China Meluncurkan Kebijakan Tambahan untuk Meningkatkan Reinvestasi Perusahaan Asing

Dalam langkah signifikan untuk memperdalam keterbukaan ekonomi dan mempertahankan modal asing, Tiongkok telah memperkenalkan serangkaian insentif baru yang bertujuan mendorong perusahaan dengan investasi asing (FIE) untuk menginvestasikan kembali keuntungan mereka di dalam negeri. Pada 7 Juli 2025, tujuh lembaga pemerintah utama—termasuk Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC), Kementerian Keuangan, dan Bank Rakyat Tiongkok—bersama-sama mengeluarkan Pemberitahuan tentang Pelaksanaan Beberapa Langkah untuk Mendorong Investasi Ulang Domestik oleh Perusahaan dengan Investasi Asing (Pemberitahuan).

Ini juga merupakan tindak lanjut dari reformasi sebelumnya yang diperkenalkan pada Juni 2025 yang berfokus pada kredit pajak untuk keuntungan asing yang diinvestasikan kembali. Inisiatif tersebut, diuraikan dalam artikel kami Tiongkok Memberikan Kredit Pajak 10% untuk Investor Luar Negeri yang Menginvestasikan Kembali Keuntungan, meletakkan dasar penting untuk kerangka kebijakan yang lebih kuat. Langkah-langkah terbaru membangun momentum tersebut, mengatasi hambatan praktis dan memberikan dukungan regulasi dan keuangan yang lebih luas.

Selama dua dekade terakhir, FIE telah menyumbang sekitar 20 hingga 30 persen dari pertumbuhan PDB Tiongkok. Namun, lanskap baru-baru ini berubah. Pada tahun 2024, Tiongkok mengalami arus keluar investasi asing bersih, dan pada paruh pertama tahun 2025, nilai investasi asing masuk menurun sebesar 15,2 persen dari tahun ke tahun. Dengan latar belakang ini, kebijakan baru ini jauh lebih dari sekadar pembaruan regulasi rutin—ini mencerminkan urgensi Tiongkok yang semakin meningkat untuk tetap kompetitif dalam perlombaan global untuk modal dan inovasi, terutama di tengah rantai pasokan global yang berkembang dan penyesuaian investasi.

Dalam artikel ini, kami menguraikan kebijakan investasi ulang baru Tiongkok untuk FIE, menjelaskan langkah-langkah utamanya, dan mengeksplorasi apa artinya dalam konteks tren investasi asing dan prioritas ekonomi baru-baru ini.

Apa yang memenuhi syarat sebagai investasi ulang?

Menurut Pemberitahuan, langkah-langkah yang baru dirilis berlaku untuk berbagai skenario investasi ulang. Secara khusus, mereka mencakup kasus di mana:

• FIE menginvestasikan kembali keuntungan yang belum didistribusikan di Tiongkok; atau
• Investor luar negeri menginvestasikan kembali keuntungan onshore yang diperoleh secara sah—baik dalam RMB atau mata uang asing—ke pasar Tiongkok.

Kegiatan investasi ulang yang memenuhi syarat meliputi:

• Mendirikan perusahaan baru;
• Meningkatkan modal dalam yang sudah ada;
• Memperoleh saham, kepemilikan ekuitas, atau kepentingan serupa di perusahaan Tiongkok; dan
• Berinvestasi langsung dalam proyek domestik.

Perlu dicatat, tidak seperti penangguhan pajak pemotongan dan Kredit pajak 10 persen diperkenalkan sebelumnya, paket kebijakan terbaru ini tidak mengharuskan investasi ulang untuk berada dalam lingkup Katalog Industri yang Didorong untuk Investasi Asing. Dengan memperluas definisi investasi ulang yang memenuhi syarat, Tiongkok jelas mengirimkan pesan kepada investor asing yang ada: tetaplah, tumbuhlah, dan Anda akan didukung.

Apa langkah-langkah baru yang diusulkan untuk mendorong investasi ulang?

Menurut Pemberitahuan dan tanya jawab resmi, kebijakan baru ini mewakili pendalaman rezim promosi investasi asing Tiongkok dan strategi yang lebih proaktif untuk menarik dan mempertahankan modal asing. Langkah-langkah ini dimaksudkan untuk memberikan dukungan yang ditargetkan untuk FIE dan investor luar negeri yang menginvestasikan kembali di Tiongkok dari perspektif berikut:

1. Memperkuat mekanisme layanan proyek

Pemerintah daerah diharuskan untuk membangun basis data proyek khusus untuk melacak dan mendukung kegiatan investasi ulang oleh FIE. Proyek yang memenuhi kualifikasi tertentu dapat dimasukkan dalam daftar inisiatif investasi asing utama atau prioritas, memungkinkan mereka untuk mengakses insentif kebijakan tambahan dan dukungan administratif.

2. Mengoptimalkan kebijakan penggunaan lahan industri

Untuk mengurangi biaya proyek tahap awal, FIE yang terlibat dalam investasi ulang dapat mengakses lahan industri melalui pengaturan yang lebih fleksibel, seperti sewa jangka panjang, model sewa-untuk-memiliki, atau transfer lahan dengan jangka waktu yang dapat disesuaikan. Mekanisme ini akan diimplementasikan sesuai dengan kebijakan insentif penggunaan lahan yang ada.

3. Menyederhanakan prosedur persetujuan untuk anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki

Ketika sebuah FIE mendirikan anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki di Tiongkok yang beroperasi di sektor yang sama dengan induknya, dan induk tersebut telah memperoleh kualifikasi akses pasar yang diperlukan, regulator terkait diinstruksikan untuk menyederhanakan dan mempercepat proses persetujuan untuk entitas baru tersebut.

4. Menerapkan dan memperluas insentif fiskal dan terkait peralatan

Kebijakan ini memperkuat penerapan insentif pajak yang dirancang untuk mendorong investasi ulang keuntungan yang diperoleh di luar negeri ke dalam ekonomi domestik. Selain itu, proyek yang diklasifikasikan di bawah Katalog Industri yang Didorong untuk Investasi Asing dapat menikmati perlakuan yang menguntungkan saat mengimpor peralatan untuk produksi.

5. Memfasilitasi penggunaan keuntungan valuta asing

FIE dan pemegang saham asing mereka dapat menginvestasikan kembali keuntungan yang diperoleh secara sah—baik dalam RMB atau mata uang asing—kembali ke Tiongkok. Dalam keadaan yang sesuai, dana valuta asing ini dapat ditransfer secara domestik tanpa memerlukan pendaftaran investasi ulang tambahan oleh entitas penerima, asalkan proyek tersebut nyata dan sesuai dengan aturan akses investasi.

6. Memperluas dukungan keuangan dan mempromosikan inovasi dalam alat pembiayaan

Pinjaman pemegang saham lintas batas dan instrumen pembiayaan seperti Obligasi Panda sekarang dapat diproses melalui "saluran hijau" untuk tinjauan yang lebih cepat. Pada saat yang sama, bank dan lembaga keuangan lainnya didorong untuk mengembangkan produk dan layanan keuangan yang disesuaikan dan terkontrol risiko untuk mendukung kebutuhan reinvestasi.

7. Mempromosikan transparansi informasi dan koordinasi antar-lembaga

Pemberitahuan ini menyerukan program percontohan untuk memperkuat pelaporan kegiatan terkait reinvestasi oleh perusahaan asing dan untuk meningkatkan berbagi informasi antar departemen. Ini akan memfasilitasi akses ke kebijakan dukungan yang relevan dan meningkatkan efisiensi regulasi.

8. Meningkatkan standar evaluasi investasi

Otoritas diminta untuk menyempurnakan kerangka evaluasi kinerja mereka untuk investasi asing dengan menempatkan penekanan yang lebih besar pada kontribusi praktis reinvestasi terhadap pengembangan lokal, daripada hanya mengandalkan total investasi agregat.

Cara membaca langkah-langkah baru

Sementara langkah-langkah baru ini menawarkan dukungan praktis untuk reinvestasi, signifikansi yang lebih luas terletak pada apa yang mereka sinyalkan tentang lingkungan investasi China yang berkembang. Ini bukan hanya perubahan peraturan yang terisolasi; mereka mencerminkan pergeseran institusional menuju retensi modal jangka panjang dan investasi asing berkualitas tinggi. Dengan menghilangkan hambatan operasional utama dan mempromosikan koordinasi antar-lembaga, kebijakan ini menawarkan jalur yang lebih jelas dan lebih mendukung bagi perusahaan asing yang ingin mengembangkan kehadiran mereka di China.

Bagi bisnis asing, ini berarti:

• China ingin investor yang ada memperdalam akar mereka: Penekanan pada reinvestasi—bukan hanya aliran masuk baru—menunjukkan bahwa pemerintah sekarang melihat nilai tidak hanya dalam entri baru tetapi juga dalam keterlibatan yang berkelanjutan dan kumulatif.
• Kemudahan operasional menjadi prioritas kebijakan: Penyederhanaan perizinan, fleksibilitas lahan, dan fasilitasi FX menunjukkan bahwa China merespons titik sakit umum investor dan bertujuan untuk mengurangi gesekan dalam berbisnis di lapangan.
• Keterlibatan di tingkat lokal penting: Banyak alat baru—seperti jalur proyek dan basis data dukungan—akan dikelola oleh pemerintah provinsi dan kota. Investor harus terlibat lebih awal dengan otoritas lokal untuk memahami bagaimana kebijakan akan diterapkan dalam praktik.

Singkatnya, pesannya jelas: bisnis asing yang berinvestasi kembali secara strategis, selaras dengan prioritas nasional, dan terlibat secara proaktif dengan pemangku kepentingan lokal lebih mungkin mendapatkan manfaat dari dorongan reinvestasi baru China.

Mengapa sekarang—dan apa selanjutnya?

Jadi, mengapa China melakukan ini sekarang? Menurut pejabat NDRC, kebijakan ini berasal langsung dari arahan Biro Politik Pusat baru-baru ini dan meningkatnya seruan dari komunitas bisnis asing. Banyak perusahaan, selama konsultasi dan sesi umpan balik, menyatakan frustrasi atas birokrasi dan ketidakpastian yang mereka hadapi saat memperluas operasi yang ada. Langkah-langkah ini adalah upaya untuk mengatasi kekhawatiran tersebut dan memastikan bahwa China tetap menjadi tujuan utama, tidak hanya untuk investasi awal, tetapi untuk komitmen modal jangka panjang.

Urgensi ini ditekankan oleh tren investasi asing baru-baru ini. Pada tahun 2024, China mengalami arus keluar bersih investasi langsung asing (FDI). Selama paruh pertama tahun 2025, nilai FDI masuk turun sebesar 15,2 persen dari tahun ke tahun. Sementara sektor teknologi tinggi terus menunjukkan janji—FDI aktual ke dalam layanan e-commerce, farmasi kimia, peralatan dirgantara, dan manufaktur perangkat medis meningkat masing-masing sebesar 127,1 persen, 53 persen, 36,2 persen, dan 17,7 persen—pertumbuhan ini tidak cukup untuk mengimbangi penurunan keseluruhan. Mengingat peran signifikan investasi asing dalam mendukung PDB China—menyumbang sekitar 20 hingga 30 persen terhadap pertumbuhan selama dua dekade terakhir—pemerintah China memiliki motivasi kuat untuk membalikkan tren penurunan ini dan memulihkan kepercayaan di antara investor asing.

Ke depan, NDRC mengatakan akan bekerja sama dengan departemen lain dan pemerintah daerah untuk memastikan pelaksanaan yang lancar. Di antara langkah-langkah yang akan datang adalah:

• Meluncurkan putaran baru proyek investasi asing besar, didukung dengan layanan yang disesuaikan dan persetujuan yang dipercepat;
• Memperbarui Katalog Industri yang Didorong untuk Investasi Asing, dengan kemungkinan penekanan pada manufaktur maju, energi bersih, ekonomi digital, dan pengembangan regional di China tengah, barat, dan timur laut; dan
• Melanjutkan keterlibatan di lapangan dengan bisnis asing untuk memantau peluncuran kebijakan dan menangkap umpan balik baru.

Secara keseluruhan, upaya ini menunjukkan komitmen baru China untuk mempertahankan modal asing, tidak hanya dengan membuka pintu, tetapi dengan mempermudah untuk tetap dan tumbuh.