya, mempercepat transisi sektor seperti aerospace komersial, AI berwujud, dan daya komputasi AI dari spekulasi tematik ke implementasi industri.

Melihat ke depan ke tahun 2026—tahun perdana "Rencana Lima Tahun ke-15"—pandangan yang berlaku adalah bahwa tema utama pasar akan bergeser dari "perluasan valuasi" ke "realisasi pendapatan." Hanya "jalur baru" yang benar-benar memiliki terobosan teknologi + dukungan kebijakan + pesanan yang dikonfirmasi yang akan layak untuk dialokasikan secara fokus. Mensintesis pandangan saat ini, posisi dapat diprioritaskan di sepanjang empat garis utama:

1. Infrastruktur AI: Dari "Modul Optik" ke "Pendinginan Cair" ke "Daya Komputasi Domestik"

• Pasar modul optik 1.6T memasuki tahun pertama ekspansi volume pada tahun 2026, dengan adopsi paralel teknologi baru seperti fotonik silikon, niobat litium film tipis, dan CPO, menawarkan elastisitas keuntungan yang substansial bagi produsen terkemuka.

• Solusi tingkat rak seperti GB300/Rubin dari NVIDIA dan ASIC dari Google mendorong penetrasi pendinginan cair yang lebih tinggi, menguntungkan perusahaan manajemen termal pusat data terkemuka terlebih dahulu.

• Pengiriman skala besar GPU/simpul super domestik, dikombinasikan dengan kebijakan lokalisasi wajib, membentuk "Lima Bunga Emas": chip daya komputasi, server, AIDC, dan platform cloud.

2. Aplikasi & Terminal AI: Modul, Pengendali, CDN, SoC Tepi

• Biaya token model besar yang menurun tajam mendorong migrasi AI ke tepi, mendorong permintaan untuk:

  • Modul AI tepi berkomputasi tinggi, pengendali robot, dan hub pintar otomotif/rumah.

  • Penyedia CDN meningkatkan ke "node komputasi tepi AI," mendapatkan manfaat dari permintaan lalu lintas dan komputasi.

  • Substitusi impor yang dipercepat untuk SoC AI tepi dan rantai pasokan memori bandwidth tinggi (HBM).

3. Aerospace Komersial + Ekonomi Rendah-Altitude: Dividen Kebijakan Memasuki Fase Realisasi Pesanan

• Departemen "Aerospace Komersial" yang baru didirikan di bawah CNSA mempercepat penyebaran konstelasi satelit, roket yang dapat digunakan kembali, dan komersialisasi data penginderaan jauh.

• Ekonomi rendah-altitude (eVTOL, logistik drone) dimasukkan dalam beberapa daftar investasi pemerintah lokal untuk "Rencana Lima Tahun ke-15," menggeser rantai industri dari "tema" ke "penawaran."

4. Jalur Difusi "Kekuatan Produktif Berkualitas Baru": AI Berwujud, 6G, Kuantum, Biomanufaktur

• AI berwujud (robot humanoid + AGI) dimasukkan dalam laporan kerja pemerintah untuk pertama kalinya, dengan penerapan industri dalam jumlah kecil diharapkan pada tahun 2026.

• Penawaran pra-penelitian 6G telah dimulai, membuka peluang peningkatan dalam peralatan komunikasi untuk terahertz, internet satelit, dan bahan baru RIS.

• Dana khusus dan pengadaan pemerintah untuk komunikasi kuantum dan biomanufaktur (biologi sintetis) meningkatkan visibilitas pesanan.

Catatan Alokasi Taktis

• Waktu: Fokus pada sektor dengan "kepastian pendapatan" tertinggi (daya komputasi AI & komunikasi optik) pada H1 2026; beralih ke sektor dengan "elastisitas pesanan" terbesar (aerospace komersial, ekonomi rendah-altitude, terminal AI) pada H2.

• Risiko: Volatilitas makroekonomi luar negeri, kecepatan implementasi kebijakan domestik, dan divergensi jalur teknologi dalam sektor tertentu.

Transformasi industri tahun 2025 telah menjadi konvergensi peningkatan permintaan dan inovasi teknologi, serta resonansi antara panduan kebijakan dan pilihan pasar. Pada tahun 2026, industri akan terus maju di tengah diferensiasi, dengan inovasi tetap menjadi logika penggerak inti. Laporan Wawasan akan terus menggali lebih dalam penelitian industri, memberikan wawasan berwawasan ke depan yang lebih mendalam, dan menemani semua orang dalam meraih peluang dan menavigasi melalui siklus.